新政如何影响电子烟行业？

3月11日，国家烟草专卖局发布的《电子烟管理办法》将于9月30日实施。《办法》明确规定，电子烟零售业务应领取烟草专卖零售许可证，禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。《办法》还提出，禁止向未成年人出售电子烟产品，学校周边不得设置电子烟产品销售网点等。那么，当《电子烟管理办法》与《电子烟》强制性国家标准正式实施后，将会对整体行业产生多大影响？为此，妙投邀请了格物消费CEO马伟民老师来为我们解答。

1、《办法》落地后，电子烟企业的经营状况会受到多大影响？天花板会升高吗？

首先，电子烟企业的经营情况肯定会因此受到负面影响，多数公司都在关心它们能否拿到电子烟牌照，因为没有牌照基本上意味着出局，而且牌照申请难度很大。如果企业没有办法拿到牌照，基本上就只能去做国外业务，或者出局。

所以现阶段对企业来说，获取牌照是最重要的。获得牌照之后，生产排期又是一个全新的挑战。

现阶段电子烟企业的果味电子烟产品只能销售到9月份，未来的情况尚不明了，对企业来说是一记沉重的打击。其次，伴随着电子烟销售正规化，行业的天花板也会相应变高，因为牌照会将一些不合规的中小企业剔除出去。

2、《办法》对线下零售门店的影响几何？果味烟弹被禁售会流失多少客源？

我认为现在是震荡期，现在的问题在于电子烟目前的果味烟弹只能卖到9月30号，至于未来卖什么，烟草口味产品能否卖得出去，目前情况还不太清楚。如果纯卖烟草味的话，企业肯定会亏损。考虑到传统烟草的经营模式，未来门店可能会实行跨业态、多业态经营模式，例如引入一些酒或茶叶等，这是店主需要现实考虑的事情。

其次，伴随着电子烟销售合法化，势必有一些的公司会涌入赛道，从中分一杯羹。目前，线上不允许销售电子烟，只有线下销售，而且线下是不允许跨省，更不允许微商。长远来看，未来拥有牌照的门店会变得比较值钱。我个人认为这件事中短期是利空，长期是利好。

对于门店店主来说的话，只要你没有违规，只要门店符合相应的要求，基本上都能拿到牌照。但近期新申请的是不给发牌照的，现在牌照市场是一个存量市场，下一批什么时候发还是个未知的。

3、果味烟弹被禁售会流失多少客源？

目前来看，全国的电子烟线下门店大概6万家，其中90%的产品都是以水果口味为主，烟草口味在传统电子烟的销售占比非常低，所以《办法》落地对门店的影响较大，具体数据还是长期观察的。

4、《办法》对国内外电子烟市场有何影响？

电子烟产业是比较特殊的，全球电子烟的产业，90%左右都是集中在中国，尤其是深圳，这就注定了它是一个外贸大于内需的这么一个市场。对于整个产业来说，《办法》的影响并不是很大。

现在全球最大的电子烟代工厂就是思摩尔，政策对它的主营业务并没有太多影响，因为它主要的收入其实是给帝国烟草跟英美烟草公司做代工并不是以电子烟为主。受政策影响最大的是国内市场，尤其是中小品牌。牌照会将大批中小企业剔除，它们也没有自己的工厂，资质也较弱，所以中小企业的未来可能会很艰难。

其次，寡头垄断时代即将结束。据之前的电子烟行业市占率统计，RELX的市占率大概在60%，远超其他公司。如果说将电子烟纳入烟草管理的话，对它影响是非常大的。

最后的结果，部分企业可能会被挤到海外，加剧了海外市场的竞争。据目前已知的情况，现在“出海”是非常困难的，因为价格战激烈、产品同质化严重等因素影响，海外电子烟行业内卷严重。总体来说，《办法》对行业肯定有影响，但不是特别严重的影响，因为基本盘在海外而不在国内。

5、电子烟品牌的竞争格局如何？

围绕这个话题来说，我认为RELX在电子烟行业算得上是一家独大，市占率在60%以上，比业内排名第二至排名第十的企业加起来都多。至于为什么RELX可以拥有这样的优势，我们做以下几点分析：

第一，RELX的背后拥有大量的资金支持。根据RELX发布会中所提到的信息，它们的融资的金额比第二名到第十名的总和还多。

第二，RELX的拥有成熟的团队，团队执行力包括落地效率非常强。早年间，电子烟企业都是在做外贸，国内市场没有起来，大多数团队还在磨合的时候，RELX就已经占据了大量市场。

第三，RELX有极大的魄力并抓住了时间差，在电子烟行业发展初期就已经全渠道布局，不惜花费大量资金，不达目的誓不罢休。不久之后，电子烟行业开始明令禁止线上销售，大多企业可能要RELX一到两倍的营销费用才能达到它相同的效果。

第四，RELX的产品的迭代也是最快的。