从思考到创造 2022-09-26 10:04
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2022年上半年中国空气源热泵行业销售额71.93亿元，同比增长近30%；其中出口额34.5亿元，同比增长68.2%。
业内分析认为，由于目前全球对空气源热泵产品的需求在不断增长，预计空气源热泵出口2022全年至少保持50%以上的增长速度。
空气源热泵是什么？其应用会有什么问题？空气源热泵的产业链是怎样的，这其中会有哪些投资机会？
核心看点：
空气源热泵类比空调，是将室外的热空气放到屋子里，将冷空气排出去让房间变暖。
热泵和空调在技术上存在共通之处，部分压缩机、零部件等可实现通用，有产业集群优势明显。
受俄乌冲突影响，欧洲天然气面临断供，所以对热泵的需求会很大。
具备出口能力、资质较全且有品牌效应的头部企业将率先获益，而通过空调产业积累了技术和规模的零件企业在增产中同样受益。
投资者如何更直观地理解空气源热泵？
热泵是一种利用电能将低位热源的热能转移到高位热源的高效节能装置。某种意义上，空气源热泵就是把空调的功能反过来。
空气源热泵类比空调，是将室外的热空气放到屋子里，将冷空气排出去让房间变暖。它们的功能偏向性不同，空调是专业制冷的，也可以制热，而热泵恰恰相反。
空气源热泵的节能减排体现在两方面。一方面是其充当的是热量调度者而不是热量产生者，所以需要消耗的电量更少。
另一方面在于热泵用电驱动，这种方式相较直接燃烧煤炭等化石能源取暖来说，更加节能减排。不过节能减排效果也取决于电的来源。
空气源热泵比地源热泵、水源热泵更具经济性。因为空气源热泵只要在室外安装相应设备就可以了，而地源热泵、水源热泵需要打四五十米的井。打如此深的井除了施工面临难度，还有可能会出现打很深都没有地下水的情况，此外有的地方的地下水是受法律保护不让用的。
空气源热泵应用会有什么问题，其使用是否会受低温影响？
首先是安装费用方面，同等面积下，如果选择安装空调和壁挂炉的费用是五万，安装空气源热泵系统的费用是七八万左右，叠加电力等能源消耗，大概五六年可以持平，不过这两种方案的价格现在都在慢慢下降。
空气源热泵安装最重要的是要有室外安装条件。与空调的室外挂机相比，空气源热泵的室外机要大的多。所以已经建成的楼盘多数都不具有安装条件，这不仅涉及到大的外机的外部规划问题，还涉及到安装维修时的高空作业难度问题。
空气源热泵的能量来源是空气中的热能，在 -10℃或更低的极低温环境中，空气中热能少，能转换的热能有限，工作效能会大打折扣，影响机组整体运作，无法保证采暖或热水供应。
不过现在的热泵一般在安装时都配有喷气增焓式压缩机或者双级压缩机，它相当于是把一个心脏换成更好的心脏，在东北地区都可以使用，所以不用过于担心其在低温条件下的运行情况。
空气源热泵的产业链是怎样的，这其中会有哪些投资机会？
妙投补充：空气源热泵产业链
上游-部件：含压缩机、阀件、换热器、控制器水箱等，其中压缩机、换热器价值量相对较高；
中游-整机：格力、美的、海尔、芬尼克斯等整机厂；
下游-市场：国内市场采暖+热水；海外市场采暖+泳池。
热泵主要的组成部分包括蒸发器、阀件、冷凝器、压缩机、电控系统等，热泵系统和空调系统的零配件重合度高，类比中央空调，压缩机在热泵产品的成本占比约为30%-40%之间，换热器约为20%左右，控制器成本占比约为10%。
热泵和空调在技术上存在共通之处，部分压缩机、零部件等可实现通用，有产业集群优势明显。
压缩机：
热泵压缩机与传统压缩机相比略有不同，热泵压缩机在压缩比上数值更高，空调压缩机为3-3.5左右，热泵压缩比为10甚至更高，电机功率高且缸壁、铜管较厚，对产品的质量和压缩机温度控制有更高要求。
目前我国压缩机行业格局稳定。美芝、凌达、海立稳居前三，占据74%左右的市场份额。
阀件：
热泵用阀件的产品结构与商用空调用阀件较为一致，布局热泵产品阀件的商家与空调阀件商家高度重叠。其中截止阀、四通换向阀、电子膨胀阀三大类产品需求量最大，产品结构占比分别为43.03%、27.02%、26.24%，合计比例超过96%。
目前，阀件行业集中度非常高。在截止阀/四通换向阀/电子膨胀阀市场，2021年三花份额占比分别为26%/42%/40%，盾安份额占比分别为41%/46%/26%，二者占据绝对领先地位，呈现双龙头格局。
头部阀件厂商在空气源热泵用阀件领域已具备了一定的规模优势，随着未来热泵需求放量，这些阀件企业也将进一步实现降本增效。
换热器（蒸发器+冷凝器）：
我国换热器应用范围广泛，广泛应用于石油、化工、冶金、电力、船舶、集中供暖、制冷空调、机械、食品、制药等领域，市场规模不断增长。
目前，换热器主要包括翅片换热器、微通道换热器、同轴套管换热器、钎焊式板式换热器以及壳管换热器。空气源热泵用换热器行业品牌集中度不高，不同产品有差异化品牌格局与特征。由于暖通制冷领域外机换热器大多采用翅片换热器，因此翅片换热器占比较高。
控制器：
控制器方面整机、压缩机企业自配套占比近90%，而专业变频控制器厂家占比约10%，具体有三花、儒竞、斑科、爱知、麦格米特等。
当前国内热泵行业已实现供应链国产化，核心零部件均可在国内采购。同时，热泵压缩机、控制器、阀件等上游市场有向头部企业集中趋势。
目前国内热泵市场中企业可以主要分为三类：
家用空调和中央空调企业：如美的、格力、海尔、TCL、海信、大金、约克等，凭借其在家用空调、中央空调的生产制造方面的经验，掌握了压缩机、制冷剂应用的核心技术，因此空调类企业所布局的热泵产品方向更加侧重于家用或者商用采暖。
热水器企业：如日出东方旗下的四季沐歌、太阳雨、万和电气、A.O 史密斯等，这些热水器起家的企业更加擅长热水水路处理，因此相对而言更加具有技术优势，因此日出东方、万和电气等更多布局于热泵热水系统方向。
专业热泵企业：如芬尼克斯、中广欧特思、生能、纽恩泰等专业空气源热泵品牌。
总体来看，国内市场上热泵品牌数量众多，无论内销外销的竞争格局都较为分散。内销份额前三为海尔/美的/格力，分别为13.1%/10.5%/10.0%，合计占比33.6%。
外销市场中，芬尼占比27%，其次为美的8.5%、爱美泰4.4%、格力1.7%、华天成2.9%，合计前三合计占比约为40%，前五合计45%。其中芬尼主要凭借其热泵泳池的差异化产品在外销市场拥有较大优势。
从能源价格来看，俄乌冲突短期内很难结束，欧洲能源危机还将持续一段时间；从碳中和来看，热泵是目前最高效的光电稳定器和最节约的制冷通暖装置，热泵景气度有望持续。
国内的话，目前江浙一带的热泵需求是呈直线上升态势，因为那边的天然气价格比较贵。不过目前来说，国内市场发展反而不会特别快，因为我们还是用天然气会多一些。
目前市场缺口最大的市场在欧洲，由于欧洲的资质标准较高，具备出口能力、资质较全且有品牌效应的头部企业将率先获益，而通过空调产业积累了技术和规模的零件企业在增产中同样受益。
