作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
1、通缩是一种不正常的状态，走出通缩困境也需要超常规的政策。
宏观经济学看似很简单，但很多时候和大家的常识并不一致，如果不仔细思考很容易犯错。最近我们发了一篇关于通缩的报告，指出当前经济总体来看处于通缩状态，PPI已经连续18个月同比负增长，这是一种不正常的状态，对经济有明显危害，这是经济学告诉我们的基本常识。但我们发现有不少投资者竟然觉得通缩是好事，他们的逻辑很简单：通缩说明物价更便宜，生活成本更低，有利于提升老百姓的生活水平。
这个逻辑是错误的。通缩的本质是经济需求萎缩而供给明显过剩，所以物价才会持续下行。不难想象，如果一个行业面临这种通缩的情况，那么行业里的企业盈利一定会下滑，严重的情况可能会导致大量企业亏损甚至破产。比如最近我们看到某锂矿企业的财报，去年一季度还赚49个亿，今年一季度就变成了亏损36-43亿，核心原因就是锂矿产能过剩，行业陷入通缩，价格跌了80%以上，企业肯定要亏损。
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