预测：投资泡沫临近顶点，B轮后投资机构或快速撤出

昨日，红点基金合伙人Tomasz Tunguz发布了对2016年创业投资数据的预测分析，从其预测的内容来看，2016年的创业投资数据将无限接近2000年互联网泡沫鼎盛时期的状态，同时对后轮投资机构（B轮之后）的投资行为进行了分析，认为这类投资机构可能因为投资回报不高而改变投资策略快速撤离。

以下为预测全文：

临近泡沫顶点

多亏了投资界都在翘首企盼独角兽公司上市带来的巨额回报，早期创业公司也在风险投资中也收到了特别多投资者的青睐。

2015年全球投资机构投资人一共向创业公司投入420亿美元的投资，其中34%或140亿美元流入了A轮及A轮以前的创业公司这一数字在2005年还只是18%而10年之后的2015年，这一数字已经快要赶上互联网泡沫伊始1996年的历史最高记录35%了。

在本次创业风潮中，投资机构对早期公司（A轮及Ａ轮以前）的投资笔数和平均投资额同步增长平均算下来，最近5年里拿到投资的早期创业公司数量比1995-2000的数量高25%，同时平均融资额也创下了新高。

上图是历年来早期创业公司的平均融资额，现在创业公司平均融资额已经达到了1040万美元，几乎接近2000年时的1190万美元。

2014年第一季度，投资市场从投资额稳步下滑突然进入了狂热投资状态，或许是因为2013年许多家创业公司上市刺激了投资者。2013年Twitter等创业公司上市，给投资人带来了不少回报。

消费级公司投资大增

随着投资的数额和次数的增加，投资机构对消费级公司（2C）的投资也开始大幅度增加。

根据MoneyTree的数据显示，B2B公司依旧占据75%的风投投资比例。但是2C类公司的投资额已经开始呈增长趋势，逐渐达到了25%，这一比例在2000年互联网泡沫阶段之后的很长一段时间都未曾出现过。

2C类企业的投资失败几率比2B类高很多，但是2C企业一旦成功就能带来巨额回报。拿最大的SaaS和2B公司进行一下对比我们就知道了， Salesforce市值500亿美元，Google和Facebook市值分别为5000亿美元和2750亿美元。

如果从2B2C的投资额下降/增长趋势来看，或许可以看到两个投资领域的反转，即投资机构开始掏钱投2C项目，而减少对2B创业公司的投资。但是一味地往2C企业投资的情况不会持续很长时间。

后轮投资机构或快速撤出

创业投资市场动荡变化，早期市场应该会变得更加稳定。因为VC（不管是机构还是个人）的投资基金都有时间限制，基金募集的时候已经向LP做出了承诺，基金里的钱得投到恰当的位置才行，所以为了保证收益，还是稳健一些更好。

后轮阶段创业公司就完全是另外一番景象了，40%以上的投资资金投入到了B轮及以后轮的公司中，资金主要来源于风险投资资金共有基金对冲基金和家族资产。

这一部分资金可不是用来投资风险高的创业公司的，他们只是看到回报，所以这类投资者的投资策略往往变化非常快。如果这一部分投资资金突然扯离，其他阶段的创业投资依旧进行，那么整个投融资圈子里将失掉100亿美元的流动性，即创业投资额暴降25%如果预言成真，那么整个投资圈子将发生地震。

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