周黑鸭变了 。
可见的变化在于口味。就在今年8月，以又麻又辣又甜作为味觉记忆点的周黑鸭，在华南市场上推出了四款不辣的产品，分别是卤鹅、鸭翅、鸭掌和秘制黑鸭。
不可见却更为重要的变化则在于，周黑鸭开始试水特许经营模式。
从去年开始，以直营立身多年的周黑鸭，尝试做了十几个员工内部创业店，主要针对优秀的资深员工。而开放给内部员工加盟的，仅限于少量门店。
有消息称，今年周黑鸭试水“特殊资源合作”，初步合作方案是：周黑鸭提供门店经营相关的支持，包括门店装修、店员培训、SAP系统、产品配送等，合作方提供场地和资本。从外观和顾客体验感来看，特许经营门店和直营门店并无区别。
周黑鸭的创始人周富裕一贯谨慎，会迈出这两步相当不易。
这两年周黑鸭的财报不好看。2019年上半年，周黑鸭新开门店84家，其总体营收16.26亿。根据报告，2018年上半年周黑鸭实现营收15.97亿元，同比增长1.8%；净利润2.2亿元，同比下滑32.4%。而在2018年，周黑鸭实现整体营收32.12亿元，同比2017年下滑1.2%；净利润5.4亿元，同比2017年下滑29.1%。
与之相对比，同是做“鸭”的，绝味和煌上煌的营收却是稳步增长，整个卤味市场也在以年复合增长率17%的速度持续扩大规模。而这三家加起来只占了整个卤味行业16%的市场份额，仍有很大增长空间。
原本，无论从品牌建设和产品口碑的角度来看，只做直营的周黑鸭都更胜一筹，甚至有分析师曾将周黑鸭与巴菲特爱股喜诗糖果（See’s Candies）相提并论，认为两者都能靠有品质的产品获得复利式增长。
喜诗糖果于1921年成立于洛杉矶，至今仍为直营，自巴菲特收购之后便再没有融过一分钱，反而靠良好现金流获得持续的增长。
然而，周黑鸭的营收增长相比往年却掉了节奏。
面对眼下的局面，周富裕却说这是一件好事，刚好打消了周黑鸭这几年的傲气，“掉了一下，让我们受到一点痛苦，再重新崛起，有什么关系呢？没关系。”
本期深案例，我们采访了周黑鸭创始人周富裕，他与虎嗅精选坦诚交流了一个下午。通过本文，我们试图回答以下问题：
周黑鸭开店数在增长但营收增速放缓，其问题本质究竟是什么？
周黑鸭与卤味行业的未来，会是什么样的？
消费品行业如今处于一个什么样的局面，破局思路会是什么？
周黑鸭不被喜欢了么？
对于2018年及2019年上半年经营数据的问题，周黑鸭曾给出官方解释：
营收放缓，主要由于消费者的消费习惯不断变化，线上线下销售和营销资源的竞争不断加剧。
成本增长、利润摊薄，则主要来自于原材料价格结构性上涨、劳工成本上涨及因新增工厂开始运营导致折旧和能耗成本增加、门店租金增长。
眼下，周黑鸭所面临的最严峻挑战便是客流增幅赶不上成本涨幅。
有一种颇为主流的观点认为，这是由于周黑鸭的产品不行了，缺少变化让用户倦了，同时，对周黑鸭定价过高的质疑声音也越来越多。
果真如此？
想证实此事，最好的办法当然是做大规模产品调研和用户调研，或者，取巧一点，去看周黑鸭的发迹史和最原初形态，从中去寻找线索。而回顾这段前史，你会发现，一个独有口味的产品是可以获得定价权的，因为这意味着其产品某种程度的稀缺性。
对于食品行业而言，如何征服消费者的味蕾，从来是一门玄学。
周黑鸭起于上世纪九十年代武汉电业村菜场支起的一个卤味摊。菜场是个充分竞争市场，整个菜场有十多家卤味店。对此，周富裕应对的策略是：定价10元，为控制成本，在鸭贩要收摊时买便宜的鸭子，保证品质的同时总能略有盈余；而且，周富裕还比其他摊主更勤奋，选在其他卖卤味的没出摊时就开始售卖。
因为产品确实好吃，周富裕卤鸭的销量越来越好，尽管适当调高了价格，队还是越排越长，渐渐供不应求，于是周富裕又开出第二个摊点。2002年，周富裕正儿八经开出了第一家门店，叫富裕怪味鸭店，几经调整，在2007年周黑鸭开设首家加工厂。
2009年周黑鸭决定异地扩张，首站选得长沙，因为这里是好吃嘴的天下。团队判断，如果周黑鸭在长沙生存不了，那在别的地方也很难生存。果然，一进长沙，周黑鸭便遭遇价格战。据周富裕回忆，周黑鸭除了在开业初做了促销，并未选择继续降价，却还是活了下来。
当时，除了拼命拍巴掌迎客搞营销，周黑鸭能在长沙活下来最关键还是靠着口味（产品）。“长沙本就吃辣，我们加了麻味、甜味，用甜味去中和口味。人类都不会拒绝甜味。”周富裕说。
直到今天，周黑鸭的产品还拥有稀缺性（在接下来的描述中，你能够看到，这种稀缺性从何而来），由于配方保密，他的口味依然难以复制。
事实上，多数诟病周黑鸭价格的人，也并非其核心用户。对于消费品而言，更重要的思考在于如何筛选出你的用户，并把他们持续的服务好，因为他们一旦认定你的产品，就会形成复购。而衡量一个消费品是否成功的核心要素，就是复购率。
定价是对用户群体的筛选和确定。
2009年，周黑鸭决意做得更大，通过为期近一年的调研，团队得出结论，周黑鸭的消费者70%为15-25岁的女性，这还真就因为周黑鸭的“甜”。如此，周黑鸭明确定义，自己的品牌就聚焦这群人。
定义完用户之后，周黑鸭还提出了“会娱乐、更快乐”的口号，在2011年前后投放了王力宏的演唱会，获得了被刘若英免费口播安利的机会，之后，周黑鸭还植入了美国大片《变形金刚》（可见一个鸭脖生意可以有多高的利润空间）。
周富裕如今回忆，那次植入既成功又失败：失败在于你在电影里几乎看不到周黑鸭；成功则是，全国人民都在电影里寻找周黑鸭，这个话题刷爆了微博。周黑鸭的知名度就此走向全国。
若总结周黑鸭在营销上的手法，会发现：
它一方面利用了当时的“流量”明星来吸引到目标客群，另一方面，趁着微博作为最强势社交媒体的节骨眼，借助流量红利占领了一大批人的心智。
而营销的成功也让周黑鸭在卤味行业第一品牌的形象得以树立，从而进一步保证了其高溢价的定价权。
到2011年，周黑鸭已拓展至上海及江西，并分别开设4及22间门店。
只是10年过去，当年周黑鸭吸引客群的“配方”，没那么好使了。
首先，周黑鸭当年通过上述方式圈住的那些用户已经步入了25-35岁，比起口腹之欲，他们如今更关注体重和健康，对零食的消费欲望呈递减趋势。
再者，微博也好、微信也罢，流量红利不在，放大声量变成一件十分烧钱的事情。
而刘若英和王力宏也已逐渐淡出大众视线，95后、00后一代有了新的偶像，这批偶像更加分众化，且偶像间的代际更替也变得更快，从而致使他们所对应的用户更加分层，也更不专一——这也导致与新一代明星绑定的品牌投放，其效果出现极大不确定。
同时，周黑鸭也的确没有像当年那样，跟紧趋势，以更为有效的方式链接到新一批的15-25岁年轻女性群体，或者更大范围的消费人群。
周富裕现在意识到了这个问题，他认为机会还是在年轻一代身上，所以要研究他们，向他们学习。他如今管95后00后叫老师，见到一位97年的孩子，会先送上一个九十度鞠躬，不可谓不虔诚。
产能难题与道路选择
这些年来，作为一个垂直品类品牌，周黑鸭的产品无论从口味还是种类数量上，还是少了些变化与惊喜。因此一种质疑认为，这让消费者有了倦怠感，也影响了其近两年的市场表现。
在此简单比较下周黑鸭、绝味和煌上煌的产品种类数量：
在北京某地区美团外卖上任意找一家周黑鸭，计有21款气调保鲜装卤味产品，其中除了卤鹅是不辣的、聚一虾是蔬菜味的，余下均为周黑鸭经典甜辣味，此外店内还有5款酱，1款汽水饮品，以及11款真空压缩包装产品、几款礼盒产品。
而绝味则有正辣、甜辣、不辣、藤椒四种口味共27款卤味产品，1款饮品。
黄记煌官网则展示了56种鲜货产品，口味从特辣到不辣均有，此外还有1款包装产品。
但周富裕表示，这种产品和口味上的聚焦其实是周黑鸭的选择。
他认为周黑鸭的味道具有某种经典性，“他对这个品牌不见得忠诚，但对自己的味蕾一定是忠诚的”。他提到自己爱吃鱼头泡饭，在尝试了其他家做的鱼头泡饭之后，还是会回来吃最爱的那一家。
并且周黑鸭的口味一直在微调，正变得更辣、更麻。“跟（现代）人的急躁性和情绪是有关系的，”周黑鸭的创始人周富裕对虎嗅精选说。“你有心事的时候，如果吃那种不辣的产品，你会索然无味，吃不到什么味道，所以周黑鸭从不辣开始慢慢慢慢辣，开始麻。”
再往下探究，周黑鸭卤菜所选原材料的产量限制和卤制的整体工业化水平，也使得周富裕选择了一条相对“佛系”的发展道路。
“周黑鸭这些年的融资，主要用于扩大产能。”一位接近周黑鸭的资方人士表示。周富裕也承认，周黑鸭在前几年的确供不应求。换句话说，过往这些年周黑鸭品牌上的声量与其实际的产能并不匹配。
目前周黑鸭有河北、湖北、广东三间工厂正在运营，覆盖全国1200多家门店，其中东莞工厂于今年上半年才正式投产，此外，还有江苏、四川两间工厂在建。在香港上市之初（2016年6月30日止6个月），周黑鸭69.3%的营收还主要来自华中地区，特别是湖北一省。
直到现在，每逢节假日，周黑鸭的产能就供不上。但周富裕却并不建议车间多储备库存来做缓冲，因为储备库存就意味着口味的折损和货架期的变相缩短——原本，由于工厂有限，门店散布的区域又广，已经导致物流耗时长，而实际货架期短的问题。周富裕对相关负责人交代，做不出来就做不出来，这种事不保险，“反正有多少产能，就做多少生意”。
周黑鸭生产运营首席官程容然去年加入周黑鸭之前，在做鲜花饼的昆明嘉华负责生产管理。相比鲜花饼，程容然认为，卤味行业的供应链难度要大得多。这一方面是由于鲜食冷链的管控难度更高，另一方面，原材料的养殖难度更高，以至于其价格波动始终很大，如这两年生鸭价格在上浮，而今年因非洲猪瘟等因素导致肉类蛋白上游供需关系紧张，可周黑鸭的价格不能轻易就变，这营收中的成本占比就得提升。
据周富裕回忆，在周黑鸭还只有20家门店的时候，其实主打产品是卤鹅。鹅来自黑龙江肇源，周富裕试了一圈之后，发现只有这里的鹅品质最佳。当时周黑鸭平均一天卖400件卤鹅（每件40斤），也就是一天需要用掉5000多只鹅。但肇源县根本供应不上那个量。
彼时，周富裕在听完一门有关企业家精神的课程后深受触动，更坚定了自己要走高品质这条路，便只肯用肇源的鹅。可由于货源不稳定，卤鹅时常断供，鹅一断货，周黑鸭就改卖鸭脖子、鸭锁骨，结果发现鸭脖子很好卖。之后，周富裕索性专攻更有量的鸭脖子，还为了跟市场上其他卖鸭脖品牌差异化竞争，把自己的卤菜从餐桌食品重新定位成休闲食品。
若再往前追溯，周富裕这种对货源品质的坚持，源自他在街头卖卤菜时代走过的弯路。
他不是没有想过靠小聪明挣钱。1999年，生鸭涨价，一只价格要16、7块钱，卤后周富裕卖到23元。他发现仅养两三个月的仔鸭却只卖6块一只，算了笔小帐后，周富裕陆陆续续囤了一万多只仔鸭。
可仔鸭的肉只是薄薄一层，口感与成年鸭完全不可相提并论。到了这年冬天，销量从每天100多只掉到十几只甚至几只，顾客纷纷投诉，鸭子不如以前好吃。帮周富裕看店的二姐急了，斥责他，“弟弟，用一万多只仔鸭你多赚了十几万，却赔掉了生意啊。”
这些年，周黑鸭一直在尝试研发新品，但囿于上游供应端的各种不确定性，再叠加周富裕对货源品质的不将就，以致批量投产的少。毕竟，研发必须跟产能配套，否则都是白搭。
比如，考虑到北方市场对猪肉的偏爱，周黑鸭不久前还研发了猪肉系列产品，其中包括猪嘴、猪脸、猪耳朵。可惜刚要投放市场，就遇上了猪瘟。若抽检出问题猪肉，工厂便面临封停的风险，所以后来干脆暂停上市。
比起成为企业操盘手，周富裕更为游刃有余的角色其实是产品经理。许多成功的餐饮、食品品牌创业者在创业之初莫不如是。而实现“好吃”二字，最初靠得是独有配方及优质食材，一旦做大，靠得就得是标准化生产和稳定供应链。
周富裕曾给产品的“好吃”总结了几个维度，最近才揭晓谜底：首先是鼻子闻到的香味，然后是味蕾的感觉，再来是卤制的熟练程度。
时至今日，周黑鸭尚不是个真正意义上的工业级食品公司。
“它（锅）什么时候烧开，开锅多久，要焯多少次，翻多少次，然后什么时候起锅，起锅之后怎么弄。尽管我们在每个环节都制定了标准化作业流程，但还没有做到绝对的标准化，我们还在研究。”周富裕道。
在周黑鸭，程容然的主要工作包括质量管理、新设备新技术应用，以及部分产品研发——主要的产品研发，仍是周富裕亲自挂帅。对于如何利用机器完成卤制过程，程容然与设备供应商已做了很多研究和测试，正在试水靠程序设定，能够自动翻动鸭子以及自动下锅、出锅的设备。但尚未找到周富裕最为满意的解决方案。
“口味的差异化普通人尝不出来，但周总（富裕）尝得出来。这块能否尽量自动化生产，怎么保证口味的一致性，现在很难纯粹靠人，对于品质而言，人是最大的风险因素，”程容然对虎嗅精选表示。“自动化，全行业没有巨大的突破。”
周富裕对于原材料和食品安全的苛求程度，简直到了吹毛求疵的境地。而这种吹毛求疵，又局限了周黑鸭的产能，以及快速应对市场变化的能力。
草根创始人的做大之路
有一种说法，周黑鸭全部将产品包装在盒子里在店中售卖的方式，也影响了店内客流。
周黑鸭是国内卤制品行业第一个使用MAP（气调保鲜）技术的，即使用气体调节技术和进口包材保鲜，并将固定份量的卤菜装入盒中售卖，而在周黑鸭之前，国内的卤味行业都是采用不做预包装、直接论斤售卖的方式。
仅从消费体验角度来说，开架、论斤售卖的方式更容易激起消费者的食欲，也能更好的带动客流，并且，成本更低，用塑料袋就完了。甚至，有消费品创业者对虎嗅精选指出，将卤菜全部用MAP包装，消费者点完即走，店内少了人气，也致使其老店客流下降，因为排队是会吸引更多客流的。
对此，周富裕干脆表示：“（不包装、直接论斤售卖）这不是未来。”食品裸露在空气六个小时之后检测，几乎都是不合格的。比如，产品生产出来是合格的，但经过运输再呈放上货架之后，再抽检便不合格了。如今周富裕不愿意在食品安全上抱一丝侥幸心理。
一旦卤制好的菜品沾染未经净化的空气，就会令菌群快速产生。为解决这个困扰，周富裕就把周黑鸭的生产车间搞成空气洁净度达10万级的。
一进周黑鸭工厂，仿佛到了个巨大的手术室，散发着时常被清洗和消毒的气味，没有进入真正的生产车间之前，你甚至闻不到周黑鸭那种特有的香料味道。在生产车间里，工人每隔半小时洗手消毒一次，根据车间不同，每班结束后要花一至三个小时对工作台、车间整体进行清洁消毒，下班后，分选、砍切、一次包装、二次包装车间要使用臭氧、喷淋方式消毒。
周富裕出生于1975年，最高学历是小学，花了8年读完。19岁时，他再无法忍受生活的困顿，跑到武汉投奔自己摆酱鸭摊的大姐，并把自己名字改成周鹏。他一心想改变命运，凭着极强的求生欲、对做生意野生的直觉，一步步将周黑鸭做到今天这个样子。
周富裕自知底子薄，刚一挣到钱就要去学习，他起点太低进不了商学院，就去读那些更草根的商业培训班，从几万元的学习年卡到几十万元一堂的培训课，他都去上。
在一年销售1000多万的时候，周富裕去读了个叫“三年10倍速（增长）”的班，课上他对邻座一位胖胖的重庆女人说，“3年营收翻10倍，哪有可能？”邻座就问，“你是做啥的？”周富裕说，“我不好意思告诉你。”架不住邻座追问，周回，“我做鸭。”重庆女人做了然状，说，“哦，那三年10倍速，你身体受不了”。
与周富裕早年间有过交道的一位课程经理认为，周富裕为人实在，但以他的水平，竟也能靠卤鸭子卤出了一家香港上市公司，只能说是“运气太好”。
不过，这评价并不算公允。
早年间，周黑鸭是个标准的家族企业，为了变成一家亿级公司，2006年，他引入职业经理人朱于龙。朱于龙刚接手内部管理时，就有在周黑鸭工作的亲戚上门叫板，周富裕强力请走了家族中人，并更加坚定职业经理人管理的思路。在陆陆续续引入一个由五位职业经理人组成的高管团队之后，周黑鸭实现了超过10倍的增长。现在，周黑鸭的高管团队中无一人来自家族。
同在2006年，刚萌生做大愿望的周富裕还曾开放过加盟，因为这个放量最快，他一口气用了2个月在南昌开出11家周黑鸭加盟店，赚了20多万。没过多久，快速加盟的弊端显现，导致顾客体验不好。周富裕便花30万回收所有加盟店面。即便后来有人拿着上百万要求加盟一家周黑鸭门店，周富裕都不答应。时隔13年，如今各种条件趋于成熟，周富裕才正式试水特许经营的商业模式。
每家公司的道路选择背后，其实都是创始人人生经验和价值取向的投射。周富裕是个记吃也记打的人，所以，周黑鸭产能不足也好，前些年硬撑着不开放加盟也罢，说不好听点，就是周富裕被打怕了，宁可选择加倍的小心。
上市至今，即便股价尴尬，周富裕并没选择去做兼并收购。“不是说周黑鸭不想，我们团队也有人很着急，认为就应该做。我跟团队讲，并购掏钱就能做，但是你会发现很多企业因为收购兼并把企业拖垮了，为什么？”
“以下情况别人会把企业卖给你，一种是管理很好，但产品不好；第二种是产品很好，但管理不好。所以前提我们要分析我究竟买了啥。”周富裕解释。
“如果是为了买产品，那我的团队能不能驾驭它，在我自己都没驾驭好（本企业）的情况下，就相当于一个孩子都没吃饱，我再接两个孩子回来，请问一下他们能过好日子吗？不可能的。未来，当我们能有机会，有能力出去做扩充的时候，我们一定要输出一套管理理念或体系，如果输出不了，收购了我不一定能做好。”
当谈及周黑鸭未来会是一个什么样的品牌时，周富裕对虎嗅精选表示，可见的有两个方向，一是学日本，成为真正的百年老店，守好几家店做到精益求精；第二种是成为品牌集团，旗下有N个品牌。周富裕当然希望周黑鸭能成为后者，也正为此努力。
如今周富裕又改回了周富裕的名字。他在办公室的门框上挂了一幅字，上书“本来面目”。字并不好看，却是他自己写的。
下一步去哪儿？
当下，在有限产品上精益求精的路看起来越走越难，但周黑鸭面临的竞争压力可谓空前，最现实的挑战来自于多变的顾客需求，以及竞争对手们对线上线下客流的抢食。
过往，周黑鸭的很大一部分生意来自于交通枢纽、购物中心这类高流量区域。
这类区域其实对于品牌做出品质感、放大声量很有好处。但它也存在一个很明显的问题，就吃过路客生意（除非家旁边就是个商场），其用户构成以新客为主，这对产品复购是个挑战。但恰好如我们前面所分析的那样，像周黑鸭这样独特口味的产品，是一定要靠复购带动的。
同时，若不是周黑鸭招股书里公布了数据，没人会想到，交通枢纽的流量和创造的营收能够如此可观。但这些信息的公布，也为周黑鸭引来了更多的竞争者。绝味、煌上煌纷纷抢滩火车站，这三家甚至是挨着开。
在线上端，这两年食品行业新品牌新品类涌动，于是，用户原本买鸭脖的预算被其他零食分走。同时，还有不少资深全品类零食玩家跨界进入卤味领地，也分流了周黑鸭的生意。“去年，某零食品牌做了卤味线，疯狂补贴，售价低于成本，给专注垂直的周黑鸭带来了压力。”有知情人士表示。
作为对这两方竞争的回应，在线下，为了获得优质物业资源，周黑鸭开始尝试与有物业资源的合作方进行特许经营合作；在线上，周黑鸭继续扩大全国销售覆盖区域，一方面持续深耕线上自营平台，加快进驻社群电商等其他平台，加大外卖投入；另一方面通过营销活动，如拼团、返现等形式吸引客流。
不过，周富裕坚信，用户总会回来的。“他（消费者）会因为家门口有店去尝试一个跟我近似的产品，但他对那个东西不会忠诚。消费者对于某个产品是有记忆的，所以最终制胜的是产品。”
有一种舆论来自于对周黑鸭的经营模式的质疑，他们认为，周黑鸭现在眼瞅着要干不过绝味，就是因为绝味早早就做了加盟，盘活了自己。
不过，这是道路选择的差异，并不可直接相提并论——加盟是为了更快的做出规模、布点，会让渡品牌的溢价，管理风险更高；直营则能更好的做出产品和品牌的质感来，从而获取更高溢价。但从全球视角来看，最终，大多数连锁业态都会走上加盟之路，7-11和麦当劳莫不如是。
2019年上半年，周黑鸭在经营模式上开始了新的尝试，特许经营模式已正式提上日程。但与周富裕的发心、性格特点以及周黑鸭的品牌美誉度有关，周黑鸭特许经营管理合作模式会力求稳健。
周黑鸭新任行政总裁张宇晨于今年5月加入这家卤味公司，此前曾在宝洁工作13年。他将特许经营的合作方比喻为“结婚对象”，表示周黑鸭必须寻找经营理念相契合，能对产品品质充分负责并有实力建立高质量长期合作的商家作为合作对象。
的确，特许经营模式对企业主的挑战是极大的，因为可信靠、有能力的特许经营合作者，是稀缺资源。
雪球上有位叫朱炘（网名PADI潜水员）的消费品行业研究者曾分析过周黑鸭和绝味的产品竞争力，他在美团外卖上检索出位于北京望京地区的周黑鸭和绝味门店各五家，通过计算发现，该地区五家门店的美团外卖月销量平均来说，周黑鸭比绝味食品高出42.9%。他认为这恰是证明了周黑鸭更好的品牌辨识度。他由此得出结论，一旦周黑鸭放开加盟，会比绝味更有竞争力。
因此，对周黑鸭而言，除了跑通特许经营模式，眼前更为现实的挑战还是如何保持住自己头部品牌的地位，征服新一波人群的胃，而不要被绝味以门店数量和易触达性洗脑式的渐进式的占领了消费者的心智（最近绝味借助华与华咨询升级了自己的品牌视觉）。
这一年多来，总有人帮周黑鸭“指点江山”，搞得周富裕也有失去道路自信的时候，好在他想定了，赛马的时候都会先给马戴上眼罩，只让马往前看，猛跑，而不会因为其他事情分了心。
“我一只手抓不住两只王八，我得抓住一条大、最重要的。”他说。
行至文末，我们不妨回头再把喜诗糖果和周黑鸭对比着来看——
这家美国糖果品牌生产大量的短保新鲜糖果，定价偏高，以相当佛系的方式慢慢发展，获得复利式增长。而就是这样一家近百年企业，甚至还不是个全国性品牌。直营立身的它，其主要销售市场在美国西部和中部，2017年才进入东部城市，去年营收做到了4亿美元，为整个行业收入的近一半。而周黑鸭在很长一段时间里也是个区域性品牌，至今也没有实现全国的覆盖，这家近20年的企业，2018年的营收与喜诗相当。
但喜诗的供应链难度要比周黑鸭低很多，所需的不过是糖、奶油、巧克力、咖啡豆、坚果、水果这些产量较为稳定且保质期更长的原材料。并且，美国的房租在过去几十年涨幅并不大，而国内的物业租金恨不得每天都在涨，致使线下开店成本越来越高。
所以，周黑鸭面临的现实与喜诗截然不同。
巴菲特曾表示，喜诗的表现非常稳定，多年来一直为其他一些购买行为提供资金支持。而喜诗能够给周黑鸭和其他消费品创业者提供的借鉴是，以产品品质立身，用品牌作为护城河，保持一个稳健的节奏，这条路是行得通的。
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