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在之前的文章中，我们反复给大家强调了收益增强的方式有两种：择股和择时（下图）。在择股方面我们已经给大家分享完了，一共两种择股的方式，选行业赛道或者选基金经理。
接下来就要给大家分享一下择时了。
“择时”这个策略也是有两种方法，就像上面这张图展示的，第一种择时方法是，针对某一个产品，看估值，看它是贵还是便宜。
第二种择时方法，是通过平衡资产配置比例来实现。这个是一种比较理性、好上手好操作的办法，我们不用看一些复杂的指标，比较简单，按照一定的比例，执行下去就好了。它考验的是一个人的执行力。
看估值的择时方法
首先，这里说的看估值“择时”，并不是要各位去准确判断市场的最高最低点，这是不可能的，没有人能做到，也没有人通过这种方式长期赚到大钱。这里的择时，是教大家怎么看市场周期，看一个模糊的正确。
大家不要小看这个模糊二字，模糊的正确比精准的错误，要重要的多。看到模糊的正确，看到市场大的周期，我们可以在定投的基础上择时，在市场的低部区域多买点，在市场涨到的比较高的区域进行适当的止盈，通过这种方式来增加收益，更重要的是，来控制回撤，也就是避免收益大缩水。
这就像我们买东西，很多的东西在贵的时候买，它的性价比就不高，便宜的时候买，买到就是赚到，基金也是这样。上一篇文章中我们提到的小金金买基金，小金金亏钱，但是朋友买基金赚钱，而且他俩买的基金是一只基金。问题出在哪里呢？就是我们千挑百选的好基金，也需要看时点。买的时点不对，收益也上不去，而且要知道，买贵了，在投资市场上是需要承担相当大风险的。
那具体应该怎么去看估值？
这里有一个收益测算，给大家参考。
我们拿南方中证500ETF联接基金举例，在2012年1月到2021年7月这段时间去测算，完整的跨越了一轮牛熊周期，测出来的数据比较客观。
我们来看看，择时跟不择时，收益有多大的差别？另外，最大回撤有没有改善。
首先看普通定投，不择时的策略，从2012年开始，每月定投1000块，到2021年7月30日一次性赎回。
第二种是择时的策略，在中证500便宜的区域多买点，每个月投2000元。估值正常的时候，正常每个月投1000元。最后等到基金贵的区域，就全部止盈，全卖了，卖的钱暂时先放到比较稳健的债券基金里。
市场涨得过头了，总会回调。等中证500再次跌到底部区域，就一次性把债券基金中的钱，全部转换成中证500基金，其余的时间只要估值恢复正常就继续定投，最后2021年7月30日一次性赎回。
这个过程，大家听着觉得是不是有点复杂，实际上，就是下面这张图，我们判断市场是不是过热，中证500是不是贵了，是按照下面这个图里面的红色和绿色线来判断的。到了红线就认为贵了，到了绿线就认为便宜。
我们按照这两种策略，测算收益率，最后得到了这样的结果（下图）。
从这个表给中可以看出，正常定投，不择时的累计收益率是47%，最大回撤是57%， 而择时策略的收益率是65%， 最大回撤是32%。
上面这个策略，是最简单的一个择时策略，大家也可以看到，在A股做投资，做择时是能够提升收益率的，也可以降低最大回撤，降低风险，在投资中是值得的。
股市涨跌背后，有这样一个规律：均值回归。
换句话说，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。涨多了总是要跌，跌多了也要补涨。
最终决定股价的，是公司的价值，不管它涨涨跌跌持续多久，终究是围绕着公司本身的价值波动的。
2021年就出现过一个这样的例子：片仔癀是一家中药上市公司，这家公司的招牌产品就是片仔癀，据说可以“治疗肝炎”“中国特效抗菌素”和“永不过期”。
由于炒作的因素，在2021年，片仔癀1粒药的价格官方售卖高达590块，在一些电商平台上炒到上千元。市面上一粒难求，消费者情绪高涨，推动股市里面的投资者情绪高涨，片仔癀股价一路上涨，从2020年初到2021年7月，短短20个月，股价翻了将近4倍。
这时候，监管部门开始出来降温。
漳州市市场监督局发文《请理性看待片仔癀》的文章，央媒也发声“片仔癀不是用来炒作的。”大股东也在股价最高的时候开始减持。
最后在各种因素下，片仔癀的股价在短短6天时间内，从491跌到361，跌了近30%。
这就是情绪变化引起的股价均值回归，这个是真实发生的案例。
股票如此，股票型基金也一样，都会有均值回归。
我们前面已经提到过，比如：张坤管理的基金，2020翻倍，21年年表现不好，曾一度跌幅接近30%。这也是前期因为市场情绪高涨，大家都看好白酒消费，所以一路大涨，涨过头了，自然也回调。
讲到这里，各位应该明白了择时的重要性，也明白了股价涨跌的背后，其实是均值回归的原理在起作用。
最后总结一下，之前我们了解，对于刚入场的小白投资者来说，定投是非常好的投资方式。那么到今天，我们如果想在定投的基础上，增加一点收益，控制一下回撤，那么做大周期的择时是一个有效的手段。
这里，我们需要提醒一下，虽然说择时是有用的，但是也是有适用范围的。比如在美国市场，择时就没什么必要，因为在过去30年中，美股是一路上涨，越早买越好。
而择时在A股之所以行得通，是因为A股市场的波动太大了，下一篇文章我们来看看中国资本市场的历史的涨跌特点，来深刻理解这个市场。
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