本文来自微信公众号：雪球（ID：xueqiujinghua），作者：雪球

9月2日晚间，停牌超一个月的ST康美发公告表示：公司控股股东康美实业拟将其持有的公司14.87亿股股份，对应公司29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利无条件且不可撤销地让渡给易林投资行使。

一旦该决议在股东大会上审议通过后，易林投资将成为ST康美的控股股东，公司无实际控制人。公司将于9月3日复牌。

在ST康美发布公司实际控制人拟发生变更的公告后，上交所火速向ST康美发去问询函。

今日ST康美复牌后，直接封死涨停板，截至发稿封单达120万手。

一、ST康美易主，复牌涨停

9月2日晚间，ST康美（600518.SZ）公告控股股东及实际控制人拟变更为易林投资。

康美实业及其一致行动人目前持有公司38.28%的股份，根据双方签署的《表决权让渡协议》，康美实业拟将其持有的公司29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利无条件且不可撤销地让渡给易林投资行使，同时康美实业及其一致行动人无条件且不可撤销地放弃其控制的康美药业剩余8.38%股份对应的表决权及提名和提案权。

那么易林投资有何背景？

根据天眼查查询显示，揭阳易林药业投资有限公司成立于2020年8月18日，其三位股东分别是广东省金服股权托管中心，揭阳市城市投资建设集团，广州神农氏中医药发展有限公司。

据中国基金报梳理三位股东的背景，均为国资控股：

1、揭阳市城市投资建设集团：国家开发银行占股62.26%，揭阳市国资委占股37.74%

2、广东省金服股权托管中心：广东省交易控股集团有限公司100%，后面是广东省国资委100%控股。

3、广州神农氏中医药发展有限责任公司：广州药业集团100%控股，后面是广州人民政府100%控股。广药集团还是广州白云山医药集团的控股股东。

图片来源：天眼查APP

据市场人士，易林投资设立的目的很可能就是为了对康美药业进行托管，从三名股东的背景来看，托管方的组成结构比较清晰，他预计主要由广东省政府牵头处置，康美药业注册地揭阳市政府参与，操盘多家上市药企的广药集团负责具体运营。

今日开盘，ST康美一字涨停，截止发稿封单达110万手！根据8月28日，ST康美公布的2020年中报显示，截至报告期，ST康美仍有16.7万股民。

二、18个月亏掉60亿，康美绝地求生

今年8月27日晚间，康美药业披露2020年半年度报告显示，报告期公司营业收入25.16亿元，较上年同期下滑69.05%；归属于上市公司股东的净利润-14.23亿元，较上年同期下滑1765%。

由盈转亏，康美药业表示，报告期公司聚焦主业，调整经营策略，受疫情影响，收入同比减少所致。这也是实控人马兴田在深圳被公安机关采取强制措施后，康美药业公布半年成绩单。

而在2018年以前，ST康美一直都是保持20%以上的净利润增长率，2017年，归属母公司的净利润高达41亿元。

业绩下滑背后，康美药业的账面货币资金继续减少。截至6月底，康美药业货币资金余额为3.6亿元。

另外，康美药业短期借款从2019年年底的128.11亿元减至28.92亿元，而一年内到期的非流动负债从2019年年底的51.13亿元增长至71.87亿元。

数据显示，康美药业流动负债合计201.38亿元，负债合计431.75亿元，资产负债率达到69.16%。

康美药业还面临着投资者的索赔风险。康美药业在半年报中表示，2020年5月14日，公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会《行政处罚决定书》。

“根据中国证监会作出《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》的相关内容，公司将面临被投资者诉讼索赔的风险。公司将通过多种途径妥善处理投资者诉讼事宜。”数据显示，截至2020年6月底，康美药业的未决诉讼余额有5亿元。

三、昔日大白马因财务造假而被资本抛弃

康美药业被誉为中国股市的白马股，作为中国医药行业的“领头羊”，是A股最有名的医企之一， 2018年上半年时，康美药业的市值一度超过1200亿元，仅次于恒瑞医药。

2018年开始，康美药业的就被多次质疑财务造假及其实控人操纵股价。

2018年12月28日，康美药业因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。2016年至2018年半这段时间里，康美药业通过年报披露出来的通过财务不记账、虚假记账、伪造、变造大额定期存单或银行对账单，配合营收造假伪造销售回款等方式虚增货币资金，分别高达225.49亿元、299.44亿元、361.88亿元。

在2019年的4月30日，康美药业连着发了20多项公告，称：由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成公司应收账款少计 6.41亿元；存货少计 195.46亿元；在建工程少计 6.32亿元；由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计 299.44亿元。竟有高达“300亿”货币资金不翼而飞，康美的这一造公告震惊了整个资本界。

2019年8月份，证监会就向康美药业下发了行政处罚告知书，根据告知书中的调查结果，2016年至2018年上半年，ST康美分别虚增营收89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元，2018年年报虚增营收16.13亿元；两年半时间虚增营业利润39.36亿元，占同期公告营业利润的三分之一。

同时，康美药业在2018年报中存在虚假记载，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，共计36亿元。其还通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，配合营业收入造假伪造销售回款等方式，虚增货币资金分别达225.49亿元、299.44亿元、361.88亿元，合计总额为886.81亿元。

此后，21名相关责任人员被处以90万元至10万元不等的罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。7月，公司实际控制人马兴田因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。

在各项处罚落地后，康美事件也一度被资本遗忘，此次ST康美的易主复牌，会带来新转机吗？

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