2018：雷军的“资本年”

提到雷军，能联想到的已经不只是小米手机了。创业家文章曾经梳理过，雷军已经用“投资人”的身份默默“侵占”了互联网的半壁江山。新的一年，小米的上市故事还在继续讲，而 2018 也被形容为雷军的“资本年”。

在这个资本年里，最先获得关注的就是要早于小米上市的华米科技了。

前段时间率先宣布早于小米上市的华米科技，现在已经有了确切的消息：华米科技在 1 月 12 日已经向美国证监会提交 IPO 招股书，最大募资额为 1.38 亿美元，预计本月 7 日定价、8 日在纳斯达克挂牌上市。

华米科技是小米的生态链公司，雷军等创立的顺为资本及小米旗下基金分别持有 20.4% 和 19.3% 的股份。小米卖得正火的智能手表、小米手环、小米体重计等都是出自华米，2017 年给小米提供了超过 15 亿人民币的销售额。虎嗅有文章《小米生态链华米要抢在小米前面上市，它靠什么撑估值？》分析过华米科技的事情，可以移步查看。

根据新浪科技的报道，华米科技的招股书显示，小米是华米科技最重要的客户和分销渠道。华米科技与小米的战略合作协议将于 2020 年 10 月到期，但华米科技对小米的过于依赖，也成了招股书中提到的风险所在：与小米的关系好坏、小米的销售状况会直接影响到华米科技的成绩。

也因为这层关系，华米科技的上市被看作“为小米的估值测水温”。虽然没有实质性的加持和帮助，但对于小米来说，有一家赴美IPO的生态链公司，当然就多了一个值得说的故事。生态链的上市企业越多，面子上总会更过得去。

提到小米生态链，除了这家高调的赴美IPO的华米科技，在国内，有媒体发现，其实雷军已经默默参股超过 18 家新三板公司：

小米成立的天津金星投资和雷军参与创办的顺为资本2014 年起已经陆续参投了动力未来、易点天下、凯立德、海润影业、白鹭科技（已摘牌）、比科斯等新三板公司；

雷军还通过金山软件、猎豹移动和迅雷网络，间接参投了中天科盛、心游科技、魔秀科技、安趣股份、帝恩思、越川网络等新三板公司等新三板公司；

雷军还以个人名义入股了尚航科技、和创科技等等。

可以看出其中互联网科技类的公司居多，多数也正是小米生态的供应链来源。公开资料显示，2017 年小米生态链的年销售额在 200 亿，其中充电宝、小米排插等等贡献了不少业绩的小米“明星产品”，大都是出自雷军布局的新三板公司。不能不提的就有动力科技，它也是第一家面向资本市场、在新三板挂牌的小米生态链公司。

动力未来是小米插线板生产商青米科技的母公司。主要经营业务为智能家居的研发、设计、制造与销售，核心技术就是：集成电路技术、通讯协议技术、智能软件平台和模拟芯片技术等。虽然财务数据表现不如华米科技，但动力未来公布的 2017 年上半年财报中显示的成绩还不错，当季营业收入为9755.46 万元，较 2016 年同期增长 22.07%。

除了动力未来，新三板中的比科斯也是小米生态链上的一环。比科斯是一家移动智能终端配件产品的生产与销售商，现在主要为小米提供设计、生产及销售平板电脑壳、保护套和保护膜等手机周边的业务。

眼看雷军在新三板的布局已经快覆盖了自己的整条供应链：互联网科技、智能硬件开发、软件信息技术、文化体育娱乐等、SaaS 和云计算模式的移动营销管理服务领域等等。但在 2017 年上半年，雷军参投的这些新三板公司，盈利能力却大不一样。腾讯科技有数据显示，其中净利润最高的是易点天下（实现盈利 1.79 亿元），凯立德、和创科技、比科斯等公司同期还在亏损。

当然小米自身的上市大戏还没有真正开始。根据全天候科技获得的一份小米 Pre-IPO 融资项目方案显示，目前小米底层资产估值为 540 亿美元，上市后保守估计市值为 1000 亿美元。可以确定的是小米 IPO 锁定了香港，投行摩根史丹利、摩根大通均已入场，Pre-IPO 融资已启动，将于今年 2 月 27 日前交割。

其生态链公司跟小米本身的体量固然是不能比的，市值更不在一个档次，但在雷军的资本版图里，新三板也是浓墨重彩的一笔了。有了雷军的青睐和小米的加持，这些企业的表现也应该不会太差，雷军的“资本年”给它们带来的更精彩的故事应该还在后面。