41℃高温下，被抢爆的藿香正气背后！

出品 | 虎嗅科技组

作者 | 陈广晶

编辑 | 廖影

头图 |视觉中国

“北京一名导游在颐和园带团时中暑离世”“石家庄60多岁老人不愿开空调中暑不幸离世”“一儿童长时间户外活动未及时补水，确诊热射病送进急救室”“某游客在公园门口出现四肢无力、头晕、大汗症状，确认为中暑”……

一系列新闻事件，让人们再一次清晰地认识到，真有可能会“热死”。

随着“热射病”这一高温疾病快速走红，藿香正气、人丹等降暑药，也受到热捧，不仅冲上各大电商平台的榜单，也带火了相关企业的市场。

就在前不久太极集团发布2023年上半年业绩预告称，预计上半年归属上市公司股东的净利润约为5.63亿元，相比去年同期增加了4.35亿元，同比增长340%。搭上“清凉经济”快车的藿香正气口服液，巩固了太极集团“扭亏为盈”的局面，也让那句十多年前就立下要打造“千亿太极”的口号有了“底气”。

近年来，全球变暖趋势明显，2022年以来夏季高温已经成为常态，到今年夏天气温更是推到了新的高度，由此也催生了“清凉经济”，其中仅与避暑旅游相关的业务市场规模就超过了万亿元。

太极集团无疑是从中获益最为明显的一家。此外，同仁堂、广东白云山等知名药企也都有产品在热销中。为了满足市场需求，香雪制药等企业还在加班加点生产以确保藿香正气产品的供应。

这样的势头对于手握防暑降温药的老牌药企，无疑是“老天爷”赏饭吃。只不过，这样的势头可持续吗？“清凉经济”是救市的良药吗？

最热的夏天，藿香正气又“封神”

今年夏天可以说，是有记录以来，最热的一年了，中暑、热射病高发的时间段相比每年的7、8月份明显提前了。据中央气象台监测数据，2023年6月，全球的平均气温相比往年同期偏高0.53℃，打破了2019年6月的纪录。从6月19日到7月18日，中国的华北、华中、华南、新疆等地区都处于高温之下。其中，北京、河北、河南、山东等地，气温一度飙到了40℃左右。

来自中央气象台

“中暑患者确实有增加的趋势。”有临床医护专家向虎嗅证实：“特别是在一些特殊群体，如：外卖小哥等室外作业人员，暑期旅游人士等，在室外活动时间较长人员！”

全国多地急救中心都在科普热射病（重症中暑，病死率极高），提醒大众小心中暑，特别是要关注老人、儿童等群体。

降暑药也卖爆了。电商平台以“防暑药”“降暑药”为关键词搜索，排名靠前的产品主要为藿香正气软胶囊（丸、水、片）、人丹/仁丹、十滴水、风油精、保济口服液、安宫牛黄丸等。太极集团和北京同仁堂、广东白云山都是这一领域的龙头企业。

其中，藿香正气是降暑药中的“顶流”。在京东、阿里等电商平台上，最近一个月内每个产品都有超过2万件的销量，是没有贴上“防暑”标签的消化系统用药的4倍以上。

据虎嗅不完全统计，仅在某电商平台的“消化系统用非处方药”榜单TOP20产品中，就有8个藿香正气系列的产品，主要来自太极集团、蜀中药业、仁和药业等，15日内的总销量超过20万件。另外还有来自上海龙虎药业和广州王老吉的降暑药人丹（仁丹），15天内共销售了3万件。

在“感冒通用好药榜”上，北京同仁堂的藿香正气水在一个月内已经卖出了5万件。

以这类产品10元到30元的单件售价推算，仅头部企业的藿香正气产品在单个电商平台上的销售总额就200万元到600万元了。

此外，类似“十滴水”这种防暑药、治痱子的外用药，在很多“上有老、下有小”的家庭，往往都是10盒起囤的。板蓝根、金银花露等清热解毒类的药品也跟着需求大增。多家药企都推出了防暑降温套装。

根据京东健康、美团健康等平台公布出来的数据，降暑类产品的这种“购销两旺”的情况，明显是在6、7月份有激增的势头。

京东健康在7月初公布的一组数据则更加清晰地显示出这种“购销两旺”的局面，藿香正气口服液、龙虎人丹、十滴水等产品销售的激增——环比增幅超过了300%；同时京东互联网医院关于高温或中暑的问诊和咨询量，在刚刚进入7月的一周就环比增长了220%。

事实上，受疫情以及人们崇尚自然、健康观念转向预防等因素影响，藿香正气等中药产品在药店、电商平台近年来都是很受欢迎的产品。藿香正气所在的消化系统用药、急支糖浆所在的呼吸系统用药，也恰是需求量大的领域。

特别是搭上“清凉经济”的顺风车，包括“祛暑药”在内的清热解毒类产品，整体销售额增长都处于领先地位。

中国医药健康信息平台米内网统计数据显示，2022年，祛暑类的藿香正气口服液、藿香正气软胶囊、藿香正气合剂增长率分别为52.78%、61.04%、72.9%；保济丸增长率65.24%；金银花口服液增幅更是高达278.08%。

从具体产品上看，太极集团的藿香正气口服液，因为是口服液且去除了酒精，口感更好，在同类产品中处于领跑者地位。太极集团的财务报告显示，从2020年以来，藿香正气口服液和急支糖浆的销售额已经触底反弹了，其中藿香正气口服液2022年销售额15.67亿元，同比增长了70%。

北京同仁堂的安宫牛黄丸，本来是心脑血管用药，但是在《中暑中医诊疗专家共识》中也是受到推荐的用药，其市场规模也远超其他心脑血管用药，年度销售额超过30亿元，同仁堂占据一半以上市场。该公司的苏合香丸适应症里也有“中暑”。

同时，北京同仁堂科技官方微信公众号还将藿香正气系列产品、仁丹、生脉饮，推出了“消暑三件套”。由此也足见药企对“清凉经济”的重视。

搭上“清凉经济”，太极触底反弹

“清凉经济”给药企带来了新的机遇，但是并不能成为具有决定性意义的驱动力，眼下的繁荣，无法掩饰背后的隐患。

以太极集团为例。

尽管经过50年左右的发展，太极集团已经发展成为一家拥有13家制药厂、20多家医药商业公司的大型医药集团了，但是它的发展在相当长时间是陷入困境的，比如从2011年到2022年这家公司有10年亏损，累计亏损超30亿元，如果不是后来国药集团对其增资，恐怕很难坚持到现在。造成这一局面非常核心的原因，是公司广受诟病的“重销售、轻研发”模式。

从产品结构上看，太极集团虽然现有1242个中西药品批文，86个全国独家生产品种，但是，其最核心的产品急支糖浆、藿香正气口服液还都是早在1985年、1993年诞生的产品，距离藿香正气口服液去除酒精，也过去近10年了。

其他主打产品，无论是获得授权还是通过收购获得，大多也都有十几年甚至数十年的历史了。

数据来自国家药监局、太极集团公告及其他公开信息

急支糖浆是1980年代初在上海医科大学教授沈自尹的中药组方基础上开发而来的，可以说还是太极的当家产品；藿香正气口服液是1993年获批上市的，2014年去掉“酒精”，此后也逐渐发展成为年销10亿元的畅销品种，按照一手将太极集团从小药厂推到上市公司的老厂长白礼西的计划，该药到2018年销售会超过20亿元，到2027年将年销百亿元。

在藿香正气、急支糖浆热卖的10年里，太极集团没能抓住时机持续推出过硬的创新产品。即便是藿香正气口服液，在“品牌定位”上投入的资源，也超过了在研发的投入。在10年前“不含酒精”仍然是先进的技术，在今天竞争者早就陆续上市了。

藿香正气等老药到今天仍在畅销，一方面可以说是药品历久弥新的魅力所在，另一方面也暴露出了企业“重销售、轻研发”的发展问题。

从太极集团的历年财务报告看，其每年的研发费用长期徘徊在亿元水平以下，同期销售费用不仅到了研发投入的40倍以上，还在逐年增高。可以看到，2022年，该公司研发投入达到历史之最的1.05亿元，但是还不到其总营业收入的0.8%，同期营业收入中超三成（约33%）花在了营销上，达到了46.42亿元的新高。

通过在营销上砸钱，太极集团搭上了“清凉经济”的便车，加上2021年底借着中药材涨价，藿香正气口服液又提价12%，这才实现了单品种收入的大幅增长，最终实现整体业绩的触底反弹。

这种做法虽然在短期内，推动了藿香正气、急支糖浆等产品销售额快速增长，但是从长期来看，一方面使企业市场发展容易出现后劲不足，另一方面，也在增加企业风险。

也正因为此，太极集团才经历了“失去的10年”，从2011年到2022年的12年有10年亏损，累计亏损超过30亿元，”千亿企业“计划搁置不说，生存和发展都成问题。

研发投入不足，还导致了产品技术门槛较低。从国家药监局数据库可以看到，“藿香正气”类药品的批文总数有626条，从丸剂、胶囊剂、片剂到口服液、颗粒剂，从无酒精到有酒精，可谓是应有尽有。同样的人丹、十滴水也都不是独家生产的。

一旦“清凉经济”大火，势必会有更多的竞争者入局。更加核心的危机，还在于这类药物的作用机理并不清晰。

有临床专家告诉虎嗅，远离高温区域，减少活动，及时补水，有效降温，这些动作是应对中暑症状的基本操作，如果症状不重，可以适当补充饮料，比如淡盐水、盐茶水或者含盐的清凉饮料；也可以用冷毛巾擦拭降温。

虽然也有动物实验认为藿香正气对中暑治疗有帮助，也有临床医生报道称其可以很好地缓解急性中暑，但是目前还没有研究能明确藿香正气作用的机制；在《中暑中医诊疗专家共识》中藿香正气软胶囊（丸、水）是作为“Ⅱb级证据，有选择性地推荐”。

而要彻底摒弃怀疑，说清其作用机制，包括太极集团在内的相关企业，需要投入更多的资金、人力物力做更多的研究。

靠天吃饭几时休？

从根本上说，“重营销、轻研发”，产品更新速度太慢，过分依靠核心产品提价来促进业绩增长的发展模式，曾经帮助药企完成了原始积累，现在却成了发展桎梏，也是同类企业共同面临的困境。

从太极集团的业绩报告看，2022年，该公司已经开始扭亏，背后的拉动因素是多元的，藿香正气口服液的大卖是其中之一，单品种营收就达到了15.7亿元，同比增幅64%。大有冲刺年销20亿元，带动企业完成千亿目标的势头。

而之所以有这样的成绩，搭上新冠疫情和“清凉经济”的便车是重要因素。

进入2023年，增长势头继续。可以看到，2023年第一季度，太极集团藿香正气口服液单品种就卖了7.89亿元，同比增长近170%。到上半年业绩预报，公司整体仅净利润就增长了340%。

此外，新冠疫情期间，藿香正气受到官方推荐，也刺激了销量在短期内快速增长。

同样地，受政策鼓励、民众”治未病“意识的提高，中药企业普遍拿到了可喜的成绩单。从目前已经预报2023年上半年业绩的26家中药企业看，其中约69%是预增、扭亏的状态，另有康美药业等预告减亏。究其原因，疫情后咽喉疾病增加，中药材涨价等都是重要原因。

在其背后，还是有浓浓的靠天吃饭的意味。除了少数企业表示要在研发上加大投入，绝大部多数还是倾向于聚焦老品种，在营销上下功夫，相比真金白银砸不可预知的创新，他们更乐衷于蹭实实在在的流行浪潮。

只不过，行情本身也是一把双刃剑。对于上下游企业来说，往往是”彼之蜜糖，我之毒药“。比如中药材涨价。根据浙江日报等媒体消息，今年中药材遇到了“40年未遇”的行情——根据中国中药协会的监测2023年5月28日同比上年同期，有276个药材价格上涨。藿香正气所需的甘草、广藿香、苍术、白芷等，价格都有不同程度的上涨。

在集采降价进入中成药领域的趋势下，中药材涨价给下游中药制剂企业带来压力。这也在倒逼企业向全产业链拓展，来抵御风险。

更重要的风险，是市场环境也在快速改变。过去几年，从集采降价到临床合理用药严控，再到全民重视健康，逐渐对“神药”祛魅，都在指向医药产业整体升级。传统的涨价、带金销售等手段，都失灵了。

可以看到，2018年，太极集团就曾将藿香正气口服液提价11%，并在当年的年报中透露：调整价格，以及完成“一级战略客户必选，并签订战略协议”，是在为藿香正气未来三年销售突破30亿元打下渠道基础。

然而，这样做的效果并不明显。原本藿香正气口服液销售额应该在2018年达到20亿元，实际上该药当年收入只有含糊其辞的“过10亿元”，到2019年干脆倒退到了6亿多元，负增长了。从业绩上看，从2019年到2021年，太极集团的扣非净利润分别是-1.57亿元、-5.55亿元和-6.97亿元。

其中一个关键的影响因素就是，2018年，国家药监部门取消了藿香正气的双跨身份（处方药和非处方药双重身份），彻底转为非处方药。这使医生处方受到影响，进而减少了销量。

另一个以涨价著称的品牌东阿阿胶在“涨价大法”失效以后，2019年到2020年营业收入缩水一半以上，从盈利20多亿元到连续亏损，2021年以来终于触底反弹，但是距离巅峰的70多亿元年收入、20多亿元净利润，还是有相当大的差距。

可以说，新形势下，传统药企过去所谓的成功发展模式，从形式到观念，都已经失效。只有持续向市场输送产品安全有效性过关，真正能满足临床需求产品的企业，才能有未来。

尽管短期仍然重注营销，太极集团相关负责人在接受央视采访时也坦陈，长期发展还是必然要回归到重视研发上来。至少要研究清楚藿香正气等中药爆款的起效机制。讲清楚中医药起效的机制、建立中医药疗效评价标准，也是中医药长远发展、走出国门的关键。