美伊冲突持续升级，华尔街却嗅到了TACO回归迹象

本文来自微信公众号： 财联社 ，作者：黄君芝

在僵持不下的美伊战火中，华尔街似乎终于看到了“TACO交易”回归的迹象。

“TACO交易”（Trump Always Chickens Out），即“特朗普总会临阵退缩”，描述了华尔街交易员这样一种心态：每当“某些事件”导致金融市场跌得太狠，特朗普就会退缩，例如特朗普此前掀起的贸易战、扬言夺取格陵兰岛、抨击美联储独立性等多个时点。

上周，特朗普延长了对伊朗能源设施的打击暂停时间，以便为旨在重新开放霍尔木兹海峡（该地区重要的石油航道）的谈判留出时间。华尔街分析师因此“嗅到”了TACO的味道。

Capital.com高级市场分析师Daniela Hathorn在最新报告中写道：“从市场结构的角度来看，这看起来很像典型的‘TACO’动态，特朗普发出升级信号，然后在面临经济后果时退缩。”

她补充说：“这进一步印证了美国政府正在积极寻求结束战争的观点，即使实现‘止战’的路径仍然不明朗。”

Laffer Tengler Investments的首席执行官Nancy Tengler表示，她的团队也感觉到，上周美国政府越来越厌倦伊朗冲突对市场的影响。

她的公司在3月20日（前周五）买入了标普500指数的看涨期权，押注市场将在上周一反弹。这笔交易最终获得了回报：3月23日上午，特朗普总统宣布，由于谈判“富有成效”，原计划对伊朗核电站的袭击将被推迟，这与不到48小时前他发出的威胁截然相反。

“这位总统——他很关注股市。他想赢得中期选举，”Tengler说道。

华尔街对特朗普的TACO策略已是轻车熟路。去年四月，特朗普宣布全面加征关税后，股市和债市暴跌；随后，他暂停了该计划，转而与各国单独谈判，股市和债市随即反弹。标普500指数到年底上涨约37%，创下多个历史新高，并将涨势延续至2026年。

分析师们还专为TACO设计了诸如BCA Research的“特朗普痛点指数”（Trump Pain Point Index）之类的工具来预测政策转变何时可能发生。该指标追踪短期股市走势、长期国债收益率、抵押贷款利率、汽油价格、通胀预期以及总统支持率。

上周，该指数一度飙升至平均水平以上约两个标准差，创下历史新高。但华尔街仍然怀疑，特朗普“单方面的TACO”是否足以平息市场。

“他可以随心所欲地采取TACO行动，但这一指标的逆转最终取决于伊朗的参与，而到目前为止，几乎没有迹象表明伊朗有此意愿，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen此前表示。