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2020-07-16 08:49
比股市大涨更重要的事接连发生,留给你的时间不多了

题图来自IC photo,本文来自微信公众号:智友学院(ID:zhiyoucf88),作者:严九元



朋友老吴,在面对今年“旷世震荡”之局势时,立下了手握现金、不亏为大的财富策略,把手中的风险资产转成了现金、存款和黄金。


乱世藏黄金,萧条存现金。没毛病。


另一位朋友老孙,“货币大放水必有大机会”论者,找各种资产的机会。


5月份,老吴看到一向稳健的债券基金出现了下跌。


6月份,安全系数很高的R2银行理财爆出了亏损。


稳健老吴心底笃定,为自己的决策暗喜。


7月份后却画风陡转。股市突然热得一塌糊涂,账面收益蹭蹭往上涨,老孙“大放水必有大机会”得到体现。


不过这只是棋至中局。疫情还未结束,经济社会有诸多难题,老吴老孙谁的策略对、谁将胜出,还得往下看。


两人身上体现出的真问题是:


1. 如何认识世界正在发生的巨变?


2. 面对巨变,个人应该怎么应对?什么策略才是最合理的?怎样找到最大机会?


这与每个人相关。



先来看看这个世界正在发生的变化。


各位可知道,我们正处在一个多么奇怪多么违背常识的世界。


比如人类千百年来都是存钱有收益,借钱有利息,但现在零利率负利率成为潮流,把钱存银行还要倒付给银行利息,比如日本、瑞典、欧洲央行等,美联储逼近零利率。


还比如,纸币印多了会引发通货膨胀,是常识,但08年后全球超级大放水(货币超发),并没有出现强烈的通胀,以至于现在经济一出现问题,政府开闸放水成了常规动作,各国没有节制没有顾忌。这次疫情危机,美联储放水宣称无限量,各国也竞相大放水。大放水势必引起财富的重新分配和流动。


再比如,债务多了一定会出问题,但现在堂而皇之的出现了现代货币理论、财政赤字货币化等学说,宣称债务多了不可怕,政府印钱还债就行。


这些“直觉上显得荒谬,操作上显得滑稽的事”正变成现实的一部分。我们所处的是一个跟过往几十年都不一样的世界。


对个人财富决策而言,其中的核心是:货币大放水成为常态,零利率或负利率成为常态。


我们来看看现在货币放水有多厉害,下面是各国央行的资产负债表规模的变化:


美国拉了一根直线往上飙,差不多翻了一倍。



日本一路往上,从不回头。



欧洲陡峭式上升。



中国,稳,但拉长时段看放水量也不少。



现在的大放水,超过历史任何时候。


大放水会带来什么?


1. 按常识,大放水带来通胀。但08年金融危机后出现了一个奇怪现象,全球大放水并没引发强烈通胀。背后原因复杂,有贫富分化抑制了消费需求、科技创新降低了成本、全球化压低了商品价格等因素,但还有一个重要原因:放出来的水很大部分没有跑到实体经济,而跑到了金融领域,造成商品价格上升不多,但资产价格一路狂涨。


2. 股市,以美国为代表,高歌猛进,牛不回头,屡创新高;楼市,以中国为代表,但其实08年后全球房地产都迎来一波热潮,加拿大、澳大利亚等比中国有过之而无不及;债市,低利率乃至零利率带来持续景气。由此,10年间形成了美国股市、中国楼市、欧洲日本债市三大资产泡沫。


3. 在这一轮大放水繁荣和资产狂飙中,受益的是手握资产的人,受损的是拿工薪的人和中下层,贫富差距加大,中下层不满,民粹主义兴起,英国脱欧、特朗普上台都是在这个背景下发生。


4. 大放水必然带来资产热,大放水必然带来财富的重新洗牌。能不能抓住享受大放水红利的资产是关键。10年前是这样,10年后依然如此。美国从2020年3月18日到5月19日之间,600多位亿万富豪的总资产增加了4345亿美元。而几乎同期,美国工人损失了1.3万亿美元的收入,平均每人近8900美元(据“香帅的金融江湖”)


因此,在震荡时代选择正确的个人策略至关重要。这不光是能否抓住大放水红利的问题,而是搞不好你会瞬间财富缩水,阶层跌落。美国的蓝领就是缩影。时代抛弃你,连招呼都不会打。



比大放水更深刻的变化是全球格局。


中美脱钩,全球产业链重构,不可避免,甚至大国爆发军事冲突也成为近期智库谈论的话题。


前两天,最热的一个词是“经济内循环”。


6月18日高层领导在陆家嘴论坛上说:“一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展的新格局正在形成。”


其中的含义就是,中美之间存在巨大不确定,全球贸易存在巨大不确定。内循环为主,这是中国经济的一个重要转向。


中国40年的发展奇迹,说一千道一万,本质就是在全球经济循环中找到了自己的位置,享受到了红利。


发达国家有巨大的消费需求,但慢慢地自己不生产,产业转移到成本更低的区域。中国正好在合适的时间合适的地点出现,承接了转移出来的产业,发挥土地、人口等低成本优势,迅速成为世界工厂,一举崛起。生产出来的产品相当部分出口,换回资本,加大国内投资,由此带动国内的城市化与工业化。


这个模式本质是外循环,国内生产—国外消费。


内循环,则是国内生产—国内消费。


转向内循环为主,意味着中国经济模式要重构。


以前是欧美人买买买,来拉动我们的生产;现在要靠中国人自己买买买来拉动了。


这是一个非常重要的战略转向。很多地方都可以看到随之而来的变化。


比如楼市政策。


今天深圳突然出台史上最严调控政策,其实并不意外。深圳房价涨得太猛,再不出手压住,上面会怒了。


管理层的思路很清晰:不会放松楼市。


楼市本身泡沫不小,更重要的是,高房价会抑制消费需求。人们把钱都拿去买房子了,还怎么买买买?没有中国人自己的买买买,谈什么经济内循环?楼市要服从战略转向。


一面是大放水带来的购房热潮,一面是大战略带来的刚性调控,当下的房地产投资需要智慧。后面我们将分享具体的策略。


相对于楼市,管理层更乐见大放水效应在股市的影响。=更重要的是,股市的财富效应可以扩张民众的消费需求,这对内循环的有重要意义。而让优质实体企业、创新企业能够对接到本土资本市场,这是全球脱钩背景下重要的一步。


股市在此时此刻,有重要的战略意义。


当然,管理层最不愿见到疯牛。暴涨暴跌是中国股市的常态,最后的结果是尸横遍野,小散受伤,反而对消费需求有冲击。所以牛市刚露苗头,监管层警示不断,对违规资金各种敲打,希望最后是慢牛长牛。



面对前面分析的这一系列巨变,个人应该怎么做?


首先,货币大放水无可回避,它会引发资产价格上涨。你最好的策略就是躬身入局,分享大放水红利。


1. 一定要买资产,拿着现金很危险。太阳底下没有新鲜事,08年后大放水,受益的是手握资产者,没有入局的人被时代抛在后面,成为贫富分化中的弱者。


2. 一定买对资产,不是所有资产都受益,水流入的资产才是。 


3. 对于中国人来说,最容易接触到的资产就是股票和房产。


如前所述,股市此次对于中国,担负着战略任务。这两天回调,没有一路暴涨上去,是好事。众人皆希望,此次是慢牛长牛。


各种因素具备,值得参与,但对于普通人杀入股市,有几点建议:


1. 一定要用闲钱。保命钱、保本钱不能动。一个标准,投进去的钱亏一半出来对你的生活没有影响,那就OK。


2.  最好借基入市。牛市是板块轮动,一般人把握不了,踩不对点大盘狂涨但你就赚不到钱。最好买基金,覆盖广,省心。


3. 小波动很难看准,大趋势反而比较明显。用股市温度计、巴菲特证券化率等指标可以衡量股市泡沫程度,这些指标也是经历史检验有效的。普通人炒股,看大势,不要看具体的股票。克制自己的贪婪,当泡沫出现时,谨慎对待。


关于楼市,虽然调控加码,但热钱往里涌是不争事实。


有句俗语,美国放出来的水流到了股市,中国放出来的水流到了楼市。不一定准确,但反映了一定事实。


楼市的投资策略,显然已过了闭眼买的阶段。当下,我觉得李迅雷先生提出的“买自己买不到的东西”是一个不错的策略。


李迅雷说,十多年前,人们应该“买自己买不起的东西”,加杠杆买那些在当时看来很贵的资产,如一线城市核心地段的房地产、股市里最贵的股票、贵金属(黄金、白银)及古玩艺术品,一路持有到现在,哪怕中间出现大幅下跌,相信都可以获得极高的回报率。


那个时候是商品过剩、资本短缺。


现在则过渡到了商品和资本都过剩的年代。


大放水资本过剩,那么,十多年前资本短缺下“买自己买不起东西”的思维方式就不管用了。因为一是钱多了,二是资产价格也高了。


现在是应该“买自己买不到的东西”。


我的理解,越硬核的资产,限购越严,一般人越是买不到。


很多人有个习惯,喜欢在自己城市反复买房,二套三套四套都在一个城市甚至一个区域,理由只是因为熟悉。


这样的投资有问题,太集中。


买自己买不到的房产,从这个角度去选择。买不到的往往是有价值的。


比如海南,国际自贸港红利,其区域定位和想像空间强于大多数二线城市,海口市区一手房17000多一平,二手房24000元一平,买到就赚,投资价值有确定性。


珠海横琴,可看做澳门延伸区域,定位与一线城市相若。


这些区域当然都限制,属于“买不到”,但对于有心人并不是障碍,落户或交社保就有资格。


户口讲究含金量。一二线城市的户口当然不能乱动,但如果你是江西上饶、广东韶关这样的户口,家里拿一个人动一下,不论是湾区还是海南,户口的含金量马上就大增,可以配置更优质的资产。


放开眼界,敢于行动,这是做好楼市投资的基础。



这个大时代,注定一些人会摔倒,一些人会逆袭。


文首提到的两位朋友,寻找机会的老孙与稳健的老吴,不知在这个动荡的世界最后会如何?


一个人的认知决定了他的财富,也决定了他的命运。


大震荡中有大希望,大放水中有大机会,祝福各位都能手握机会,乘风破浪。


本文来自微信公众号:智友学院(ID:zhiyoucf88),作者:严九元

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