扫码打开虎嗅APP

正确的提示信息
取消 发送 评论
取消 发送 评论
取消 发送 评论
从思考,到创造
GO!
搜索历史
热搜词
2019-08-12 20:26
微软另一面

题图来自pixabay


2019-08-09 收盘,图片来自公众号 今天 Microsoft 市值全球第一了吗


2014 年初,微软更换了 CEO。5 年多过去,微软现在长时间全球市值第一,且从 2019 年 6 月 7 日开始到今天(8月上旬),市值均在 1 万亿美元之上。


萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)究竟给微软施了什么魔法?


我一点都不关心。


我只关心这 4 个问题:


  • 从 2014 年到 2019 年,微软市值是之前的 3 倍多,同期收入涨了多少?具体是哪些业务立功了?

  • Windows 和 Office 呢?衰落了?衰落到什么程度了?

  • Bing 搜索引擎呢?到底有多失败?是不是要放弃了?

  • Azure 云服务呢?到底有多厉害,已经追上亚马逊 AWS 了?


以下是我给自己找到的答案:


问题 1:从 2014 年到 2019 年,微软市值是之前的 3 倍多,同期收入涨了多少?具体是哪些业务立功了?


微软 2019 年 7 月底公布了 2019 年第四季度和整个财年的报告,8 月初向 SEC(美国证券交易委员会) 提交了包含更详尽业务数据的 10-K 文件。


因为萨提亚·纳德拉 2014 年 2 月出任微软 CEO,所以对比微软 2014 财年和 2019 财年的数据(注:2014 财年对应自然时间是 2013Q3 ~2014Q2,以此类推),微软的年收入从 869 亿美元,增长到 1258 亿美元,是之前的 1.5 倍左右。



微软收入其实没有涨那么夸张——五年增长不到 50%,但市值涨的比较厉害。相当于,单身的你,现在工资是五年前的 1.5 倍,但愿意跟你交往的女孩(男孩)是之前的 3 倍多。


那么具体是哪些业务立功啦?


微软的 10-K 文件中,提供了每条产品线的收入数据。2014 财年到 2019 财年(单位:亿美元)各产品线收入如下:



2019 财年比 2014 财年增加了大约 389 亿美元,除去收购的 LinkedIn 带来 68 亿美元新增收入,对收入的增长贡献最多的前五名是:


上面的图表将 Server 和 Azure 分开计算,看完文章你就会懂为什么


对于收入增长,立功的 TOP 5 业务是:Azure、Office、Bing、Windows 和 Server(服务器)


问题 2:Windows 和 Office 呢?衰落了?衰落到什么程度了?


从业务线收入的大表格中,抽出 Windows 和 Office,对比这五年的数据:



Windows:趋势是 2015 年、2016 年在下降,到了 2017、2018 和 2019 年,又上升了。2019 财年,Windows 年收入超过 200 亿美元,比 2014 财年增长 35 亿美元,是收入增长的第 4 大功臣。



Office:趋势与 Windows 相同,2015、2016 年下降,之后上升。2019 财年,Office 是一项年收入超过 300 亿美元的业务,比五年前增长 75 亿美元,是微软收入增长的第二大功臣。


Windows 和 Office 衰落了吗?答案显而易见,没有。


微软的 Office 和 Windows 早就被舆论判过死刑了:


  • 2007 年的时候,Paul Graham(Y Combinator 创始人)写了一篇文章,标题是《 Microsoft is dead》,给微软判了死刑,最主要的理由是“Web 崛起,桌面软件衰落”,微软没有拿得出手的 Web 产品。


  • 2014 年的时候,全世界都给微软判了死刑,理由是“手机崛起,PC衰落”,而微软的手机系统 Windows Phone 彻底失败了。


结果 Web 崛起和手机崛起,都确实发生了,但微软的两大主营业务依然坚挺。


  • Office 的增长好理解一些。商业模式上,Office 从卖授权,积极转到了按年订阅为主的现代化收费模式。产品上,开始认真给 iPhone、iPad、Android 等移动平台开发相应版本的 Office,不用再管 Windows 移动版会不会受到影响——因为微软终于放弃了手机操作系统。


  • Windows 收入还能增长就有点儿超出想象了。因为大家明确知道全球 PC 的出货量是在缓慢下降的。看市场研究机构 Gartner 的全球 PC 出货量数据:2014Q1:7660 万;2019Q1:5850 万;下降了 24%。微软财报给出的增长原因是,虽然 PC 出货量下降,影响了 Windows 消费版的收入,但是给企业用户使用的 Windows 专业版收入是在增加的。微软在 10K 文件中的给出了具体解释,随着 Windows 7 生命周期的逐渐结束,更多企业用户开始将他们的古老的 Windows 7 系统升级到 Windows 10 的专业版。


如果还不知道这两个产品的长期统治力,听听比尔·盖茨是怎么说的:



比尔·盖茨最近的一次访谈,除了“后悔 Android 不是微软做的”之外,最后一句话说的是(大意)


我们的 Windows 和 Office 业务依然很强,所以我们是领先的科技公司之一,如果能做成 Android 系统,那么我们就是全世界最强的科技公司了,没有之一。


总结:人们大大低估了微软的 Office 和 Windows 业务的健壮程度,也就是垄断程度,这两个产品就是事实上的标准。或者用互联网圈常说的,Windows 和 Office 就是数字生活的“水电煤”基础设施,可能有时候过于“基础”,以至于被忽略了。


问题 3:Bing 搜索引擎呢?到底有多失败?是不是要放弃了?


从 2014 财年到 2019 财年,Bing 的收入变化:



一直在长。从 2014 财年的 40 亿美元到了 2019 年的 76 亿美元,增长 36 亿美元。



对微软总收入增长的贡献度,甚至可以排在前三名:



为啥呢?


行业中比较普遍的观点是,Bing 所在的搜索引擎行业,有很明显的“赢家通吃”效应,Google 拿走了绝大部分搜索份额,留给 Bing 的远不到 1/10——全球。


但与手机操作系统需要形成生态才能赚钱不同,Bing 只需要有搜索份额就会有钱赚。而微软的大量产品默认的搜索引擎都是 Bing,总有很多用户不愿意或不会更改默认设置,所以 Bing 在几十亿美金的生意,而且是躺着赚钱那种—— 2019 财年收入 76 亿美元,约合人民币 520 亿元。


同时,如果你看过《刷新》这本书,就会知道没有 Bing 就不会有 Azure。微软要靠 Bing 先自己学会用“云服务器”,然后再把“云服务器”租赁给其他公司使用——就是明星产品线 Azure 的业务。


问题 4:Azure 云服务呢?到底有多厉害,已经追上亚马逊 AWS 了?



Azure 很厉害,是微软收入增长的第一大功臣。



如果看 2019 财年,Azure 124 亿美元左右的年收入,已经可以排在 Office、Windows 和 Server  产品之后,排在第 4 位 。



而之前一年,Azure 73 亿美元左右的年收入,还只能排在第 5 位。


总结一下:这五年来,Azure 几乎是从零增长到年收入 124 亿美元业务。相当于萨提亚·纳德拉为微软公司新增了一条大腿。这条大腿的粗壮程度目前排在第四,过几年很有机会陆续超过服务器操作系统和个人电脑操作系统业务,成为公司第二。当然,乐观的话,也不是没有可能去跟 Office 老大哥争第一。


文章到这里就可以结束了,但是这与你在新闻报道里看到的内容,似乎不太一样。


比如:微软 2019财年第四季度财报发布的时候,新闻里是这样写的。



难道,Azure 已经超过 Windows 业务了?并没有。


之所以有这样的新闻报道,是因为微软季度财报里引入了一个“智能云”的模块,微软把收入分成三大模块:


  • “生产力和业务流程”,代表产品 Office

  • “智能云”,代表产品 Azure

  • “个人计算”,代表产品 Windows


但“智能云”这里面还包括 Windows Server、SQL Server、Github 以及 Enterprise Service 的收入,Azure 收入仅占 30% 左右。



当然,以 Windows 为代表的“个人计算”业务,也是同样的道理。“个人计算”里面实际上还包括了:Xbox、Bing、Surface 电脑等收入。以 2019 财年数字为例,Windows 大概能占 45%。


所以,新闻里实际上写的是“Azure + Windows Server + SQL Server + Enterprise Service + Github”超过了“Windows + Xbox + Surface + Bing”,具体 Azure 有没有超过 Windows 呢?没有,还差得远,2019Q4 财季 36 亿美元 vs 58 亿美元。


再比如,最近几篇写微软复兴的文章,混沌大学的文章中有一段是这样的:


2015财年,微软的云收入不过80亿美元,2017财年,飙升至189亿美元。云服务收入在微软总收入的比重从2015财年的10%提升至2017财年的21%。


至此,微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商。


文中的“云收入”,实际上是引用了微软的另一个概念“商业云”的数字。但是,从文章内容看,这里是拿微软的“云服务提供商”的身份跟亚马逊对比,比较合适的比较方法是,直接拿微软 Azure 对比亚马逊 AWS。


因为微软的“商业云”不等于 Azure,所以得出的结论“微软成为在规模上和亚马逊不相上下的云服务提供商”也是错的……


类似的,还有彭博商业周刊的文章中有一段是这样的:


随后,在纳德拉的领导下,微软削减了对Windows的投资,并建立了一项规模庞大的云计算业务——过去一年的收入约为340亿美元——使其领先于谷歌,并在一些关键领域取得了进展,与占主导地位的亚马逊网络服务(Amazon Web Services)形成对抗,也让微软市值大涨,持续出现在全球市值第一的位置。


文中的“340 亿美元”,实际也是“商业云”收入,而不是更适合于亚马逊 AWS 对比的 Azure 业务收入。


具体来看,微软的“商业云”里面包含 Office 365 的商用版、Dynamics 365、LinkedIn 的商业收入以及 Azure 云服务的收入,以 2019Q4 财季数字计算,Azure 收入占“商业云”总收入的 33% 左右。



所以,如果用微软的“商业云”收入对比亚马逊 AWS 的话,就相当于是用“Office 365 商用版、Dynamics 365、LinkedIn 的商业收入以及 Azure 云服务”的收入,来跟亚马逊 AWS 比较。四打一,不公平。


Azure 收入已经追上亚马逊 AWS 了吗?并没有。


微软的 Azure 在 2018 财年是 70 多亿美元年收入,2019 财年是 120 多亿美元。



而根据亚马逊财报,Amazon AWS 在 2018 年自然年的收入为 257 亿美元。同一时期,微软 Azure 的收入为 97 亿美元左右。



如果看最新的数据,亚马逊 AWS 在 2019 年上半年的收入为 161 亿美元( 77 + 84 ),而微软同一时期是 68 亿美元( 32 + 36 )



差距在缩小,但显而易见,Azure 还要继续加油。


文章看到这里,你心里应该有个疑问:微软没有公布过 Azure 收入,只公布增长率。你是怎么知道的?因为我认真看了微软给 SEC 的文档,里面可以算出来啊(感谢知乎网友yangdigital 提供的灵感)。


根据微软在 10-Q 和 10-K 文件中提供的数据,可以计算出来 Azure 的实际收入。我们以 2019Q4 财季的数据来算一下:


已知:

  • 2019Q4 的 Azure 收入 + 非 Azure 收入 = 94 亿美元

  • Azure 收入较前一年增长 64%

  • 非 Azure 收入较前一年增长 5%

  • 2018Q4 的 Azure 收入+ 非 Azure 收入  = 77 亿美元


设:

  • X = 2019Q4 的 Azure 收入

  • Y = 2019Q4 的非 Azure 收入


那么:

  • X + Y = 94

  • X/1.64 + Y/1.05 = 77


解这个二元一次方程之后可以得出:

  • 2019Q4 财季 Azure 收入:36 亿美元左右

  • 2018Q4 财季 Azure 收入:22 亿美元左右


不难计算。但要注意,这里的数据取整再进行计算之后,可能与真实数据有一点点误差,所以数字后面加了“左右”。



总结一下:微软转型、复兴的故事,故事线很容易被写成“Windows、Office、Server 不行了,微软靠云服务 Azure 重回巅峰”。


但是,不撒谎的财务数字告诉我们,更接近现实的情况是:“微软的 Windows、Office、Server 依然健壮,Azure 则是全新的、增长快速的第四条大腿。”


你说气人不气人。


声明:本文作者不持有微软股票,也不持有亚马逊股票,本文不作为投资建议。

原文来自公众号西卅廿,作者:郝晓茹。


本内容为作者独立观点,不代表虎嗅立场。未经允许不得转载,授权事宜请联系hezuo@huxiu.com

本文已被收藏在:

别打CALL,打钱

赞赏

0人已赞赏

热 文 推 荐

已有9个评论,等待你的发声 打开虎嗅APP

好的内容,值得赞赏

您的赞赏金额会直接进入作者的虎嗅账户

    自定义
    支付: