疫情好转后旅游板块可以布局了吗？

近期，随着国内新冠疫情好转和全球多地取消疫情相关的入境限制，市场对旅游业的预期好转，旅游板块大幅上涨。那么，这是否意味着旅游板块迎来触底反弹，可以布局了呢？投资者对此持有不同的意见，我们邀请两位妙投研究员进行解读，给大家提供参考的依据。

本文核心观点：

 

1、近期旅游板块上涨的主要原因是投资者认为股价见底和想“捡漏”的操作；

2、预计这拨涨幅不太可能持续，与中国的隔离政策、居民旅行消费的意愿、企业三季度的盈利预期有关。

如何看待近日旅游板块的涨幅？是什么原因驱动？

这波涨幅的原因我认为有两个。

一是受之前的疫情影响股价大跌，资本市场往往感觉到差到一定程度，利空出尽就该反弹了。 当股价上涨的时候，人们往往很难判断它是否会继续涨， 比如比亚迪。但对于底部却是相对比较容易把握的 ，比如猪肉价格在最低的时候，大家会认为是猪肉企业的投资机会而大举布局，于是即使像牧原股份这样亏损的公司，股价也被带着涨了上来。现在，旅游板块已经亏到最惨，投资者认为股价该触底反弹了。

二是投资者这波操作出于“捡漏”的思路，属于比较短期的投资，而不是价值投资。

当前的涨势可以持续吗？梁建章表示，随着旅行限制的进一步解除，中国市场恢复趋势可期，旅游业未来依然大有可为。您同意这样的看法吗？

我认为不可持续。根据情况看来，对旅游业的预测就像“狼来了”的故事，几乎每个季度都有预测说要好了、要放开了，但是真正放开是不太可能的。这与国民全员接种充分有效应对新冠变异株的疫苗、使用我国自研新冠特效药作为保障，以及全国各地对新冠治疗和隔离的医疗资源的供给能力都有关系。

而且，基于公司财报做盈利能力的分析，因为二季度上海封城，预期企业二季报的表现会很惨，凭什么依据能够判断三季报的数据会好？

全球的放开和中国的放开也不是一回事，虽然全球多个地区取消疫情相关的入境限制，但中国的隔离政策还将持续，这会继续影响旅游业的复苏。当前的隔离政策将密切接触者、入境人员隔离管控时间调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”，对于海外留学归国、探亲回国是方便一些，但对于旅行而言，隔离10天依然是比较麻烦的，因为旅游休闲从来不是刚性的，只是锦上添花的。

此外，旅行属于泛消费类，现在大环境不好，升职加薪没什么希望，很多公司还在降薪，大家对未来的消费不乐观。而旅游属于比较大额的支出，特别是跨境，所以大家都没什么心思去旅游，怎么能轻易预言旅游板块会好。

梁建章一直是特别乐观的。2020年新冠疫情爆发，春节封城，梁建章说二季度就能解封，三季度就基本恢复了，全球旅游都恢复了。他的乐观，可能一是因为行业内的人本身希望行业活，二是因为作为企业的领袖，他要是不乐观，员工更没希望了。

如果疫情过去，国内国际旅游业复苏，可能会对哪些细分领域、哪些类型的企业有比较大的利好？

很多行业都会有利好，比如餐饮、交通、电影等等。

未来旅行消费的趋势是什么？哪些细分赛道、业务模式具有较大的增长潜力？

疫情真正过去后会有旅游的报复性消费，不过可能有获得外国签证难度的限制。

疫情给旅游行业带来不小的冲击，相关企业也做出了改变和调整，我们如何进行新的投资布局？

我们不投它就完了，又不是做慈善的。新能源行业有这么多好的投资标的，可以看看这些。