它才是顺丰和菜鸟的一生之敌

来源：爱思考的柚子（ID：gh_c899544adc0a）

作者：彭程

题图：IC photo

极兔是一家神秘的快递公司，网络传言他们和PDD有不可明言的特殊关系。2020年极兔冲入国内市场，打了一场很猛的仗后，硬生生的从通达系嘴边抢下一大块市场。

最近汇森又与国内Top3的零担公司壹米滴答进行“战略合作”，而之前该公司正在积极寻求被收购。汇森与极兔关系甚密。

低调的操作，扑朔迷离的身法，让极兔可以一直隐身在媒体和竞争对手的视线之外。但随着极兔在国内+东南亚的两张网已经布局完毕，其作为中国FedEx的庞大身形已经很难藏住。

不但其海外业务的利润已经相当于半个顺丰了，而且由于服务品质好，极兔在海外的口碑也与顺丰类似！极兔不是下一个通达系，而是整个亚洲的顺丰。

这两年，极兔一直极力低调，不愿被世人看到其庞大的形迹和剧烈扩张的版图。极兔到底在图谋什么？这篇文章，我们就来揭开这家快递企业的神秘面纱。

01 进击的兔子

极兔的创始人李杰以前是oppo的总经理，后来被派驻海外开拓海外市场。oppo从2009、2010年起，开始做整个东南亚的手机市场，在2021年Q1已经排名到整个东南亚的第一名。

2015年，李杰与oppo的经销商联手，在印尼成立了极兔快递公司。在东南亚这个蓝海市场，因为oppo和Shopee的加持，极兔迅速占领市场，成为这块区域的快递第一名。

之后，这个模式也被极兔复制到了国内。2019年极兔收购了龙邦快递，获得快递牌照。2020年3月，极兔起网，当年底就从0做到了派送2000万票/日，也就是极兔一年干出来一个百世或申通。

2021年前后，龙邦的老板新成立了一家零担公司，宣布并与壹米滴答达成战略合作。壹米滴答是一家资本推动长大的零担公司，一直亏损，从0做到零担行业第三。

去年，市场上就传出壹米滴答寻求出售的消息，这时候的所谓“战略合作”意味着什么，大家想必很明白。

至此，极兔在东南亚和中国的布局基本完成，其已经开始拓展南美和非洲市场。

02 为何极兔能在国内发展如此之快

为何极兔能一年时间能做大快递业务，而通达系需要十年？

首先，极兔的崛起很大程度依赖于拼多多的背书，各种传言两者有千丝万缕的关系。拼多多直到反垄断出台，创始人辞任CEO后的次月（2021年4月），才通过商家版app发布声明，澄清与极兔速递无特殊合作、无投资关系。

其声明指出：针对极兔速递部分网点、工作人员在开发客户过程中，向商家散发“拼多多订单使用极兔速递发货可以免除虚假发货相关处罚、被处罚机率低“、“有拼多多投资、双方有特殊合作关系”等不实消息行为，给予极兔速递提高业务合作保证金等处罚。

如此处罚力度，堪比大A股的康美药业，造假300亿，处罚60万。

其次，极兔要把每日数千万的快递送到全国这么多消费者手中，需要极为庞大的网络，这点是无法短时间建立的。这也是开始时很多人不看好极兔的原因。不过这时中通送上一个神助攻。

中通一直通过价格战来提升市场份额，并希望借此能干倒x世。这场由中通推动的、连年不断的价格战，导致整个行业成本已经几乎降无可降。通达系只好压低加盟商送快递的费用，这让很多加盟商们很不满意。

因为地处北京、上海的加盟商，本来就是送快递多，收快递少。降低送快递费用，让很多加盟商的盈利空间大打折扣，不少都出现亏损。

这时，极兔开始策反这些加盟商，通过给予更高的派件费用，让通达系的加盟商为极兔所用。虽然通达系快递公司三令五申禁止加盟商送极兔的件，但其实屡禁不止。

自此，通达系的自毁长城，让极兔轻松进入了国内市场。

第三，极兔的加盟商战斗力极强。快递网络除了硬件的分拨、干线车辆和小哥外，还需要软件——加盟商，一批既有经商经验，又能投资的商人。

极兔没有去策反通达系的加盟商，而是复制东南亚模式，把中国的oppo 的经销商全部都转化为极兔的加盟商。

这批人都跟着oppo很多年并且赚了很多钱，凝聚力很强。在加盟商的质量方面，极兔甚至强过不少末位的快递公司。

在高度的文化统一和强大的内在向心力下，极兔以每个省的经销商为核心运营单元，进行自主快速决策，而不是通达系的总部强势管理，这又节省了内部的管理损耗。

如果熟悉顺丰的朋友就会发现，极兔的内核与顺丰极为相似。

总之，借助PDD的东风、通达系的自毁长城和oppo的经销商体系，极兔在国内从0起步只花1年时间就做到通达系末位水平。

更为难得的是，到2021年6月，极兔将客户投诉降低了90%——从5%降到了0.5%，其服务质量已经能与中通相当，直逼顺丰！

很多人把极兔当成一个通达系快递来看。如果你跟极兔的人聊过，或者oppo 的聊过，你会发现段永平带过的公司里面有个非常大的特征，就是文化导向非常强，他们非常强调人和文化的一体性，凝聚力都非常强。

极兔虽然是加盟制，但其实直营的风格非常明显，他更像是顺丰，直营为主，加盟为辅。

如果你看过极兔在东南亚是以优质服务而拿到的众多奖项就会明白，极兔是个东南亚的顺丰，而不是东南亚的某通。

03 极兔的大本营：海外快递业务

极兔在国内快递快运市场，又是一通眼花缭乱的操作。大家从一开始看不上极兔，到现在变成看不懂极兔。

极兔花这么大力气，打下国内快速市场，接着整合亏损的快运公司，究竟有啥意义？

这里就不得不提极兔的大本营，东南亚快递市场。在那里，极兔就是顺丰+中通的合体，市场份额最高、利润最高、品牌最好。

极兔的大本营主要在东南亚，其中以印尼最为核心。印尼的人口和GDP都能占到东南亚40%以上。

相比嘉里在泰国2019年最高峰做到200万单的日均，估计日均也就100万单，还只是极兔的1/3。这部分，未来顺丰会通过收购嘉里物流获得。

为什么东南亚市场对整个中国快递市场都很重要？

极兔去年的订单量日均只有300万的，考虑到东南亚的人口只有六个亿了，国内1/2，电商渗透度远低于国内，极兔已经是绝对的龙头老大。

东南亚就是十年前的中国，整个市场电商市场和整个经济建设都是刚开始爆发。未来东南亚做到每年复合增长30%的概率是非常高的，是国内电商市场增速的3倍。

估计东南亚的快递市场只有国内的1/10，而极兔2020年获得了20亿的利润，相当于顺丰的1/3。相当于每件快递赚2元，而顺丰只有0.85元。

极兔在东南亚这么厉害的原因除了打铁自身硬外，还离不开oppo的支持。

2021第一季度，oppo在东南亚的手机销量基本占据了当地23%的市场份额。以前第一名一直是三星，今年oppo第一次超过了三星。

极兔的另一个大的客户是东南亚最大电商shopee，两者有着极为紧密的合作关系。腾讯对shopee的持股差不多为40%，而阿里控股的Lazada，其市场份额则略低于shopee。

极兔并不满足于东南亚市场，今年本来计划要再开拓南美和中东市场，可惜由于疫情被迫推迟。

但是如果我们以人口和电商市场规模作为依据来判断的话，中东和南美洲未来也是一个不小的市场。

我们大概按照国内的快递价格估算，这几个地区的快递市场的规模约有600亿元，（在国外价格肯定比国内高，市场也更大）。

相对国内快递市场一片红海，东南亚和南美洲市场其实是一片蓝海，简单说那里就是十年前的中国快递市场。

在这个市场，极兔的地位稳如顺丰+中通。而刚刚反应过来的顺丰，这才开始招募人才去竞争。

04 真正的中国国际快递龙头

极兔海外业务的确厉害，但是大家对极兔未来想干的更厉害的事情可能还没足够的认知和了解。

东南亚、南美洲的电商兴起，卖的货都是本地产的吗？肯定不是，大部分货肯定是made in china。俄罗斯就是一个典型市场。

极兔的目标是要把国内和海外这两张快递快运网给连起来，帮助中国的跨境电商企业出海。当年Fedex就是跟随美国跨国企业走向世界，极兔也想跟随中国制造业出海，成为新一代的中国Fedex。

可以想象，极兔会通过国内的快递快运网络来收取中国跨境电商的包裹，通过航空、海运送到东南亚港口，再利用其在东南亚的网络派件到消费者手里。

全球拥有这个能力的有谁？仅有极兔一家。

国内物流巨头，比如说菜鸟，在国内有申通作为收件网络，干线虽然外包给中外运，也能自己控制。菜鸟的分拨是与跟几大航空公司合资建立分拨节点，如阿联酋航空。

但一旦到了海外，菜鸟还是要依托海外的邮政或者物流公司去派送。如果看整个网络，菜鸟只有揽收包裹的网络，而没有海外派送包裹的网络。因此菜鸟只有半张网，而不是整张。

同样的情况，申请上市的跨境龙头企业-燕文也是一样，但在揽货、分拨和干线上被菜鸟卡脖子。顺便说句，菜鸟正是燕文的第一大客户。

通达系在现在基本上在海外是零布局，顺丰在海外其实大部分是把货直接转卖给UPS等。在这种独有优势下，极兔在国内的业务和网络根本不需要赚钱，自有大把利润来自干线和海外的派件。

从一张国际性快递网络的优势角度去看，极兔真的是非常厉害，几年之内菜鸟、顺丰和京东都很难威胁到他。

05 快递价格战到了拐点

快递行业价格战打了快有六七年了，开始一直是中通利用成本优势打价格战，来获取市场份额。

但这两年极兔崛起，抢走了价格战打出了的市场份额。这让中通放弃了通过价格战来提高市场份额的打算。

当极兔2021年开始收窄价格战的幅度时，很明显能看到所有快递公司单价下降幅度变下，快递价格有企稳的迹象。

另一方面，国家的管制政策不断推出，如义乌对快递价格出了管制，强调对所有的外卖和快递人员的薪酬保障，使得整个快递公司的恶性价格战竞争的空间被压缩。

综合上面两方面，我们觉得整个快递行业的价格战在2021年到了拐点。未来的竞争会从价格角度转向服务角度。

如中通今年也推出了一些新的产品，提供次晨、隔晨、次日、隔日等时效承诺。这是通达系第一次推出这类服务。包括中通开始大力拓展云仓和冷链业务，都可以看到快递龙头的竞争方向已经发生拐弯。

没有价格战拖累，极兔国内业务在2～3年就能盈亏平衡。届时，极兔拥有两个根据地，不论是国内业务还是海外业务都不怕任何人竞争，更不用说其在跨境业务上简直如入无人之境。

06 估值和风险

极兔官宣是在21年四月份融了18亿美金，投后估值是78亿。但据传言，两个金额都远远超过这个数据。我们算算账，看看极兔值多少钱？

国内业务：估计极兔今年在国内业务会亏几十亿，但数年内肯定收窄到不亏钱。

国外业务：2020年东南亚20亿的利润，21年增长50%。按50倍PE，1倍PEG，这部分就值1000个亿。

现在极兔的估值，相当于国内业务白送，国外确定性增长估值，还打折扣。因此相对来讲是非常安全的和有赚头。这也是为啥投资机构要打破头去抢的原因。

估计极兔在明年就会上市，其最大的风险是整个中概股的监管政策都有很大的变化，极兔很明显要面临几个法律或政策上的判断的风险。

极兔和拼多多的关系是否涉及反垄断？

两者没有任何股权关系，但拼多多帮他们做了一些隐性的背书。这种合作是不是有违反反垄断法？

汇森速运整合壹米滴答是否经过审批？

虽然极兔的PR声明，汇森和极兔在国内股权是没有任何交集，但海外通过VIE架构是很容易实现的。按规则来讲，超过10亿的案子都需要报商务部进行反垄断审查。极兔是否有去申请并拿到审批？

并购是否能够成功整合？

汇森整合的壹米滴答，其自身就是由众多公司合并到一起的。如此多的、不同公司人员如何融合？是不是能保证同样的文化，同样的战斗力，对内部而言最大的考验。

最后，低调的极兔靠着扑朔迷离的身法，靠着菜鸟、顺丰和京东打下的基础，成功建立起了自己的版图。但随着其巨额融资披露，各家重视警惕了起来，并很快掌握了极兔的情况。

从今年开始，各家都疯狂的在海外跨境物流方面进行投入，未来极兔在东南亚、南美洲和中东都会面临国内巨头的直接竞争。

到时鹿死谁手还未可知。

本文来自微信公众号：爱思考的柚子（ID：gh_c899544adc0a），作者：彭程