玩具反斗城还能复活吗？

虎嗅注：2017年9月，全球最大的玩具公司之一玩具反斗城申请破产保护，令全球消费者始料未及。最近的好消息是，公司债权人放弃对玩具反斗城的商标和其他知识产权进行破产拍卖，转而希望寻求重组。玩具反斗城能成功“复活”吗？

本文转载自界面新闻，作者：杨立赟，原标题《债权人放弃破产拍卖 玩具反斗城有望复活》。

美国玩具反斗城（Toys “R” Us）取消了涉及商标及其他知识产权出售的破产拍卖，债权人决定转为寻求将公司重整。

在10月1日玩具反斗城递交的法院文件中显示，虽然收到许多想收购其资产的合格投标书，但公司已选择放弃对其商标和其他知识产权资产进行破产拍卖，债权人打算对玩具反斗城进行重组。

债权人或将主持成立一家新的公司，保有“玩具反斗城”的名称并维持现有的全球授权协议，未来还可能投资新的零售业务并加快国际扩张。

据《华尔街日报》报道，玩具反斗城的债权人由约10家对冲基金组成，其中包括资产管理公司Solus Alternative Asset Management、Angelo Gordon、Snow Park Capital Partners等。它们拥有玩具反斗城和宝宝反斗城的商标、吉祥物Geoffrey长颈鹿，Imaginarium等其他许可品牌。

有知情人士透露，自今年早些时启动拍卖程序以来，潜在买家普遍认为玩具反斗城的知识产权价值在1.5亿至2亿美元之间，该公司最终收到的许多出价也接近2亿美元。但公司债权人一直在寻找2亿美元以上的报价，如果无法获得更具竞争力的报价，他们也准备好在某个时间取得该品牌的所有权。今年8月，债权人表示，它们正考虑以合适的价格收购玩具反斗城的品牌名称和其他知识产权资产。

现在，玩具反斗城的债权人认为，比起重振玩具反斗城品牌，对资产进行拍卖不能在财务上为他们带来更好的结果，对其他利害关系人也不利，因此它们决定放弃拍卖，对公司进行重组。

“它们希望能够重新启动玩具反斗城商店，最终在某个时机获得更高的回报，而不是以低廉的价格甩掉这个包袱。”上述知情人士说。

玩具反斗城方面尚未公开表示他们将如何振兴该品牌，公司仅表示，“新的公司所有人正积极与潜在合作伙伴合作，为新的玩具反斗城提供创意。”

但知情人士称，债权人及其顾问一直在讨论可能的投资理念和合作伙伴关系，不过启动合资企业的时机尚未确定。

成立于1948年的玩具反斗城曾是全球最大的玩具公司之一，也是美国零售业的代表，但因饱受50亿美元巨债和行业竞争的双重压力，于2017年9月在美国弗吉尼亚州申请破产保护。

其后，由于未找到买家、也没能和债权人达成重组协议，玩具反斗城于2018年3月提交动议，寻求破产法院批准其开始清算美国业务，并于今年6月底关闭了美国所有店面，导致3万多名员工失业。

“玩具反斗城的破产给消费者和供应链带来了重大的，甚至是意料之外的空洞。” Snow Park的执行合伙人Jeffrey Pierce说：“但如果重组计划能够向前推进，那么这个空洞就能转化为玩具反斗城的前雇员、制造商和品牌的新机会。”

但无论如何，它都来不及赶上即将到来的假日购物季了。对玩具零售商而言，那是一年中最能创造利润的大日子。

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