本文来自微信公众号：母基金研究中心（ID：mjjyjzx），作者：母基金研究中心，头图来自：视觉中国

1957年，日本九州的渔民孙三宪，迎来了自己的第一个儿子。他用“正义”这个中日韩三国通行的名字为儿子命名，因为他根本不知道儿子会成为哪里人。

彼时谁也不会想到，孙正义现在成为了世界闻名的风险投资家。

孙正义作为一个世界级的投资人，几乎赶上了每一波浪潮，并且是在上面嬉戏的弄潮儿：70年代，看中计算机是未来；80年代，进军软件销售产业；90年代，投资互联网和电子商务；00年代，押宝乔布斯的苹果手机，布局移动互联网……

2000年，软银向阿里巴巴投资2000万美元，持有阿里巴巴40%的股份，目前仍持阿里巴巴26%左右的股份。2014年，阿里巴巴上市，软银持有的阿里股份价值翻了约2900倍，2000万美元，换回1400亿美元的故事，让孙正义成为投资界的神话，瞬间扭亏为盈。

“6分钟投资马云”成为鸡汤和成功学里不朽的美谈，也成为风投史上最成功的著名投资案例之一。

然而，从去年开始，“投资之神”孙正义接连遇挫，大有“跌下神坛”之势。

1. 跌落神坛，断臂求生

20年过去了，投资阿里巴巴成为投资界的经典教材，但孙正义没有找到下一个阿里巴巴，也没有等来第二个马云。

2020年4月13日，软银集团公布了2019年财年（至2020年3月31日止）业绩预告，其十五年来首现财年报亏损——因为软银愿景基金投资的科技初创公司表现越来越差，在截至3月末的上一财年，愿景基金的净亏损达到1.8万亿日元（约1155亿人民币）。

软银表示，因为愿景基金出现巨额亏损，几乎抹去了软银集团的所有利润，预计整个集团上一财年的营业亏损将达到1.35万亿日元（约875亿人民币），而此前，市场预期软银全年将实现经营利润4665.6亿日元（约302亿人民币）。软银自身对经营利润的预估和市场预期的差距将近两万亿日元，可谓是爆出业绩巨雷。

软银此前已经历了一系列的滑铁卢。在软银的投资败笔当中，WeWork是一笔灾难性的投资。去年秋天，软银被迫出手拯救这家公司。据投行Sanford C. Bernstein分析师Chris Lane的估算，截止2019年财年的三季度末，愿景基金在Slack、WeWork两个项目上，分别亏损了约35亿美元、28.2亿美元。

此外，在Uber项目上，软银原本计划获利至少70亿美元，而目前该项目亏损或已超50亿美元。与Uber同行业的滴滴虽然没有爆雷，但因顺风车等事件的影响，上市计划一度受阻，愿景基金超80亿美元的投资迟迟无法退出。

雪上加霜的是，愿景基金遭到了2020年新冠疫情的精准打击——重仓加注的“共享经济”，在疫情蔓延之下面临停摆，愿景基金的投资组合中，仅受疫情直接冲击的公司就接近20家。

一直以来，孙正义都有一个宏愿：梦想能把软银做成一家持续增长至少300年的公司，为此他曾立下一个Flag——到2050年，软银旗下投资的公司将由800家增加至5000家。

可惜愿景基金惨淡的投资战绩，给了他沉重的一击。软银面对15年来首次的业绩巨亏，不得不选择抛售阿里股票，以对抗财务危机——自2016年软银16年来首次抛售阿里股票后，今年3月23日，软银又突然宣布将出售410亿美元资产，其中包含价值140亿美元的阿里巴巴股票。巨额的亏损被外界认为是软银减持阿里，甚至是让孙正义退出阿里巴巴集团董事的一大原因。

很多人都说，如今的孙正义，已然跌落神坛，不得不“断臂求生”。

2. 身家暴涨，时来运转？

孙正义已经63岁，离他19岁所做的“50年规划”所规定的退休日期，已经超期3年。

日前，据彭博亿万富翁指数，软银集团创始人孙正义过去三个月身价激增了近120亿美元，缓解了今年一连串投资损失给他的个人财政造成的压力。

就在7月初，软银股价飙升至20年来最高水平，孙正义的净身价达到200亿美元，较3月份的84亿美元增长逾一倍。自2013年1月彭博亿万富翁指数开始跟踪孙正义以来，这也是孙正义的个人财富首次突破200亿美元。

软银股价已从3月份的低位反弹了134%，公司市值达到1230亿美元。虽然软银愿景基金在截至3月底的上财年亏损了近180亿美元，但创纪录的股票回购和一系列胜利帮助了该股的复苏。

此外，近日，软银投资的在线家庭保险提供商Lemonade在纽交所上市，上市首日股价暴涨了139%。虽然这家公司的IPO规模并不大，但开盘两天便顺利的让市值翻了1.5倍，还成为了美股今年本土表现最好的IPO，不得不说孙正义在连续的投资失利后，总算是有所收获了。

值得关注的是，不久前，孙正义又一次将注意力转向了中国的房地产市场，再次押宝中国：

3月4日，软银宣布将通过愿景基金分别向链家自如和贝壳找房投资10亿美元。

将近140亿元的慷慨手笔，让不少人推测中国市场将是孙正义命运逆转的“风水宝地”。

风险投资的魅力，在于只要投出一家公司获得巨大的成功，其余99家公司失败的亏损都可以弥补回来。

历史上孙正义比现在更惨过，但他一次次绝地反击，这一次，还能不能，谁都不能下定论。

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