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2020-01-16 20:00
蔚来找到救命药?

本文来自微信公众号:汽车之心( ID:Auto-Bit),作者:姚旭阳,题图来自:东方IC


蔚来资金紧张的问题或许迎来新的转机。


1 月 15 日,有媒体报道称:广汽集团计划以 10 亿美元入股蔚来汽车。蔚来方面随后回应称,以上市公司公告为准。



1 月 16 日,广汽集团发布公告,称上述报道不实,“目前双方就蔚来的融资计划有所探讨,但仍处于早期阶段,并未形成任何有约束力的协议。最终能否达成一致,存在较大不确定性。未来即使参与,预计会通过子公司以部分自有资金对外募集基金的方式参与投资,预计自有资金及募集基金总额不超过 1.5 亿美元。”


广汽集团的发声侧面证实了投资的消息,只不过双方还未就投资规模达成一致。


虽然 10 亿美元与 1.5 亿美元相差很大,但如果广汽集团真的出手,对蔚来的利好将会长期持续,接下来也许会有更多资方进入。


01、广汽为何出手


如果广汽 1.5 亿美元的投资敲定,对于蔚来将是雪中送炭。


以营收计算,广汽集团是国内实力排名第五位的车企,蔚来则是造车新势力的领头羊。


两方如果走到一起,会产生什么反应呢?


广汽可以学习蔚来在用户服务方面的思考,蔚来则有机会在供应链体系等短板地方吸取广汽的经验。


蔚来汽车第三季度营收为 2.570 亿美元(约合 18.368 亿元),同比增长 25.0%;净亏损为 3.528 亿美元,(约合 25.217 亿元),同比收窄 10.3%。


彭博社援引分析师的预测称,蔚来汽车 2020 年亏损预计将达 12 亿美元,收入为 17 亿美元。



广汽的投资将在一定程度上缓解蔚来的财务危机。


更深层含义是,国内虽然引来特斯拉这条鲶鱼,但并非对造车新势力不闻不问。国企广汽集团一旦加持,蔚来接下来的发展将更加稳健。


实际上,此前已有消息称多家车企与蔚来进行过接触。


据愉观车市透露,除了广汽,吉利、一汽和长城都在等待合适的机会,长城汽车董事长魏建军甚至提出向控股蔚来汽车。


据 autocarweekly 的消息,目前针对蔚来的投资谈判中,是在吉利、广汽以及上汽之间展开。长城已经退出。


广汽蔚来合资品牌:合创


蔚来与国内车企的合作早已有之:


  • 此前与江淮汽车合资建设工厂;


  • 与广汽共同出资成立新品牌广汽蔚来,目前该公司旗下 HYCAN 合创品牌已经推出首款车型——HYCAN 007;


  • 与长安合资成立长安蔚来新能源公司发展高端品牌等。


在这些合资品牌中,蔚来获得的是生产制造,输出的是研发和高端品牌建设的经验。


中国电动汽车百人会理事长陈清泰不久前表示,“特斯拉是全球第一颗新星,不会没有后来者。”


这个后来者是不是蔚来尚无定论,但大家对出现后来者的期待非常强烈。


02、蔚来不仅要活着



“最近确实关注蔚来的比较多,最新的关注就跟刚才董(扬)会长讲的,特斯拉国产了又降价了,你们还顶得住吗?总体上还是活着,所以给大家汇报一下,汇报还是非常必要的。”几天前,李斌走上中国电动汽车百人会论坛舞台后恭敬地说。


李斌想要回应的人应该不只是中国电动汽车百人会副理事长董扬,而是更多的用户和投资人。


在 2019 年 NIO Day 上,蔚来与用户联合向外界展现了患难与共的形象,李斌也不讳言蔚来的缺钱现状。


虽然李斌在不同场合均透露过,蔚来作为上市公司有多种融资渠道,但蔚来的融资之路一直不太顺畅,其与北京亦庄国投、湖州市吴兴区等的洽谈,最后都没有了下文。一位吴兴区政府人士向媒体解释背后的原因是:风险过大。


2018 年上市之前,蔚来累计融资约 24 亿美元(约合人民币 165 亿元),投资方大多为风险投资机构。


上市之后,蔚来的股价表现并不如意。


2019 年以来,蔚来股价跌幅最高达 62%,股价较 IPO 发行价大幅下挫。


对于广汽投资蔚来的传闻,有业内人士分析称:


“特斯拉不可能赢者通吃,特别是在中国市场。特斯拉在引领整个新能源车市场,未来甚至可能和当年的 iPhone 一样垄断 90% 的利润,但这并意味着就没有其他品牌的生存空间。”


事实也的确如此。


中国的自主品牌当下与特斯拉的产品定位仍有一定差距,尤其在 25 万元-30 万元的价格区间内,特斯拉的竞品并不多。


造车新势力中只有蔚来、理想等少数几家,发布的产品中售价区间与特斯拉处于同一水平。


接下来,蔚来不仅要活着,还将与特斯拉以及一众豪华车品牌的燃油车型抢夺市场。


李斌已经意识到,降成本是活下去的关键,服务和高端品牌是打赢特斯拉的法宝,必须用产品和服务来形成错位竞争。


接下来,李斌还需要一把火的催动,让这些造车经验在实践中真正得到运用。


03、彼此成全


如果广汽要找一个投资标的,此时的蔚来是很合适的。


蔚来是国内唯一一家杀入主流高端品牌的车企。


官方数据显示,蔚来 ES6 的 2019 年 12 月上险数量达到 2547 台,以 35 万元以上的单价再次卫冕纯电动 SUV 市场销量冠军。


作为唯一入榜的纯电动 SUV,ES6 已连续第五个月进入豪华中型 SUV 细分市场前十。


从投资人到政府资金再到车企,蔚来对资方其实相当挑剔,如果要论接盘蔚来最合适的车企,广汽同样也比较合适。


2019 年 1-12 月,广汽集团累计销量 206.22 万辆,再次超越 200 万辆大关。


广汽集团手里握着有多个合资品牌,包括广汽本田、广汽丰田、广汽乘用车、广汽新能源、广汽研究院、广汽菲亚特克莱斯勒、广汽三菱等多个品牌。


广汽的合资品牌中,有的比蔚来高出几个量级,比如,广汽本田 2019 年累计销量达到 77.09 万辆,广汽丰田 2019 年累计销量 68.20 万辆。


但也有卖得较少的,比如,广汽三菱 2019 年累计销量为 13.62 万辆,广汽菲克 2019 累计销量为 7.39 万辆。


自主品牌如广汽传祺,累计销量为 38.5 万辆。


对比之下,蔚来 2019 年累计销量为 2.06 万辆,与广汽集团的合资品牌销量还有一定差距。


但广汽在合作开放性上更适合接纳蔚来。



2019 年 12 月,上汽集团和广汽集团在高层会谈三个多小时后,签下了一份战略合作框架协议。


围绕新能源三电和前瞻技术的研发是双方高层当下最关心的话题,前期可能以上汽输出、广汽输入为主,这也是国内车企一次非常重要的合作。


这种开放性如果投放到与蔚来的合作中,将对双方的深度合作产生积极影响。


需要注意的是,广汽集团投资蔚来会产生连带效应。


一方面,二级市场会看好蔚来。1 月 16 日,蔚来收盘股价大涨 14%,市值反弹至 45 亿美元。


另一方面,广汽投资蔚来或将推延蔚来与其他车企的合作进程。假如广汽看中的是蔚来在高端品牌的运作经验,那么蔚来与其他车企的高端品牌车型合作计划将受到影响。


眼下的蔚来需要资金来补充弹药,与车企的战略合作既能解决危机,又可以更好地协同发展。


对于蔚来而言无疑是一副救命药。


04、往事能否重现?


广汽投资蔚来这件事虽然尚未成真,但相似的事件已经在戴姆勒和特斯拉之间发生过。


2007 年 9 月,在全球金融危机爆发的前夕,马斯克飞往德国的斯图加特,去拜访时任戴姆勒全球研发负责人的托马斯·韦伯(ThomasWeber)


那时候,特斯拉比现在的蔚来还要弱小,第一款车型 Roadster 还没有量产,马斯克打算寻求机会给戴姆勒这家百年车企供应电池包,为公司争取一些亟需的现金流。


距离那次见面三个月后,戴姆勒负责戴姆勒全球先进制造的 Herbert Kohler 给 Musk 发了一封邮件,大意是 2008 年 1 月,戴姆勒一批高管会造访硅谷,可以当面来看看特斯拉的技术。


Musk 收到邮件之后,立即在内部启动改造一辆电动版 Smart 的计划,以证明特斯拉的真正实力。


在没有改动车辆内饰的情况下,特斯拉移除了原有的发动机,在 Smart 底盘上搭载了电池包和电机。这辆改造的车最终让戴姆勒高层后来到访试驾时感到满意。



2009 年 1 月,戴姆勒确认向特斯拉采购首批 1000 个用于 Smart 的电池包,订单总价值 4000 万美元。


当年 5 月,戴姆勒又以 5000 万美元的投资获得了特斯拉接近 9.1% 的股权(2014 年戴姆勒从这笔投资中退出时,最后获益超过 7 亿美元)


丰田也在同一年决定向特斯拉投资 5000 万美元,同时电动版的 RAV4 将采用特斯拉提供的电驱动动力总成。


再看广汽与蔚来。蔚来现在市值 45 亿美元,如果以 1.5 亿美元入股蔚来,相当于占股 3.33%。


假如蔚来是中国的特斯拉,广汽此刻投资蔚来的意义,不亚于十年前戴姆勒的一笔投资盘活了危机中的特斯拉。


这份来自车企巨头的认可,将大幅增加蔚来造车走向成功的可信度。


本文来自微信公众号:汽车之心( ID:Auto-Bit),作者:姚旭阳

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