外媒：OpenAI在2026年面临生死存亡

本文来自微信公众号： 前主编 ，作者：前主编，原文标题：《前主编Global丨外媒：OpenAI在2026年面临生死存亡》

萨姆·奥尔特曼就像独轮车上的杂耍艺人。对于OpenAI的这位掌门人来说，打造由尖端人工智能模型驱动的无所不知的聊天机器人，这个目标显得过于保守了。为了让观众看得入迷，奥尔特曼先生不断向空中抛出更多球：定制芯片？当然。电子商务？有何不可。商业咨询？太简单了。消费设备？没错。

与此同时，奥尔特曼先生还必须腾出一只手来端着帽子，因为这场表演的成本与日俱增。泄露的数据显示，OpenAI预计在2026年将消耗掉170亿美元的现金，高于2025年的90亿美元，并且其亏损额将在随后的三年里持续累积。该公司已经从投资者那里筹集了超过600亿美元，比任何一家私营公司都多，其中几乎全部资金都是在ChatGPT于2022年底让这家此前名不见经传的AI实验室声名鹊起之后筹集的。

奥尔特曼先生对现金的渴求远未得到满足。一位接近公司的消息人士称，OpenAI在2026年“几乎肯定”会再次筹集一大笔资金。据报道，其寻求的融资额高达1000亿美元，估值可能达到8300亿美元，高于10月份最近一轮融资时的5000亿美元。亚马逊正与这家模型制造商进行单独谈判，计划投资高达100亿美元，而该公司已摆脱了与微软——亚马逊在云计算领域的最大竞争对手——的独家合作关系。英伟达也表示，可能以每次100亿美元的方式，向OpenAI投资高达1000亿美元，以帮助其购买这家芯片制造商的产品。尽管奥尔特曼先生在不同场合给这个想法泼过冷水，但传闻他也在考虑进行首次公开募股（IPO）。

OpenAI史无前例的融资推动了其无与伦比的增长。2023年，其收入超过10亿美元。据报道，2025年达到了130亿美元，到年底按年化率计算升至200亿美元。谷歌和Facebook分别用了五年和六年时间才实现同样的壮举。

问题在于，OpenAI对计算能力的需求——这是其迄今为止最大的成本——与收入仍然紧密挂钩。公司的计算需求从2023年的200兆瓦增长到2025年的1.9吉瓦。它已经签署了意向书，将在未来几年增加30吉瓦的容量，成本约为1.4万亿美元。目前，投资者们正为奥尔特曼先生令人眼花缭乱的技艺所着迷。然而，最终他将不得不证明自己能够实现盈利。

奥尔特曼先生继续辩称，随着公司成长以及模型训练的前期成本相比之下逐渐减少，OpenAI的经济效益将会改善。然而，随着OpenAI与竞争对手模型制造商展开激烈竞争，训练成本不断攀升。根据斯坦福以人为本人工智能研究所汇编的基准测试，过去一年中，最先进模型之间的性能差距已显著缩小。最近，对OpenAI最大的威胁来自谷歌，其于11月发布的Gemini 3模型在许多指标上都优于OpenAI的GPT-5.1。OpenAI以GPT-5.2进行反击，但这远非决定性的一击。与此同时，所谓的开源模型（其数值参数（称为“权重”）可自由获取）也在性能上不断缩小与闭源模型的差距。

OpenAI在模型制造方面承受不起落后的代价。已有迹象表明，ChatGPT正在失去发展势头。根据监测网络流量的Sensor Tower数据，截至12月中旬，ChatGPT拥有9.1亿月活跃用户，而Gemini为3.45亿。但Gemini正在迎头赶上。德意志银行最近对欧洲主要国家的一项研究发现，今年夏季，消费者对该服务的订阅增长“陷入停滞”，此后几乎没有任何增长。认识到这一挑战，奥尔特曼先生在12月初启动了临时的“红色警报”，要求员工暂停其他项目，优先改进ChatGPT。

更令人不安的是，有报道称OpenAI仅仅通过运行其模型就在亏损，许多消费者通过ChatGPT免费版本来使用这些模型。11月，以对AI持怀疑态度著称的评论员Ed Zitron发布了泄露的微软数据，显示OpenAI所谓的推理成本在2025年上半年超过了其收入。为了减少亏损，OpenAI可以提高价格或限制访问，但这将冒着拖累增长的风险，尤其是在竞争对手紧追不舍的情况下。

这一切有助于解释OpenAI不断扩大的业务焦点。该策略的一部分是开发新的技术变现途径。尽管据报道，作为“红色警报”的一部分，奥尔特曼先生暂停了在ChatGPT中集成广告的项目，但内部人士表示，公司仍计划在2026年这样做。目前，它已允许包括在线市场Etsy和零售巨头沃尔玛在内的美国公司通过其聊天机器人销售产品，并收取费用。

OpenAI还希望扩大来自企业客户的收入，这类客户往往粘性更高。在这方面，其主要竞争对手是Anthropic，这家竞争对手AI公司的Claude聊天机器人尤其在程序员中广受欢迎。为了追赶，OpenAI建立了一个咨询部门，帮助大公司部署其技术，并开发了企业工具，例如10月推出的AgentKit，客户可以用来自动化工作。尽管消费者仍贡献了OpenAI的大部分收入，但来自企业的收入份额一直在上升。

OpenAI的战略似乎也包含了垂直整合，借鉴了谷歌的经验。这家搜索巨头十多年前开始研发的定制芯片，已经成为其在AI竞赛中的一大优势，其成本仅为同等英伟达芯片的一半到十分之一。全球40亿Android设备用户也为其AI产品提供了巨大的分销渠道。过去一年，OpenAI与芯片设计公司博通签署了开发定制芯片的协议，并聘请了苹果iPhone背后的设计师乔尼·艾夫爵士来开发一款消费设备。

高空钢丝表演

不同之处在于，OpenAI没有谷歌搜索引擎带来的巨额现金。一些投资者已经开始变得谨慎。一家风险投资公司的负责人指出，OpenAI的亏损与许多国家政府的赤字规模相当。他感叹道，在融资讨论中，“甚至不允许问”它消耗了多少现金。当OpenAI最忠实的投资者之一布拉德·格斯特纳在最近的一次播客采访中问及，公司将如何为其相当于2025年收入约100倍的支出承诺提供资金时，奥尔特曼先生烦躁地回应道：“如果你想出售你的股份，我会给你找个买家。”

OpenAI的批评者谴责他们眼中奥尔特曼先生的傲慢。“这是WeWork故事的加强版，”另一家支持其竞争对手的风险投资公司老板说，他指的是那家曾经风光无限、最终因巨额债务和不切实际的增长预期而戏剧性垮台的办公室租赁公司。

如果OpenAI的企业销售令人失望，并且无法通过其他方式从ChatGPT中获利，公司可能会迅速解体。但就目前而言，奥尔特曼先生仍有许多信徒。“如果五年前你告诉我萨姆能搞定这些交易，我绝对不会相信。他比任何人意识到的都要出色，”他的一位投资者说。即将到来的一年将考验他是否不仅仅是一个表演者。

参考文章：

http://economist.com/business/2025/12/29/openai-faces-a-make-or-break-year-in-2026