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吉利继续“下滑”,抄底时刻仍未来到丨一解财报
2022-08-26 18:20

吉利继续“下滑”,抄底时刻仍未来到丨一解财报

文章所属专栏 妙解公司
释放双眼,听听看~
00:00 06:07

出品丨妙投APP

作者丨李赓

头图丨视觉中国


核心看点:

  1. 吉利的实际销量下滑远比官方数据大,核心是其原有产品布局所对应的目标人群受大环境改变冲击较大;

  2. 吉利2022年上半年的新能源同比增长并非好事,整体还是过于依赖网约车市场;

  3. 在整体汽车消费市场变化的情况下,只有吉利的应对措施开始“起效”,才具备相应的抄底条件。


注定“轰轰烈烈”的车企中报发布潮已经开始,吉利作为国内自主车企的代表,首先交出了自己的答卷:上半年,吉利汽车实现营收581.84亿元,同比增长29%;但归属公司股权持有人净利润却同比减少了35%,仅有15.52亿元。


就连吉利官方在财报中也做出了“未如理想”的总结,但实际情况比财报中的数字更加糟糕。


在我上一篇妙投行研《车企2022年中报业绩“埋雷”,谁最值得警惕?》中,就已经分析了国内车企中报压力巨大。尤其是“整体经济转衰”、“国际能源价格高耸”这两大负面因素,对包括吉利在内的燃油车型为主车企影响巨大。



按照官方销量口径,2022上半年整体销量为61.38万辆,仅同比下降了2.6%,即便是冲击最大的国内销量,下降幅度也只有8.8%。但如果按照上险口径(新车上牌交强险数据),今年上半年吉利的国内销量仅有50.03万辆,同比实际下降了14.8%。即便算上出口的增量,吉利上半年的整体销量还是下降了8.4%之多。


为何吉利会出现如此明显的“下滑”?吉利的各个品牌、业务条线现状如何?吉利的“翻盘时刻”到底还有多久才有可能来?借本次中报机会,我们不妨来分析一番。


吉利糟糕的表现,问题出在哪里?


上面我们已经提到了吉利糟糕的整体表现,究竟问题出在哪里呢?从销量结果来看,“重灾区”还是燃油车部分。



尤其是吉利整体品牌矩阵中的根基“吉利”自身,今年上半年批发销量为44.58万元,同比下降了12.3%;但在更能代表实际市场趋势的上险量口径中,吉利品牌上半年销量仅为37.52万辆,上险量同比下降了足足24%。


批发销量远多于上险量,意味着有近7万辆车并没有在上半年转化为实际的现金,只不过从吉利的制造端转入了销售网络中。随之而来的必然是更大的销售压力,以及更大的让利力度。


(图自新浪汽车大数据中心)


根据新浪汽车的相关数据,吉利品牌今年上半年销量最多的轿车车型“帝豪”,相比今年年初实际成交价偶已经下降了近3000元,基于“帝豪”本身就入门级的市场定位、微薄的毛利润水平设定,这样的折扣幅度已属巨大。


导致“吉利”品牌整体销量下降的关键还是在于“高油价”的打击,整个“吉利”品牌绝大部分由燃油车构成,整体销量降幅(-8.4%)已经好于燃油车成分更重、且集中在SUV市场的长城(-14.4%)


相比“吉利”品牌的滞销,另一个关键子品牌“领克”的表现要“好”上不少,至少批发销量和上险数量没有倒挂,数值上也比较接近(只相差2000辆)。相对稳定的供应关系,最终换来的仍是整体销量的下降。


…………


*本文为妙投会员专享付费内容,上述仅为摘要,全文3142字,即刻加入妙投会员解锁全文。


本文是 妙解公司 付费栏目文章