作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
长期来看，拉动经济增长有很多方式，包括人口红利、技术进步、制度改革等，但短期来看，当经济遭遇困难时，能快速拉动经济增长的工具并不多，举债加杠杆是其中最直接、最立竿见影的一个。
一个经济体的杠杆主要来源于四个主体部门：一是政府部门，包括中央政府和各级地方政府；二是企业部门，一般指非金融类企业，包括国企和民企；三是居民部门，也就是家庭部门；四是海外部门，其他国家的加杠杆也可以带来本国出口需求的增长。
在传统的宏观调控框架中，不管是货币政策、财政政策还是房地产政策，本质上都是通过刺激不同部门的杠杆来实现对经济的稳定。比如，放松限购限贷是刺激居民加杠杆买房，降息主要是刺激企业加杠杆扩大投资和生产，临时提高财政赤字是支持中央财政加杠杆，发行特殊再融资债券是支持地方政府加杠杆，“一带一路”是支持其他国家加杠杆搞基建。
回顾中国经济21世纪的发展史，就是一部各种主体接力加杠杆的债务史。
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