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萌虎招新 #投资大讲堂
2020-12-11 17:00
带你了解什么是做空?

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本视频作者:资本带鳄韭菲特


赚钱没格局,温水煮鳄鱼,各位老板好,我是资本带鳄韭菲特。即便你不玩股票,不玩期货,想必也听说过浑水做空瑞幸,甚至索罗斯做空英镑、泰铢,引发亚洲金融危机等等案例。做空行为看似毁掉了一家企业甚至一个主权货币,但不要因此觉得做空只是机者手里的镰刀。

 

一家有问题企业被做空机构发现,并公开揭露,整个市场不就避免了一场灾难吗?看完今天这个视频后,你可能就不会觉得做空只是一种投机行为这么简单了。为了让大家重新认识做空这种操作,我会逐步拆分解释,力求深入浅出。

 

简单来说,二级市场上的做空,总共分为五步:

1、从券商中介借出股票。

2、卖出股票,得到现金。

3、等待目标公司股价下跌。

4、股价下跌,再把等量的股票买回来。

5、把股票还给券商。

 

最终,通过高卖低买,你可以从中赚到差价,这就是你做空的收益。说到这,大家可能会有一个疑问,如果股价跌了,借股票的券商不是也赔了?敢把券商当成韭菜,真是一个大胆的想法。

 

券商本质上是中介,手里很多股票都不是自己的,股价涨跌和券商收益不直接挂钩,但借出股票的时候,券商会向空头收取手续费、利息。券商赚的就是手续费和利息,不要觉得这两项赚不了多少,券商借出股票的时候,手续费率默认是万八左右,利率在6%到7.5%之间,比商业贷款的利率还要高。

 

那到底是谁赔了呢?肯定是谁的股票谁赔钱。但事实情况是,很有多长线投资者,仓位半年甚至几年都不会有大的调整,做空者借出他们的股票实际是给这些人多了一个收入渠道,而股价下跌赔钱也不会影响他们长期的决策。

 

比如,我去年3月初以10美元的价格买进蔚来汽车1万股股票,我认为蔚来会在三年后成为中国第一电动车品牌,准备至少持仓三年。但动动枪认为开电动车就是图一乐,汽油车才是永远滴神。于是,动动枪直接找到韭菲特,从韭菲特这里借出1万股股票,卖掉做空蔚来。(画面标明得到10万美元)当然,因为没有通过券商借票,也就没有手续费,但我还是要收利息的。

 

到去年十月1号,蔚来股价跌到了1.5美元,动动枪只花了1.5万美元就买回了所有欠我的股票,净赚了8.5万美元,代价只是给我付了一点利息。而我拿到动动枪还回来的一万股股票后,还是坚定相信蔚来被低估了,没有卖出,坚持持有,一直到今年11月23号,蔚来股价涨到了55美元,我手里的一万股股票价值55万美元,减去买股票投入的十万美元,净赚45万美元。另外,还赚到了动动枪做空时支付给我的利息。

 

所以,动动枪的做空行为实际是给我增加了一条收入渠道。而动动枪作为空头,看似短时间内赚了很多钱,但在整个做空过程中,都在承受巨大的风险。简单来说,做空会经常导致资产归零。

 

买入股票是一种看涨行为,即便买入之后股价下跌一倍,也只是损失一半的资产。而做空是一种看跌行为,如果卖出股票后股价上涨,你卖出股票得到的现金就已经不足以支持你买回借出时的等量股票,这个时候就会发生爆仓。

 

不想爆仓也可以,只需要增加你在券商处的押金就好了,这就是大家常说的保证金,券商一般会在股价上涨到接近平仓线的时候通知空头,让他们向账户里打钱增加保证金,也就是借出股票时的押金。空头可以选择继续加码,等待股价暴跌,也可以停止增加保证金,现选择被强制平仓止损。另外,既然是借出股票,除了利息、手续费,做空结束前,和这些股票相关的股息也需要空头来支付。


你以为空头要面对的只有市场波动的风险?那就太天真了,做空在任何市场都是不讨喜的行为,即便你很笃定被做空的公司出现了问题,也会因为其他原因翻车,时不时就会被看不见的手暴打一下,让你知道知道铁拳的威力。


这里有一个真实的案例:当年香橼在港股做空恒大,惹怒了许家印,结果香橼被恒大和香港证监会查了个底儿掉,打了两年的官司。最后,香橼创始人被罚5年内不得进入香港市场,而在做空恒大的行动中,他只赚了160万港元,还全上交了。算下来,如果香橼老老实实买恒大的股票,赚到手的远不止160万。那企业到底存在哪些问题,才是空头出手的最佳时机?

 

第一种是公司高管的负面信息。

 

比如,有一天,我带着动动枪科技有限公司的CEO动动鸡去了一家天上鸡间会所,我们和几个小母鸡进行了亲切的交流,并且越喝越多。但我的酒量比动动鸡好,在他已经躺下任由小母鸡们蹂躏的时候,一身正气的我看不下去了,毅然决然报了警,然后悄悄离开了。

 

回到家,我就在自己的朋友圈爆料,说动动枪嫖娼被抓,而我立刻开始着手做空动动枪公司的股票。这种高管被抓,公司股价暴跌的事年年都会发生。去年上半年,A股就已经有12家上市公司因高管或创始人被抓导致股价暴跌,总共蒸发了630亿人民币的市值。

 

在这份名单中,包括因行贿被抓的暴风集团董事长冯鑫,因猥亵被抓的新城控股前董事长王振华等等,今年,最受关注的被抓高管是蛋壳创始人高靖。

 

第二种是公司数据造假。

 

比如动动枪直播的时候,显示有100万人观看,其实,真实的观众只有韭菲特和小吴,其他都是小吴用群控软件刷的,8000个舰长都是小吴的亲戚,刷的礼物公司也会报销。

 

这个直播数据在B站已经算是顶流了,动动枪靠这个数据就可以直播恰饭,比如卖燕窝含量0.2g的糖水,然后再搭配影帝级别的表演恰烂钱。而一身正气的我又出现了,把真实的情况写了一篇小作文,在发布之前做空了动动枪的股票。

 

前几天,浑水做空YY的时候,瞄准的就是YY的直播数据造假。浑水在做空报告里指出YY存在伪造直播间人数的行为,50%的直播礼物都是机器人刷的。最后得出结论,YY的直播流水造假。

 

报告最神奇的地方就在这,浑水用一年的时间,通过详细的调查,得出了一个中国用户人尽皆知的结论。浑水的这份做空报告很像张腾岳的《走近科学》,有鬼片一样的开头,午间新闻一样的结尾。浑水大概不知道,在中国,网络数据造假已经成了人尽皆知的秘密,前段时间,互联网博主阑夕还发了个段子。

      

这是一种行业普遍存在的现象,在中国投资者看来,这种问题并不会给企业经营带来致命风险。所以,浑水的做空报告并没有对YY股价造成什么伤害。

 

第三种是公司财务造假。

 

这一种做空成功率最高,也最致命,浑水做空辉山乳业、东方纸业就是发现了公司财务造假,最后,一个退市,一个成为股价不足1美元的仙股。那什么是财务造假呢?

 

比如,动动枪让小吴成立一个空壳公司,并且注册了一个B站账号作为公司的资产,账号有100个粉丝,一个是小吴,一个是韭菲特,剩下的都是机器人。然后,动动枪公司按照100万的估值给小吴的公司投资一万元。

 

一年之后,小吴的两个亲戚关注了小吴公司的B站账号,粉丝量变成了102。然后,动动枪私下给韭菲特一千块,让我按照一个亿的估值给小吴的公司投资一千元。这样,动动枪投资一万元得到的股份就会升值到一千万元。为了证明小吴的公司值这个价钱,动动枪公司会按照一个亿的估值,出售一点点小吴公司的股份给别的股东。最终的结果就是,动动枪公司只投入了一万零一千元的成本,就得到了将近一千万的资产。

 

此时,正义的我看不惯动动枪这种欺骗股东的行为,通过小吴收集了所有上述交易的数据、资料,又写了一篇小作文,然后做空动动枪的公司。注意,以上内容纯属虚构,只是用了最简单的例子方便大家理解。

 

在现实的做空案例中,浑水发现东方纸业存在关联交易,而且虚报了销售额。还发现了辉山乳业虚报了农场的造价,通过虚报较高的造价,可以制造大量资金流出的假象,消耗掉 收入造假 带来的 现金虚增。

 

在很多人看来,做空是一种牺牲所有人利益,自己赚钱的手段,而做多才是实现散户共同富裕的不二法门。所以,很多人厌恶做空,觉得空头都是一群投机分子。但做空其实是一种很正常的资产操作手法,做空的目的也不一定是非要搞死一家公司。你可以靠做空赚钱,也可以靠做空进行对冲。

 

比如,我有一家韭菲特养鸡场,鸡场里养了几万只动动鸡,每个月吃掉十几吨的饲料。如果遇上了禽流感、鸡瘟,整个养鸡市场里的鸡数量肯定会大幅下降,活鸡的价格就会上涨。但我是一个有良心的鸡场主,不想高价卖动动鸡,但也不想赔钱,这时候就需要做空来对冲。

 

我做空的目标就是鸡饲料,一般是玉米、豆粕这些农产品。动动鸡数量减少,对鸡饲料的需求就会减少,那构成鸡饲料的农产品价格也会下降。我在市场上做空了这些农产品的期货之后,如果农产品价格下跌,我可以通过做空赚钱,如果农产品价格上涨,我可以通过卖动动鸡赚钱。我的收益稳定,我卖出的活鸡价格也就能保持稳定。

 

你看,不管是做空还是期货,都没有我们想象的那么邪恶,它们不过是一些给市场提供便利的金融工具罢了。我们都是新时代的后浪,不要轻易被浑水、索罗斯这些老家伙们蒙蔽了双眼,发现本质,才能更通透的看待这个世界。

 

好了,这期视频就先到这里了,动动小手来个投币点赞转发吧,这对我真的很重要。欢迎大家在弹幕和评论区讨论。我是韭菲特,我们下期再见。

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