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2021-04-29 18:14
苹果赚嗨了:更新换代用户数量达到顶峰

本文作者:老虎证券,题图来自:视觉中国


2天后,一年一度的投资界盛会——巴菲特股东大会将要召开,众所周知,苹果是伯克希尔第一大重仓股,持股仓位近43%。

 

在大会召开之前,库克给巴菲特送了一份大礼。

 

美东时间4月28日盘后,科技巨头苹果发布了2021财年Q2财报,数据显示,在过去的一个季度,苹果实现896亿美元的营收,净利润达到236亿美元,同比暴增110%!

 

新财报大超华尔街预期,赚嗨了的苹果在财报发布后股价上涨2.34%,逼近历史新高!

 


不止iPhone12真香,各产品线均爆发式增长

 

对于苹果2021财年Q2财报,市场的预期一直较为悲观。

 

一般来说,每一财年的Q1财报对应自然年的四季度,往往是苹果新品发布和全球购物狂欢节密集举行的时刻,也是苹果营收最高的一个季度。

 

但上一财季,苹果在依靠大中华区玩命爆发的情况下,才支撑住营收增长21%,大本营美洲和第二大营收来源欧洲的营收增速表现并不好。


这让华尔街对本次财报预期较为悲观,毕竟单纯依赖大中华区爆发无疑于孤注一掷。没成想,一季度苹果全面开花,无论是手机还是电脑、无论是美洲还是欧洲,苹果皆异军突起,交出一份漂亮的答卷!

 

具体来看,在Q2财季中,苹果实现896亿美元的营收,同比增长53.6%,远超彭博分析师一致预期的773亿美元的预测,也超越华尔街最乐观的831亿美元的预测值!

 


从收入贡献来源来看,苹果一般划分2种类型收入,一个是产品销售收入,另一个是服务收入。

 

在Q2中,产品销售收入实现726.8亿美元,同比增长61.6%,超越53.6%的整体营收增速,是Q2财报大超预期的主要原因。

 

服务收入方面,受iOS产品基数增长的影响,服务收入一直增长较为稳定,但在Q2,受益于产品销售暴增,服务收入同比增长26.6%,创下近期以来的新高!

 


产品销售猛增不止是iPhone12比较香,从财报披露的数据来看,iPad销售额78亿美元,同比大增78%,是增速最快的产品类型。Mac销售额91亿美元,同比增长70%。iPhone销售额479亿美元,同比增长65.5%。可穿戴设备表现较为稳定,销售额78亿美元,同比增长24.7%。

 

Mac和iPad都受益于疫情在家办公增加了需求,iPhone的增长主要是去年新发布的iPhone12以及换机需求的爆发。

 

苹果CEO库克称,苹果没有出现供应链约束带来的实质性问题,定制款M1自研芯片推动Mac营收创历史新高,“接近50%的Mac销售来自首次购买者,在中国这个数字甚至更高至2/3。”

 

在iPhone方面,无论是新苹果用户或者是苹果更新换代的人群,都已经实现了年同比两位数的增长,上季度更新换代的用户数量应达到了顶峰!

 

Apple TV+等新款服务正对业绩增长做出贡献,Apple TV+付费账户在全球范围内呈现两位数增长,总量已超6.6亿。季度购买Apple Watch买家中有75%的新买家。

 

全球所有地理市场分区的iOS安装基数均创历史新高,Mac和iPad的活跃安装基数增幅喜人。iPhone的全球各地销售表现是一致的,多个地区市场的季度销量创历史新高。

 

他认为,苹果业绩利好代表了消费者对后疫情时代的乐观态度,并称Apple TV+正处于“里程碑”时期。

 

从地区收入来看,无论是美洲、欧洲还是中华和日本,各地区收入都在过去的一个季度中实现爆发式增长!

 

其中,美洲地区营收343亿美元,同比增长34.7%,较上一季度11.9%的增速明显加快;欧洲方面,本季度营收222.6亿美元,同比增长55.8%;大中华区在上一季度57%的增速下继续爆发,当季营收177亿美元,同比暴增87%;日本营收77亿美元,同比增长48.7%;亚太及其他区域营收75亿美元,同比暴增94%,成为最亮眼的区域!

 


一面是产品热销,一面是全球开花,除此之外,苹果在Q2的盈利能力也震惊了华尔街。

 

从过往的毛利率情况来看,苹果一直围绕在38%左右,即使在旺季,毛利率也不过是39.8%,而在Q2,苹果的毛利率达到42.5%,创近年来的历史新高!

 


在业绩会上,苹果CFO Luca Maestri解释毛利率增长的主要因素是成本节省、产品组合优化及有利的外汇汇率,预计在下一个季度,成本节省依然会发挥作用,但外汇汇率的影响会减弱。

 

对苹果Q2的整体感受用一句谚语形容:“一花独放不是春,百花齐放春满园!”

 

下一季度无指引,芯片短缺副作用显现

 

受疫情影响,苹果已连续五个季度不再给出下一季的业绩指引,这凸显疫情仍对苹果具有极大的不确定性。

 

苹果首席财务官Luca Maestri证实,苹果已经看到了芯片短缺的影响,由于iPad和Mac 的供应限制,2021年第三季度的收入将损失30亿至40亿美元的收入。

 

虽然产能受限,但苹果未来前景依然诱人。

 

如于全球各国来说,5G依然处于一个早期的阶段,除了中国和美国进展较快外,其他地区的速度还没有明显提振5G手机的需求,预计随着未来5G渗透率的提升,因此带来的换机需求将吸引消费者打开腰包。

 

总结

 

在Q2财报中,苹果交出漂亮的答卷,用震惊华尔街来形容并不为过。

 

虽然未来几个季度,新冠疫情依然无法准确预料对苹果的影响,甚至缺芯困扰开始凸显,但长远来看,依靠5G手机需求的增长,苹果依然有着光辉的前景。

 

除了亮眼财报,苹果还计划授权将股票回购扩充至900亿美元,这一数额比标普500成分股中的350家公司市值都大。

 

至于欧盟即将对苹果展开反垄断诉讼,可能面临全球收入10%的罚款,不过都是历史进程中的一朵小浪花,看看就行,很难会对苹果产生大的影响。

 

且看2天之后,股神巴菲特对苹果有无新的看法。

 

本文发布于老虎证券社区

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