“明明还在打仗，为何我的黄金下跌了？”

本文来自微信公众号： 钱江晚报 ，责任编辑：周勤，作者：潮新闻

“伊朗跟美以不是还在打仗吗？难道都打到了我的黄金上？”

3月3日，下班后打开账户的张琳惊呆了，黄金价格直线跳水，“好奇怪的走势，跟中东战事一样突然。”

3月3日，现货金价、银价波动剧烈，现货黄金失守5000美元/盎司，刷新2月20日以来新低，日内跌超6%。

事实上，周二除油价和美元走强外，全球主要股市、美国国债及其他政府债券、甚至向来被视为避险资产的黄金，均遭遇了猛烈抛售。但到了3月4日，黄金开盘反弹，早间重新站上5100美元。

金价走势为何扑朔迷离？“乱世买黄金”的说法还成立吗？

中国外汇投资研究院研究总监李钢告诉潮新闻记者，首先，美债收益率反弹与美元重新走强是压制金价的直接因素，这与近期风险资产回暖、避险情绪短线降温密切相关。

“强势美元还提高了以美元计价黄金的机会成本，导致部分投机性资金和ETF持仓转向美元资产或美债。”李钢表示，其次，投资者对美联储未来政策路径的预期调整，削弱了黄金的吸引力。

“尽管地缘冲突引发短暂避险情绪，但美联储在利率路径上鸽派与鹰派并存，且这个复杂信号比预期更强烈，市场也在重新消化，这使得利率敏感的黄金在宏观流动性背景下，易出现获利了结压力。”李钢认为，此外，黄金技术性调整与获利回吐也放大了下跌幅度。

回顾之前金价的走势，金价此前多次冲击高位后短期震荡加剧，交易量与波动性上升，吸引了短线投机资金快速进出，进而引发技术性回抽。

随着现货黄金价格下降，国内金饰价格出现回落，多家品牌的报价已跌至1600元/克下方，较前一日下跌逾50元/克。

在此跌宕起伏的行情下，社交媒体上不少人在问：“黄金还能投资吗？”

有网友觉得，“现在上车还不晚，不要在乎短期的几元几十元的波动。”但也有人说，“我还在树上挂着呢，动都动不了，入市需谨慎。”

李钢认为，短期来看，金价仍可能围绕近期高位区间震荡，风险事件（如中东地缘局势）或宏观数据显示宽松预期重塑，才可能重拾上行动能。

从中期视角看，若全球通胀未显著下行、央行持续多样化储备，黄金仍具避险与资产配置价值，不排除国际金价上行突破5500美元可能，中长期需关注6000美元关口的测试表现。”李钢表示。

正如湘财证券分析认为，中东冲突升级将显著推升全球避险需求，黄金作为核心避险资产有望延续强势。地缘政治风险加剧背景下，金价可能再创新高，投资者应关注冲突演变对市场情绪的直接影响。

不过，李钢提醒，投资者仍需警惕美元持续强势或利率预期收紧的背景下，黄金上行动力可能被抑制。“作为投资者仍需密切关注全球宏观数据、央行态度与风险事件触发点。”