美式撒钱新高度：取消小企业贷款担保上限

在美国，收购小企业的最佳通路一直是小企业管理局的7(a)贷款。

但由于最近一项默默发生的规则变化，这个项目变得更好了，给了雄心勃勃的企业家一个机会来建立一个多元化的小企业集合——也就是他们自己的小伯克希尔哈撒韦公司。

一

7(a)项目是根据1953年创建小企业管理局（SBA）的同一部法律设立的。小企业管理局为这些贷款提供75%的担保，降低了贷款人的风险，从而鼓励他们为小企业提供资金。这些钱可以用于营运资金、设备、房地产，甚至是购买公司。

企业买家们喜欢SBA 7(a)计划，不仅因为它提供了更多的贷款，还因为它免除了抵押要求。大多数情况下，买方提供个人担保即可。更妙的是，借款人通常不需要投入太多资金（如果有的话）。还款期限可长达25年，这使其成为比一般银行贷款更经济实惠的选择，因为银行贷款的最长期限通常只有10年。该计划取得了明显的成功。在2024财年，SBA一共批准了70242笔贷款，总额达311亿美元，平均贷款额为443097美元。

现在，该机构发放的贷款总量可能会进一步飙升。

这是因为在2023年5月，小企业管理局大幅修改了每个企业主贷款担保总额为500万美元的上限。此前，借款人的SBA支持贷款上限为500万美元，无论是用于单一企业还是多家企业。但该机构修改了这一“从属规则”，允许借款人为每家企业申请最多500万美元的贷款，只要每家企业分属于北美工业分类系统（NAICS）的不同子行业。该系统下共有96个子行业可供选择，因此这一变化为拥有良好信用和良好记录的企业主扩大业务范围和实现多样化打开了大门。

SBA的一位官员表示，这一变化是为了“反映《小企业法》对小企业的定义，该定义部分规定小企业是独立拥有和经营的，在其经营领域不占主导地位。”在此规则变更之前，SBA将所有共同所有权的企业视为同一“运营领域”的一部分，而不管行业如何。例如，据SBA官员透露，如果某人拥有一家干洗店、一家餐馆和一家牙科诊所，他们都被分组在一起，以确定总贷款规模。

二

这一变化可能会使小企业管理局的贷款标准更好地符合《小企业法案》，但鉴于小企业管理局70年来一直将共同所有权的企业分组在一起，这仍然是一个戏剧性的举动。

这一调整的时机让一些人猜测其原因。

一家贷款机构认为，这可能部分与“形象工程”有关。总部位于北卡罗来纳州温斯顿-塞勒姆的Truliant联邦信用合作社董事总经理、小企业管理局贷款的艺术播客主持人雷·德鲁（Ray Drew）指出，小企业管理局一直在推动贷款机构发放小额贷款，以推动服务不足社区的企业发展。（自2022财年以来，平均贷款规模下降了18%。）

与此同时，自2010年10月美国国会根据《2010年小企业就业法案》（Small Business Jobs Act of 2010）将贷款上限从200万美元提高到500万美元以来，这一贷款上限就没有改变过。（如果考虑到通货膨胀因素，当时的500万美元的上限现在是720万美元。）

但小企业管理局并没有要求国会提高上限。

35岁的德鲁说：“在华盛顿，人们非常关注小额贷款。我认为他们（小企业管理局）不想被认为是在帮助大公司。”因此，他建议，改变从属关系规则的运作方式可以被视为一种聪明的变通方法——一种向成功的企业家输送更多资金，同时又不会影响他们帮助小人物这一形象的方法。

但一名SBA官员坚称情况并非如此，这项规则的修改是在与借款人和贷款人进行了十多年的谈判之后做出的。该官员解释说，该机构了解到的是，旧的政策“过于繁琐、混乱和主观”。新规定则简化了隶属关系的定义，同时保持了“确保大型企业无法获得小企业管理局贷款的保护措施”。

三

这一变化让小企业贷款机构和融资搜索机构始料不及，以至于一开始他们都不确定这是真的，也不确定它将如何运作。就连Truliant的雷·德鲁自己也不太相信这一点，直到他的一位客户获得了超过了原来500万美元上限的贷款批准。

在线企业收购咨询公司eCommerce Lending的创始人斯蒂芬·施佩尔（Stephen Speer）表示：“我听说过，但在SBA业务中，各种各样的消息都有。就像我们一生都在听说过美人鱼和独角兽的传说，但从来没有见过它们一样，我当时对这个消息肯定是持怀疑态度。”

施佩尔在小企业收购咨询行业有30年的从业经验。他说，他有一个客户几个月前刚刚完成了380万美元的贷款，用于收购一家零售地板砖企业。交易完成一个月后，这位客户又想通过7(A)项目再借340万美元，收购一家在线护肤公司。他说，为了完成这笔交易，他联系了其他九家贷款合作伙伴，但只有德鲁说这是可行的。施佩尔说：“雷（德鲁）当机立断，追加了贷款。于是我的客户现在通过两笔贷款总共获得了720万美元的SBA融资。”

施佩尔和其他小企业人士一样，对规则的改变感到高兴。他指出，越来越多的人希望收购企业而不是创办企业，而且有意收购多家企业的买家也呈增长趋势。虽然他和其他人都希望最终能看到500万美元的贷款上限提高，但他认为这一变化是一个积极的步骤，恰逢其时。正如斯佩尔所说，“所有这些企业的老板都是70多岁的老人，他们不会把这些企业传给自己的孩子，而是想卖掉。”

不过，这并不意味着每个人都认为这些变化是完美的。自2022年成立以来，中小企业法律集团（SMB Law group）已为超过10亿美元的小企业收购交易提供了咨询服务。该集团创始人埃里·帕西菲奇（Eric Pacifici）指出，该规则创造了一种奇怪的激励结构。

帕西菲奇表示：“这促使人们进行多元化布局。”他补充称，多元化布局是成功投资的基本要素，但在实际经营多家小企业时，这可能不是最好的方法。尽管如此，他还是有很多客户询问了新规定，其中一些已经完成了交易。

Truliant的德鲁则警告说，仅仅因为借款人现在可以超过借款上限，并不意味着银行会向任何人发放数百万美元的贷款。为了有资格获得总额超过500万美元的融资，潜在借款人将需要良好的信用和可靠的成功记录。毕竟，银行仍然要为这些贷款承担25%的风险。

德鲁说：“如果你想从小企业管理局获得5笔500万美元的贷款，你最好有非常雄厚的经济实力。普通人不可能获得所有这些批准。”

本文译自：https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2024/10/18/how-to-now-get-nearly-unlimited-funding-to-build-your-small-business-empire/

本文来自微信公众号：福布斯，作者：Brandon Kochkodin，翻译：Lemin Guo