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在上一篇文章《怎么判断一个指数基金是贵还是便宜？》中，给各位分享了如何判断一个基金是贵还是便宜的方法，就是要去看估值，也就是市盈率。
当时也给大家留了一个思考题，为什么很多行业的估值之间的差别非常大，比如我们去看银行或者是煤炭，它的市盈率的估值可能10倍不到，你去看白酒这个行业的市盈率，它可能高到46倍，当你再去看新能源这个板块的时候，估值就更夸张了，到了65倍左右。
很多朋友说，有的板块65倍市盈率，是不是意味着对于它的股东来说靠盈利来回本的话要65年，是不是有些贵。而有些板块只有10倍的市盈率，10年就能回本，很便宜，我是不是就可以买这些便宜的板块。
其实在这个地方有一个坑，因为市盈率这个概念是不能在不同的行业之间来做比较的，它只能自己跟自己过去的一段时间的水平去对比，就比如说我们不能够拿苹果和西瓜来比谁大谁小，也不能够比他俩谁甜谁不甜，我们只能够按照同类的水果去比较。
怎么判断一个行业的估值是高还是低？
这里给大家介绍一个简单常用，也是比较广泛的估值方法叫做市盈率的百分位法，简称PE百分位，就是说当前的市盈率，在历史上它是处在什么水平？
通过百分位的高低来判断说现在的估值是高还是低。
我们举个例子大家就明白了，这个地方我们用沪深300指数来给大家举例子，在2021年8月9号，指数的市盈率是13.9倍，那这个市盈率在历史中是处在什么样的水平呢？这里就要用到我们之前给大家介绍过的一个工具——蛋卷基金APP或者蛋卷基金网站，通过这个网站，大家可以很方便的找到市盈率的百分位水平。
图：沪深300市盈率走势图，数据来源：蛋卷基金
像上面我们看到的蛋卷基金的截图，对于很多的保守型的投资者来说，当看到沪深300在2021年上半年已经达到了78%的百分位的时候，就会认为它是高估的，这个时候你就要谨慎买入。
当然估值水平它是每时每刻都在变化的，当它跌入到30%以下的时候，就是被低估的，在这个时候，大家就可以稍微定投的多一点，来在低位拿到更多便宜的筹码。
有的朋友可能会问30~70%之间怎么办？其实这个估值区间是一个正常区间，在正常区间的时候，大家就可以按照正常的节奏和正常的金额去做定投。
这个地方必须得强调一下，我们所说的30%和70%是一个参考值，是在大家投资的过程当中，在判断市场热与冷的时候一个可以借鉴的数值，并不是说超过70%一定是高估，低于30%一定是低估，不要把它认为成是一个一成不变的铁律。特别是对于某些行业指数在做判断的时候，要用一个稍微开放一点的眼光来看这个数值。
因为我们国家是处在一个快速发展的阶段，我们国家的经济过不了几年，有可能很多的行业就要做转型，变化是非常大的。
比如说之前跟大家聊到过的，10年之前如日中天的银行业，最近这些年它的发展速度就是放缓的，再比如10年之前，医疗美容这个行业是大家都看不上的边缘性行业，但是最近这几年股价是暴涨的。
所以说，当把很多的行业放在中国快速前进的巨轮之上看的时候，就不能用一成不变的估值来判断今天这个行业到底是一个正常水平还是一个高估水平，这样去判断往往会犯刻舟求剑的错误。
市盈率百分位适合判断估值的企业有哪些？
其实根据刚才所介绍的，市盈率百分位的方法是适合那些相对来说发展已经进入到一个稳定增长期的行业。
比如你用它去判断家电行业的PE估值的准确性，就比判断新能源要更靠谱一些，因为家电目前已经形成了一个龙头企业相对稳定的竞争格局，这个行业也已经经历了一个快速发展期，现在是处在稳定期，所以用PE估值的方法去判断它会更加靠谱一些。
相反你用它去判断中国现在的太阳能产业的时候就有点问题了，因为太阳能现在正在快马加鞭的快速增长阶段，它的发展速度是非常快的，那么这些新兴的快速发展的行业，就不适合用PE估值法了。
另外就是很多的宽基指数也是可以参考市盈率百分位的，比如我们之前跟大家介绍过的沪深300、中证500、上证50等。大家可以把蛋卷基金这个APP用起来，这样可以帮助各位去找一下目前中证500所代表的中小盘的指数，它的估值是不是在正常区间。
那么对于那些盈利不稳定的行业，应该怎么去看？特别是一些，明天的行业怎么去判断？比如我们虚拟出来一家公司，我们简称A公司，它是一个做新能源的，2021年8月份它的市盈率竟然高到了874倍，这意味着这家公司的股东如果按照目前的盈利水平的话，它需要874年才能够回本，才能够配得上现在这么高的股价。
股价这么高难道是市场错了吗？这时候我们不能去怨是市场的错，大家之所以愿意给这家公司这么高的估值，是因为它的利润增速实在是太高了，大家认为它现在这个利润增速在明年的时候还可能继续保持，甚至再加速。
所以大家愿意为了梦幻的增速，给出这么高的一个预期的价格，这种超快速发展的行业，大家在看它的市盈率水平的时候，会有一个简单的判断标准。就是当它一年的盈利增速超过100%的话，我们认为它能够容忍100倍左右的市盈率。
如果它的利润增速可以达到200%的话，那就说明它能够容忍200倍的市盈率，如果一家公司它的市盈率竟然高达874倍的话，大家应该明白它当年的盈利增速高到了一个什么样的水平？
对于这种行业听起来是心潮澎湃的，很多人就开始计算了，说如果我往这些行业或者是这些标的里面投1万块钱的话，那现在我是不是就可以财务自由了？
一定不要这样去想，因为这些行业往往会出现在那些刚刚起步，正面临着一个快速增长的的行业。
这些新兴行业它一方面增速很高，大家对它的期望也很大，但是它也面临着相当大的发展当中的风险。
如果在它行业的进展过程当中遇到任何一点小的波折，都有可能动摇大家对它的这种超高的预期，那个时候股价的下跌或者是这个行业整体的下跌幅度会是非常壮观的。
对于这些行业即使大家去参与，也要注意控制风险，就是去控制自己的仓位，对于这样的标的一定要少配置一点。
“昨天”的行业怎么去判断企业估值？
那对于一些四平八稳的，已经是昨天的行业要怎么对待呢？在原则上我们不太建议大家去太大比例的配置它，但是有些朋友配这些行业可能是为了拿到它的分红，或者是为了把它配进来一部分来稳定整个的资产组合，这种考虑是可以理解的。
当你选择这些行业的时候，一定要注意，用市盈率这种方法是容易造成偏差的，这个时候你可能更需要看的是市净率这个指标，也就是PB指标，市净率如果超过1的话，就意味着目前买这家公司花的钱是超过它的全部资产的价值的，就是说，如果这家公司在此时此刻破产了，你这个钱不一定全部能够拿回来。
但是如果市净率低于1的话，就说明你现在买这家公司花的钱是比这个公司全部的价值还要低的。那这是不是意味着你捡到宝了？很多的朋友看到这里会说，以后就只看PB这个值就好了，看市净率如果小于1我就大胆买入。
但这里要提醒各位，便宜是有便宜的道理的，就像我们刚才说到的，这类公司它的盈利能力到底怎么样，它的明天到底怎么样？再过个几年它到底这个公司还在不在，都是个问题。
所以我们在看市净率的时候，我们只是用1来当做一个参考值，它往往对应的是一些昨天的行业，夕阳的行业。
对于这一类行业，还是不太建议大家买入的，更不太建议大家去重仓。
总结
各位在投资指数基金的时候，去判断这个基金目前是贵还是便宜，一个比较常用的方法是市盈率百分位，这种方法适合宽基指数基金，还有发展比较稳定的行业指数基金。
我们在判断的时候有两个标准线，30%和70%，如果低于30%我们认为是便宜了，大家可以多定投一点，或者是定投的频率会更加的密集一点，超过70%的估值百分位的时候，大家就要小心一点了，考虑减少一点定投，甚至做止盈，稍微卖出一些。
但是在使用这个方法的时候，大家一定不要刻舟求剑，还是要随着自己投资经验的积累，对估值有更深的理解之后去灵活的应用。
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