为何牧原股份能做到规模化成长？

牧原股份的业绩增长具备持续性，主要得益于两方面：一是与同行业相比，牧原股份在高点赚钱之后还会选择把利润再生产，扩建猪场。周期景气阶段“钱怎么花”非常考验管理层的智慧以及“运气”，绝大部分养殖企业（以及养殖户）在周期高点获取利润后都会选择所谓的“多元化”经营来分散周期下行风险，也只有牧原做到了无论“年景”好坏都持续的扩规模搞生产；

二是牧原股份的全成本做到了全行业上市企业的最低，能够穿越猪周期。

而大部分企业，其周期高点时候的盈利往往在“多元化”的扩张中败掉了，一个典型就是雏鹰农牧。所以，每一轮周期繁荣时企业都会进行扩张，每一轮周期底部，企业现金流都是非常紧张的；唯一不同的可能就是本轮周期繁荣时企业的扩张终于不是“多元化”了。

为何牧原股份能做到全行业全成本最低，一是牧原股份采用自繁自养模式，该模式更有利于成本管控；二是牧原股份进行封闭式管理，以及采取激励手段提高员工的积极性，比方全成本定在15元/kg，低于该成本的利润公司和员工按比例分成。而正邦科技是加盟+农户模式（轻资产），出现了养殖户和农户联合偷猪偷饲料偷疫苗。

不过，自繁自养目前已成为主流模式，但是很多猪企做不起来，主要是缺乏管理经验以及重资产会加重现金流压力，更难扛过寒冬。