作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
“四月决断”有三个重头戏：一是一季度和3月份的宏观经济数据，差不多月中公布完毕；二是A股上市公司的财报，4月30号会全部披露；三是4月的政治局经济工作会议，一般是在4月最后一周。截至本周，第一个重头戏基本演完了。上节课，我们按照宏观投资的分析思路，讲了政策周期、金融周期和经济增长周期中的一部分，今天我们继续讲其他几个周期要素，然后总结一下在这种基本面之下资产配置的思路。
（3）经济增长周期（实体总需求）
房地产：销售和投资都加速恶化，库存压力创新高。从销售端来看，1-3月全国的商品房销售面积同比下滑19.4%，近1年的滚动销售面积从前两月的10.8亿平米进一步跌至10.5亿平米，实现了惊人的31连降，较2021年6月19.5亿平米的历史峰值已经大跌47%，仅相当于2010年水平。高频数据来看，3月24号之后30大中城市销售数据断更，从3月下旬之前的情况看，销量几乎是历年同期最差，仅比停摆的2022年强一点。
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