本文来自微信公众号：时贞易（ID：shizhenyilondon），作者：时贞易，原文标题：《风险预警！山高人为峰，疯狂贪婪泡沫的归宿只有一个》，题图来自：视觉中国

这几天加密货币市场可以说非常疯狂了，疯狂到很多人连脑子都不要了就往里冲。

屎币骚币 Low 币各种口吐芬芳和动物排泄物轮番登场，人们买买买，也根本不关心所谓数字货币的任何应用价值，反正……跟着冲就完事了。连拖欠嫖资蹲过监狱的人都跑出来喊单：

特别是今天早上我看到了橡树资本的老板霍华德·马克斯发表了一个声明，大意就是：数字化浪潮之下，大多数公司护城河都会烟消云散。加密货币体现的是供需关系，估值和现金流是无关的。

同样的配方，同样的味道，又是这种热血澎湃的革命论调，眼熟吗？是不是像极了 2017 年的那种魔幻的状态。

我先评价一下他这个理论：估值体系要是改变了的话，那么市梦率之上又是什么呢？我很好奇他为什么要在涨了这么多倍之后开始发言，我觉得他对于自身和所有的投资者，是不够负责的。

他并不是早期的投资者，他在这个行业应该也没有挣到什么钱。埃隆·马斯克起码是利益相关，他有很多的币，所以他去喊单。霍华德·马克斯的言论有点没有必要。

加密货币体现的是供需？这就是一句典型的貌似有逻辑的废话。请问，庞氏骗局体现的不是供需吗？传销体现的不也是供需关系吗？这个是不是有一点像轻功，告诉你左脚踩右脚再踩左脚，就能飞到月亮之上。

这么一想，股票可真麻烦，要企业伴随着收入、利润、市场规模的改善和人类生活的提升，赚取利润和市场占有率才能升值。而数字货币就简单多了，只需要买的人多就可以了。

作为一个华尔街资深大佬，霍华德·马克斯在这种时候发出这样的言论，跟当年的德鲁肯米勒有点像。

1992年，德鲁克米勒向索罗斯汇报说：这时做空英镑是千载难逢的机会。于是索罗斯加了三倍杠杆去做空英镑，赚了 10 亿。1999 年末他开始做空互联网，因为涨太多做空失败了，于是他割掉空头，手上拿着大几十亿美金现金，在几乎最高点的时候全仓买入互联网企业，然后很快就崩盘了，他亏了一半，给索罗斯开掉了。

那么今天是 2021 年 5 月 11 日，所有的币类资产涨了十几倍的情况下，霍华德·马克思抛出言论，最终答案会是什么呢？我们拭目以待。

币类区块链资产，特别是那些小币类，我这边做一个风险提示：我相信在不久的将来，很快这些币类资产都会暴跌至少一半以上。

这离 2017 年的大顶，或者说之前的这些疯狂的时代越来越近了。币它只有共识，没有任何的价值。它不产生任何的收益，只是一个商品。

你需要有更多的人以更高的价格去帮你接盘，这样你才能挣到钱；但是，雪崩也是越来越多的人买，于是你就会认为这个是击鼓传花或者说庞氏骗局，它的上涨只是因为有更多的人来买，不可以长久吸金，哪怕是那些什么Low币屎币。我觉得研究太多这种东西对脑子不好。

新来币圈的小伙伴们觉得自己是无敌的。从2020年初最低点，比特币三四千的时候，到现在他们就没有亏过钱，因为没有任何一个币在下跌，全部都在涨，并且比特币是涨了十几倍，我们书院的一个同行者，她说她的员工们完全不知道这是什么东西，也不关心，就是买，就是冲。在这种时候，你觉得这个游戏是不是快结束了呢？

我并不想耽误各位发财，我也并不是说对于币圈有任何的意见，我有一个合规的区块链企业，也帮助好几国的政府去做一些数据之类的东西。

下面分享两个关于币圈的真实故事：

故事一

2017 年的时候有一个真事，有一个币说，我是诈骗的我要融 2000 万，每个人最高投 5 万，然后大家就一窝蜂去投。币圈那个时候很疯狂的，因为钱都是大风刮来的嘛。

当你投了钱之后，他还会在网站上说：恭喜你被骗了，当时大家觉得这是开玩笑，是一种戏谑，其实这是一个认真的项目。然而，等到募集成功之后，网站就彻底关闭说：感谢你我已彻底关闭并跑路，恭喜你们都被骗了。

然后，这个项目就没有然后了。就是这么讽刺。

后来没几天，ETH一路暴跌到几十美金，当时我和港交所的董事总经理，在 15000 美金左右做空比特币，到 5000 多美金平仓，虽然没抓到最低点，但是利润还是相对比较足的。

故事二

我有一次回国，在北京找一个小伙伴玩，20 多岁的小伙子。他给我打开手机看，钱包里几千枚比特币，大量 ETH，银行卡里躺着 2 亿现金。是这样一个“大户”，在 18 年，把钱亏得就剩下几千万了。

大部分都是被骗的。各种 ICO、融资骗局百花齐放，一刀一刀割走他的财富。这位朋友也许现在又“支棱起来了”。但是谁又能确定，历史不会再重演呢？

我今天聊到了什么Low什么狗什么屎，对不起我不是骂人，而是人家真的名字就是这个。

最后再次告诉各位，庞氏骗局和无源之水、无本之木，是不可以长久的。没有见到谁最终带着大钱快快乐乐地离开币圈，我看到的都是 Duang，而且烟花都不璀璨。

而且你们不要去做空，因为你很难真正地卖到最高点，平在最低点。请大家谨慎投资，注意风险、注意风险、注意风险，谢谢。祝各位好运。

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