华夏幸福王文学：错判形势，愿赌服输

虎嗅注：2021开年，华夏幸福（600340.SH）以另类的方式占据了媒体和公众的视线。尤其，2月1日深夜，华夏幸福发布公告称，截至目前，华夏幸福及下属子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，涉及银行贷款、信托贷款等债务形式，未涉及债券、债务融资工具等产品。

一则公告，把一家房地产商的窘迫赤裸裸呈现在大众眼前。过去一年，相信很多房地产都经受着债务违约的风险和折磨，但大部分都在硬扛，或者绞尽脑汁化解，比如恒大。

过去一年多，在新一轮房地产调控和让所有房地产商神经紧绷的三条红线等宏观调控的紧箍咒下，所有房地产商过得都战战兢兢。这时候最考验的是创始人或掌舵者的智慧。

华夏幸福创始人王文学在2月1日上午的金融机构债权会议上表态称，坚决不逃废债。他当着各种领导的面自我检讨，称自己好高骛远、管理粗放，错误研判环京形势，环京住宅量价齐跌，前期扩张激进，管理不精细，公司计划超越实际能力，经营不效率，考核机制不健全，抓规模不重效益。

2月2日上午9:30，王文学又坐在华夏幸福廊坊事业部，面对1000名华夏幸福核心员工，再此进行自我检讨，他说：“今天我干到这儿，愿赌服输，我早就说过。”

华夏幸福已经站在了悬崖边上，他鼓励这些核心员工要同舟共济、讲义气：“过去的时候喝酒多好。但享受得了那时候的好，我也能忍受现在的煎熬。但是作为员工，每个弟兄，我们也应该讲点义气。如果需要你讲义气的时候，你就拿职业说话，哥们，咱们何以相忘于交？”

以下是王文学的内部讲话全文，略有删节，首发于微信公众号“壹地产”（ID：yidichan）：

大家好，很长时间没和大家见面了，今天的见面算是一个很特殊的内容。接下来，就由我把公司近来一些情况给大家讲一讲。大家已经知道了，昨天我们主会场在廊坊，一共五个地方召开了公司的金融债权人大会。

为什么召开这次会议？是在什么背景下召开的？是怎么回事儿？公司现在发生了什么？我想我在这里非常真诚的和大家通报一下，以及下一步的走向，我都会如实的说。

公司发生了什么呢？我把我昨天在这个债权人大会上的发言节选一部分，和大家说明，和大家无关的，我就省略。

一、公司当前的流动性困境及原因分析

公司确确实实发生了流动性的问题，这个问题我们不能再回避了。华夏幸福是河北本土成长的一家民营上市企业，是产业新城开发ppp模式的破冰者和践行者。

自二零零二年在固安开发建设第一座产业新城以来，我们始终坚持把发展实体经济放在首位，实实在在发展产业集群，兢兢业业盖好新城，积极推动都市圈县域经济高质量发展。

这与国家新型城镇化、工业化战略十分契合。也与十四五规划重点推进的现代化都市圈战略不谋而合。

直到今天我们依然初心未改，信心未减。华夏幸福的战略方向没有问题。

最近我也在日夜反思，公司为什么会走到今天这一步。公司当下的困境有外部冲击的严重影响，但核心还是内部原因造成的。

今天我要坦诚的和大家来通报一下华夏幸福发生了什么。第一是错误研判了环京的房地产形势，投资过于集中。

二零一六年以前，公司的投资布局集中于环京区域。市场销售及回款占比达百分之九十以上。由于对形势误判，后期继续加大环京产业新城的投入和配套住宅投资，但环京住宅市场量价齐跌，规模腰斩。

初步测算，四年来累积影响公司销售回款超过一千亿元，同时还严重影响产业新城回款和应收存货的价值。二零一六年底，大规模收并购狂飙突进，但是项目质量不高，过于集中在环京区域，给资产盘活带来较大困难。

第二，新拓区域尚在培育中，效果不及预期。二零一七年环京形势发生重大变化后，虽然公司当机立断，迅速调整布局，加大了对长三角、长江经济带、粤港澳大湾区等外部区域投资力度。但船大难掉头，调动效果不够显著。环京仍占百分之五十左右，而外部主要区产区尚处于前期资金投入阶段。对公司业绩贡献有限。

第三，前期扩张激进，管理不够精细。二零一四到二零一七年提出了三年百园、三年百城、三年百镇等计划。超出公司自身能力，拓展区域过多过散，质量参差不齐，有限资源难以满足众多产业新城的开发建设需求。

经营管理不精益，如TOD轨交、医疗等业态没有取得显著成效。消耗和占用了公司大量资金，考核机制不够健全。曾经，过分强调规模指标，忽视效益指标。

最近一段时间，我不断深刻反省，认识了突出问题是在公司取得成功后个人有所膨胀。虽然以未来美好愿景作为公司计划实施的基本依据，但部分管控工作没有做到位，这也是出现今天这个局面的重要原因。

第四，多轮疫情冲击使经营困境雪上加霜。二零二零年初开始的新冠疫情对公司经营业绩产生冲击，这是全国性的。二零二零年五月，第二波环京疫情加重，管控力度加大。不仅影响环京销售，还使供地滞后，这是区域性的。对疫情影响估计不足，应对措施不力，对货值和年度签约影响巨大。

当下疫情已是第三波，接踵而来的疫情导致环京市场断崖式下降，公司经营更加困难。

在以上内外因素的综合作用下，公司出现了债务偿付问题，二零二一年到期需偿付金额高达千亿元。截止二零二一年一月三十一日，也就是昨天为止，公司货币现金仅为二百四十亿元，且基本上都是受限资金。新增融资又全面受阻，业务现金流根本无法覆盖偿付需求。可注入的资金，基本枯竭。危机由此触发，这是所有人都不愿意看到的局面。

二、政府、股东及公司正千方百计化解危机

去年下半年，当意识到公司经营出现以上问题，我们没有贻误战机，首先立刻采取系列措施，积极自救。并及时与股东沟通，寻求支持。在公司想尽了一切办法，用尽了最后力量之后，危机仍未得到有效解除。

不得不紧急向河北省委省政府、廊坊市委市政府求助。我们开展了以下工作：

第一，多措并举、千方百计内部挖潜。一是降本增效，在经营生产中严重支出。如二零二零年下半年，管理费用、营销费用同比下降百分之二十五；

二是提升回款，包括成立盘活专班，处置和盘活存量资产。如二零二零年推动部分项目进入盘活程序，实现回款六十一点七亿。并开展四次大规模住宅促销活动，增加销售回款约35亿。二零二零年四季度，外部形势已发生深刻变化，为确保不逾期不违约，公司融资支出达四百九十一亿元，加剧了资金紧张的局面。

第二，股东齐心协力全力救助。我作为华夏幸福大股东和实控人，责无旁贷履行了大股东的责任，千方百计通过直接资金支持、担保增信支持、合作伙伴拆借，多种方式投入资金，共计支持华夏幸福资金九十三亿。

在竭尽全力支持华夏幸福度过难关的同时，华夏控股也积极筹措资金解决自身的流动性问题，防止关联爆雷。去年四季度以来，共偿还股票、抵押、债券等融资四十七亿元。

第三，积极寻求市省市政府帮助。为守住不发生重大风险的底线，在明显感觉到自身无力扭转局面后，我本人当面向河北省委省政府、廊坊市委政府相关领导汇报了公司的具体情况寻求政府支持。

河北省委省政府、廊坊市委市政府高度关注，立即成立协调指导小组，与华夏幸福保持全天候全方位密切沟通。直接指导风险化解工作，研究制定紧急纾困方案和重大风险处置预案，推动相关措施尽快落地。

中国人民银行及中国银保监会、中国证监会等金融监管部门高度关注华夏幸福的流动性问题，开展了大量指导协调工作，帮助我们稳定了局面。感谢的话我就不说了。

第三个大方面，是切实履行企业主体责任，千方百计确保有序经营和可持续发展。华夏幸福有息负债规模较大，涉及机构多、债务类型复杂，主营业务包括产业新城开发建设和相关住宅业务，危机化解稍有不慎将爆发系列重大风险。

目前，在金融监管部门、河北相关政府部门及华夏幸福共同努力下，整体风险管理方案正在拟定，大家听清楚，整体的风险管理方案正在拟定。这个方案的制定、实施需要一个过程，不可能一蹴而就，许多重大措施需要反复研究论证，也需要得到全体债权人的理解与支持。

今天我先就化解危机的阶段性目标及公司自身的下阶段采取的措施，和各位同事来通报一下。

第一，千方百计保持有序经营。一是最大限度的保障员工队伍稳定，最大限度保证资产安全，这是当下化解危机的重要基础；二是保证经营稳定，确保正常交房、正常销售，资金正常回笼；三是积极主动瘦身缩表，对资产分块处置，加快盘活高周转可变现资产；四是持续优化公司产业发展等主营业务，增强产业协同效应，培育新的业务增长，助推实体经济发展；五是持续降本增效。通过核心管理层降薪、组织优化业务调整措施，加强成本管控。

上述工作是无悔行动，我们一刻也没有停止。

第二，大股东同时制定自身债务偿付方案，在此基础上，竭尽全力支持华夏幸福。

第三，积极配合做好整体风险化解方案。下一步在有关政府及监管部门、债委会的共同指导下，华夏幸福和华夏控股整体风险化解方案的制定工作将持续推进，我们将全力配合，充分听取广大债权人的意见和诉求，加快推进方案成型。

其中关于债务偿付的总体思路是通过快速处置资产、提升资金水平、盘活存量资源、提高资产价值、引入战略合作的手段，分阶段实施常态计划，力争尽快达成多方共赢的相关方案，竭尽全力最大化保障各位债权人的根本利益。接下来是我对债权人说的，就不在这里就说了。

因为昨天开了债权人大会。我就把昨天的基本情况，在这里给大家有一个基本的通报。接下来我再讲几条。

一个是领导非常重视。这个事情我最早十一月二十六号就和省里汇报了，省里边成立了华夏幸福的领导专班。省市政府都成立了专班，多次开会，多次调度。

第二，下阶段我们要干什么事情。实际上发生了这么多事情，电视机前的同事，很多没有感觉，没有感触。下一步，我们干什么？还是要有去经营。

产业新城，该搞的还得搞，该招商还得招，孔雀城咱们还得建，还得卖。

有序经营是下一步的工作核心，这也是我们履行主体责任的核心工作。但有些前提。现在要抓有序经营，跟之前比可能有些束缚，毕竟是非正常状态。

第三，积极推动风险化解工作。风险化解两个大的方面，一个是方案的制定，整体的这个化解方案到底是个什么？整体方案是在省委省政府的直接指导下推动落实，很多的事情超越了我们的想象。

第二个化解方案，其中一个就是债务的偿付方案。所谓债务偿付方案，就是金融债务方案。我们有两千亿的金融债务，昨天晚上公告了，我们有违约。

违约不可避免。接下来核心工作，是和这些金融机构谈展期谈置换我给大家讲了，我们光是一个四季度，融资性支出四百九十亿。

有序经营是化解方案的前提。如果有序经营，现状是连利息和工资都发不了了，你怎么能够跟人家谈展期。

昨天那位行长说的非常恳切，说钓鱼你还得给个鱼饵，有块馒头呀。那这块馒头、鱼饵就是有序经营。

第四，今天是核心干部大会，在未来有序经营的前提下，我们优先保障员工利益，你们可以记上。

但是今年春节之前有点小状况，因为有农民工的问题。正式状态一定先保了大家工资，再说别的支付。

可以不交房租，但是不可以不发大家工资，工资支付是排第一位的。

这是我跟大家讲的，也希望大家和身边同事讲清楚，未来优先保证员工利益。

最后，我再说两句别的事

我是靠理想驱动的，前面是诚意正心干好产业新城的。

华夏幸福走到今天，从1998年7月10号成立，实际上是4月12号拿到的第一块地，到今天，我们干了二十三四年。我们干过很多事，也凝聚了很多团队。

今天，我也不跟大家讲理想，也别讲情怀，咱们就讲讲哥们义气。

困难确确实实是存在的。那么面对困难，大家可以选择离开，并不是说开完会，大家举手一鼓掌，完了之后好好干。都是理性的人，经济的人，这是一切问题的假设，别唱高调。

大家有的还要养家糊口，有的还要新的事业追求，这个跟道德无关，不是说你对老王就不好。第二句话我也会说了，大家离开没问题，这是一个双方自愿的选择，你们是职业经理人，我是职业企业家，我们互相都要表现出来职业水平。

第二，我觉得咱们也得讲点义气。确实遇到困难了，这个困难需要我们一年或者一年多，甚至两年的时间去化解。化解的时候需要我们有团队去有序经营、需要有团队去和债委会打交道、需要有团队和金融机构去沟通。的确需要人。

咱把职业去掉，我希望那些还能讲点义气的弟兄们留下来，帮助我帮助企业。因为现在政府是属地主体责任，华夏幸福是企业主体责任，我是实际控制人，我就是主体责任的落实者。所以，大家如果感觉到老王还不错，过去不错，还行，大家留下来帮助企业走上正题。

我可以负责任的讲，华夏幸福一定会存在。华夏幸福未来还会经营，产业新城还得干，还孔雀城的房子还得盖，盖出来的房子还得卖。这是必须的，否则，大家承受不了。为什么？2000多亿的金融资产，13万套房子，政府不管你怎么办，卖给了北京5万套，1万套给西城区，5000套在东城区。

我们不仅仅是个经济问题，还是个金融问题，还是个政治问题，又在环北京，所以政府这么关注。

不像某些企业，都靠自己干。咱们不一样，领导真是天天指导、事事推动。华夏幸福还是存续的，所以我希望大家不仅要讲职业，还要讲点义气。要求大家留下，能和公司一起化解风险。

我给你把结论说下，大家可能会担心，我们会经历多少困难，我要告诉你，最后风险必须化解了，这是结论。怎么弄，大家拭目以待。

最后，我也想到对有些同事，在我还能说的情况下，提出表扬。特别是从2020年的12月25号，到今天一直站在廊坊的弟兄们。撇家舍业，没日没夜加班连续通宵的大有人在，像财务团队、融资团队、写作资料团队。多少通宵啊。

一开始开会我是拉着中兵（华夏幸福副总裁）开的，后来我就放弃了，我不行了，我就落实了姜伟（融资中心专业副总经理），姜伟后来也开不了了，又给派了范峥（融资中心 高级经理），现在就范峥坐在我旁边开会。到最后，范也开不了了。我就只有跟着秘书小胡，以前我都不认识。

班长不行了，连长上。咱们是反过来，老总不行了，副总上，副总不行了部门总上。部门总不行了，科员上。就这样，才营造了昨天。

所以大家知道，最后一定要化解。过程中，在廊坊战斗过的弟兄们都是值得骄傲的。将来你人生当中，可以吹吹牛逼，说我们目睹了、看到了老王不行的时候，我个人怎么干的。

反过来我也说某些单位，公司需要他们的时候以各种理由搪塞，就是不来廊坊。你拿了多少工资，多少奖金，拿这个奖金行不行？哥们，你想过没想过，要是我以前的性格就得跟你闹一闹。现在我也觉得没必要了，但是哥们儿你做人行吗？你觉得这么做人行吗？

我今天是不行了，对你怎么样不了，但是社会自有公道。

你以这个形式对待华夏幸福，以这种方式对待王文学，内心会内疚的，会得到社会的对你的治理。

我也说大家是职业经理人，咱是哥们儿，我是职业企业家，要讲职业：

今天我干到这，愿赌服输，我早就说过。

过去的时候喝酒多好。但享受得了那时候的好，我也能忍受现在的煎熬。但是作为员工，每个弟兄，我们也应该讲点义气。如果需要你讲义气的时候，你就拿职业说话，哥们，咱们何以相忘于交？

我讲完了，谢谢。