本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：许超，原文标题：《千亿港元大抛售，腾讯第一大股东再减持！2018年重演？腾讯股价曾半年腰斩》，题图来自；视觉中国

时隔三年，腾讯第一大股东Prosus再度减持公司股票。

腾讯第一大股东Prosus（南非报业Naspers的子公司，握有公司国际互联网资产）周三宣布将通过附属公司MIH TC Holdings，以每股575～595港元的要价出售1.919亿股腾讯股票。出售数量相当于腾讯已发行股本的2%。出售完成后Prosus持股比例将从约30.9%降至28.9%。Prosus承诺，至少在未来三年内不会再出售任何腾讯股票。

1. 腾讯回应

对于减持腾讯回应称，Prosus已告知腾讯公司出售股权的意图，这一点得到了理解和支持。Prosus表示，腾讯是全球最具成长性的企业之一。自2004年上市以来该公司一直在创造价值。Prosus对腾讯的承诺依然坚定，通过出售这一小部分股权，为核心业务线和新兴部门的持续增长提供资金，增加公司财务灵活性。此前Prosus减持早有迹象。根据港股中央结算系统数据，腾讯大股东3月22日将1.92亿股将持股转移到大摩，3月18日大摩持股腾讯3.074亿股，但3月22日，大摩持有腾讯已经来到了4.98亿股，意味着腾讯大股东将1.92亿股已经转入到大摩。

2. 上次减持后 腾讯股价半年腰斩

2018年3月22日，Naspers（Prosus母公司）曾以每股405元减持腾讯持股，持股数从33%削减至31%，并口头承诺3年内不再减持。

目前3年期限已过，Naspers继续配售减持腾讯股票。市场分析认为，今日腾讯大跌近4%，正是因为市场恐慌腾讯大股东配售。在2018年减持消息传出后，腾讯的股价在接下来的6个月里几乎跌去了一半。

1997年南非报业（Naspers）子公司MIH进入中国。从2001年到2002年，在互联网产业最低迷的时候，MIH先后从电讯盈科、IDG和腾讯主要创始人手中购得腾讯45.5%的股权，成为腾讯最大的单一股东，也成为MIH集团在海外迄今最成功的一笔投资。总体算下来，MIH投资腾讯的花费约3200万美金。

此后受股权增发等因素影响，股份有所下降，但依然是腾讯的第一大股东。在Naspers投资后的十多年里，腾讯业务不断扩张，股价也随之飙涨。

3. 甜蜜的烦恼？市值鸿沟逼迫大股东持续减持

Naspers再次减持腾讯的具体原因尚不得而知，市场猜测可能与公司市值有关。

Naspers CEO曾在2017年年底公开表示，公司市值与其腾讯持股市值之间的鸿沟的确“太高了”，将考虑“结构性选项”（ “structural options” ）来解决这个问题。

当时Naspers总市值尚不及手中腾讯股份市值的一半。腾讯迅速飙升的价值使得Naspers在约翰内斯堡股市所占权重增至四分之一，因其投资组合中的集中度风险太高，迫使许多南非投资者出售该股。

为解决这一问题，Naspers于2019年将公司国际互联网资产打包注入旗下子公司Prosus，随后将Prosus在荷兰挂牌上市。

公司当时的想法是希望那些想投但无法投资Naspers的投资者可以转而购买这家荷兰公司的股票。

但这一措施并未奏效。

根据当前股价和美国银行对其未上市投资的分析，Prosus持有的资产总价值为2730亿美元，这远远超过了该公司1810亿美元的市值。与此同时，Naspers的市值比其持有Prosus 73%股份的隐含价值少了310亿美元。也就是说，Naspers的市值较其荷兰子公司Prosus潜在资产价值出现了49%的折让。

市场分析认为，解决这一问题的最简单方法是，Prosus出售其持有的腾讯股票，然后将所得现金分配给包括Naspers在内的投资者来完成公司市值管理。

本文来自微信公众号：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），作者：许超