沪市公司上半年：实体企业增速远超金融行业

上市公司2018年中报披露收官。根据上交所今日晚间发布的统计数据，截至8月31日，沪市1439家共计实现营业收入15.4万亿元，同比增加11%；净利润1.6万亿元，同比增加14%。

其中，实体企业业绩增速远高于金融行业，中上游行业受益于供给侧结构性改革，业绩增速居前，一批先进制造、创新科技、新兴服务和消费企业经营业绩也快速增长。

据上交所方面介绍，上半年沪市实体行业企业实现营业收入12.1万亿元，同比增加13%，实现净利润约0.6万亿元，同比增长25%；金融行业实现营业收入3.4万亿元，同比增长7%，实现净利润约0.9万亿元，同比增长7%。同时，实体行业对沪市公司整体净利润贡献占比也有所提高，达到41%，较去年同期增加4个百分点。

从企业所有制属性看，国有企业实现净利润1.4万亿元，同比增加13%；民营企业实现净利润0.2万亿元，同比增加22%。民营企业体量较小，但净利润增速高于国有企业。

数据显示，实体企业投资更注重内生增长，对外并购的现金支出显著减少。上半年，实体企业购建长期资产支付的现金合计为7066亿元，同比增加11%；发生的研发费用合计1300亿元，同比增加22%；并购支付的现金合计745亿元，同比减少21%。

在融资端，上半年实体企业整体融资约4.5万亿元，同比增加9%。其中，直接融资金额合计5282亿元，同比增加12%。直接融资中，发行股票融资2597亿元，占比49%，发行债券融资为2685亿元，占比51%。而在负债端，实体企业资产负债率基本保持平稳，整体资产负债率由61.24%上升到61.84%，略增0.6个百分点，基本保持平稳。

分行业来看，上游行业受益于供给侧结构性改革，业绩较为突出。上半年，石油行业、有色金属行业净利润同比均增长75%；但受煤电联动等因素影响，煤炭行业净利润同比仅增加4%。

中游行业中，随着供给侧结构性改革的深入推进，环保约束增强，运行规范、技术先进的上市公司竞争优势凸显，净利润增速表现突出。例如，化工、钢铁行业，业绩同比增加63%、134%。

下游行业企业业绩则出现一定分化。医药制造业、汽车制造业、专用设备制造业、批发零售业等业绩增速均低于实体类企业25%的整体增长水平。

值得注意的是，沪市一批先进制造、科技创新、新兴服务和消费公司业绩也实现了快速增长。专用设备制造业实现净利润95亿元，同比增加58%；信息传输、软件和信息技术服务业实现净利润100亿元，同比增加25%；租赁和商务服务业实现净利润83亿元，同比增加36%。

但同时，在当前宏观环境下，有些公司生产经营遇到一定困难。数据显示，沪市上半年共有149家公司亏损，占比与去年持平，其中多数经营净现金流为负，经营质量有待改进。实体类公司中，剔除建筑业、房地产、公用事业等传统高负债类行业，有98家公司资产负债率超过70%。

上交所表示，总体上看，需要继续坚持金融服务实体经济的政策导向，扶优限劣，支持企业主动适应市场变化，加快转型升级和资源整合，积极引入优质资产，努力改善经营。同时，对于长期不专注主业、丧失经营能力，甚至进行不当市值管理的公司，要坚持依法、全面、从严监管，持续改善市场生态秩序，促进资本市场健康良性发展。

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