中美经贸框架协议九年对比

本文来自微信公众号： 行业报告研究院 ，作者：小助理

同一个美国总统，两次访华，两次签经贸框架文件。隔了九年。我把两份东西摊在桌上对照着看——看它们哪不一样，为什么不一样。

先交代清楚比的是什么。2017年11月特朗普访华，中美企业签了一批文件。主体是谅解备忘录和框架协议。签约方是企业，两国政府背签。2026年5月他再次访华，出了一份经贸联合声明加附件。性质差不多，也是框架性文件。两份东西都没有法律强制效力，都是意向性安排。

区别不在这。区别在内容结构、措辞形态、板块权重。我做三件事：对照两份文件写了什么，查2017年那批执行了多少，找底层什么变了。不算谁赢谁输，就看数据。

二、内容对照：同一张纸，写了不同的东西

1.总规模：一个报了数字，一个没报

2017年那批签完之后，官方公布了一个汇总数：2535亿美元。这个数字是企业MOU里意向金额的加总。不是政府承诺，也不是确认订单——就是把各个企业报上来的数加了一遍。2026年的声明和附件没有公布任何总金额。我翻遍了也没找到。

不是合作变小了。是双方都学到了一件事：上一个2535亿，后来实际执行了多少？我后面会算——大概三成。再给媒体报一个天文数字，等于给自己挖坑。所以这次不报了。

2.航空：同一个行业，两套条款

2017年签了约300架波音飞机采购MOU，加少量巴航工业E190，估算总价370亿美元。签的主体是中国的航空公司。航空MOU有一套标准流程：先签意向书，航空公司根据运力需求再下确认订单。MOU本来就不等于订单，行业里大家都明白。

2026年航空采购数降到约50架，条款里加了一句话："受关税税率影响"。我反复看了这个措辞。2017年的MOU默认宏观条件稳定——汇率不动、关税不动、需求正常。2026年直接把关税写成了前提——这份文件的有效性，绑在另一件事上：关税别再加。在框架协议里写外部风险条款，2017年是不做的。

关税之外还有两件事在压波音的单子。民航运力增速从2010年代的年均两位数跌到2023-2025年的个位数。增量需求在收，这是市场信号。C919从2023年投入商业运营，到2025年底已交付多家航司，开始在窄体机市场上替进口。这两件事都是结构性的——关税降了它们也不会自动翻回去。

3.能源：从买资源到建规则

2017年能源是金额最重的一块。Cheniere Energy等几家美国LNG出口商签了长期购销MOU，加阿拉斯加天然气管道联合开发框架协议，投资加采购总额约837亿美元。当时LNG市场在扩张期，亚洲溢价还在。

2026年能源板块，LNG采购没出现。主要篇幅给了碳市场合作和清洁能源技术标准对话。

我查了一下这九年里LNG市场发生了什么。美国从进口国翻成了全球最大出口国。中国翻成了全球最大进口国。卖家和买家都到位了，按理说该有长协潮。实际呢？没出现。因为现货市场过去五年太颠了：2020年跌到谷底，2021-2022年欧洲抢购把价推上天，2023-2025年新增产能集中释放又把它压回去。现货这么跳，买卖双方都更愿意做短期——20年长协在剧烈波动的市场里不如以前好用。

阿拉斯加管道是另一个故事。2017年立项时做了三个假设：亚洲LNG价格长期高位，中国天然气需求持续快涨，美国气源比俄罗斯和中东有明显价格优势。到2024-2025年，三条全不成立。全球LNG供应过剩，现货价比长协公式价还低。中国天然气需求增速下来了。俄罗斯气在亚洲没完全被挤出。这条路就算没有政治摩擦，企业也不会掏钱修。

4.农产品：供应链转向了

2017年农产品签的是采购意向——大豆、牛肉、猪肉，约300亿美元。签字方是中国食品土畜进出口商会和美国大豆出口协会、肉类出口协会。2018年7月中国对约1100亿美元美国商品加报复性关税，农产品采购被拦腰砍断。关税让美国大豆牛肉没了价格优势。

2026年农产品板块不谈采购量了，谈的是检验检疫标准互认和反制关税排除机制。从"买多少"变成了"怎么买"。

数据最能说话。2017年中国进口大豆约9550万吨，美国占40%，巴西占45%。到2024年，进口总量约1.05亿吨，美国掉到20%，巴西涨到75%。七年。巴西从马托格罗索州到桑托斯港铺出了一整条大豆出口走廊——公路、铁路、港口都配齐了。供应链一旦转了向，靠一纸关税排除协议是掰不回来的。收购网络、物流通道、品质信任——这些不是签了字就能恢复。我算过时差：重建一条供应链按年计，毁掉它按天计。

5.制造业与金融

2017年有一批企业投资合作MOU，页岩气、液化天然气、化学品，估算投资意向430亿美元。2026年这个板块基本从声明里消失了。部分转到双边投资协定的日常对话里，那些对话不对外公开，外面看不着进度。

金融板块2017年承诺降低准入限制、开放信用卡清算和评级机构准入，估算600亿美元。到2026年，措辞还在说开放，但动词从"建立"变成了"评估"和"考虑"。落地情况：美国运通2020年拿到银行卡清算许可证，标普全球2019年获准进入评级市场。开了门，但节奏比2017年设想的慢得多。我算了一下，2017到2026九年，真正落了地的金融开放项目一只手数得过来。

三、执行核查：2017年签的，实际走了多少

MOU签完不算完。它们的价值取决于后续有多少转了合同、付了款、交了货。我用公开数据逐项追了一遍。提醒一下：这些是估算。很多MOU的细节不公开，我只能用海关数据、企业披露和行业报告交叉反推。

1.逐项追踪

2.没落地的，原因分三种

我不笼统说"没执行"。原因差异很大，拆开看。

第一种：本来就是意向信号。MOU没有违约条款，签了不等于要执行。签约方的策略是——先签一个，具体做不做看市场。航空那200架没转成确认订单的，多数属于这一类。签的时候市场在涨，后来市场变了，航空公司不下了。正常商业判断，不叫违约。

第二种：被关税打断了。2018-2019年中国对约1100亿美元美国商品加报复性关税，集中在农产品、汽车、化学品——恰好是2017年采购意向的主力板块。农产品执行率60%，看着还行，但拆开时间看：大头在2017年11月到2018年7月这9个月里走的。关税一加，增量采购就停了。不是不想买。是关税让交易不合算了。

第三种：项目自己的经济账算不过来了。阿拉斯加管道是最典型的。我前面分析过——三个立项假设到2024年全部失效。跟政治无关，就是纯粹算不过账。

3.MOU这套工具，什么时候管用

三成执行率，能不能说MOU没用？我觉得不能。MOU在经贸关系稳定时是有用的——企业拿到信号，回去做自己的尽职调查。它负责"开门"，不负责"锁门"。但问题来了：如果框架层的稳定本身就是变量——明天关税多少你都不知道——那MOU连门都打不开。企业算商业可行性的第一道题，不是市场大不大，是税率会是多少。这道题没答案，后面的商业计划全是空的。

四、措辞变化：文件的嘴，自己会说话

两份文件的英文原文我都看了。措辞温差比内容温差还大。

2017年那批，翻几页就看到这些词：invest,cooperation,purchase,project,facility,establish。全都是动作——"建"、"买"、"投"。2026年这篇，高频词换了一套：manage,communication,stability,review,assess,risk。变成了"管"、"看"、"评"——都是状态词。从动作退到了姿态。

动词形态上的变化更说明问题。2017年大量用"shall"——法律英语里这是确定性义务的标记。2026年大量换成"may"和"intend to"——"可以"、"有意向"——不构成任何确定性承诺。不是谁英语退步了。是双方都学会了一件事：环境不确定的时候，不在纸上写自己兑现不了的东西。

还有一个消失的东西：数字。2017年的文件里到处是数字——多少架、多少钱、到什么节点。2026年几乎没有。不是合作少了。是上一批数字的执行率摆在那——25%到30%——再写数字，执行率该是多少？双方都不想再验一次。

五、底层变了什么

两份文件的结构差、执行差、措辞差，不是谈判团队风格换了的产物。换谁去谈都一样。是九年里三件结构性的东西变了。

1.没有裁判了

2017年签框架协议的时候，WTO争端解决机制还在跑。各种毛病归毛病，但它是一个第三方裁判——出了争议，有个上诉的地方。2019年12月，WTO上诉机构在美国持续阻挠下停摆。到2026年没恢复。中美经贸安排从此没有外部仲裁了。

这件事直接改了协议的写法。有裁判，文本可以留一点模糊——出冲突有人裁。没裁判，每一句都得按"只能靠自己执行、自己解读、自己回应"来写。文本的边界变得极其敏感。

2.企业算账的公式变了

2017年企业做投资决策，第一变量是成本。哪个国家造最便宜就在哪造。2020到2024年，三件事打穿了这套公式：新冠——一个码头封控能瘫痪整条链；乌克兰——地缘冲击四周内切断所有长协；台海——西太平洋断供从"理论上可能"变成了"要拿数据压测"。

新公式：安全替掉了效率。企业不问"哪最便宜"，问"哪最不会断"。这个翻转对中美经贸框架的影响，比关税大得多。政治层贸易条件改善了，企业的供应链投资也不会回到2017年配置——内部风险模型已经改了。不是意愿问题。是五年压力测试的结果不支持把鸡蛋放回一个篮子里。

3.买方有了备选项

2017年中国在航空、芯片、大豆三个板块的身份是"需要进口"。发动机和宽体机只能买波音或空客。先进制程芯片靠进口。大豆来自美洲。买方只有两三个卖家可选，议价起点被动。

九年过去，三个备选项在同时兑现。C919入列运营，成熟制程芯片自给率从不到15%提到约30%，大豆供应从"美国主导"转成了"巴西主导"——2017年美豆占中国进口40%，2024年约20%，巴西从45%涨到75%。

替代不等于不买了。中国还在大量进口芯片，还在买波音，每年进口上亿吨大豆。但"有没有备选项"在谈判桌上直接改变了议价结构。2017年的对话逻辑是"我们需要买，你们有多少货"。2026年变成了"我们可以买你的，也可以买别人的，也可以自己先做做看"——同一个词叫"采购"，两套完全不同的谈判起手式。

六、结论

两份框架文件，隔了九年。板块权重从能源航空转到了检疫标准和碳市场。措辞从"建/买/签"退到"管/看/评"。执行率，上一批大约三成，这一批因为不设金额目标，"执行率"这个概念本身不再适用。

驱动力不在谈判风格，不在谁当总统。三件事：仲裁体系停摆了。供应链逻辑效率转安全。买方有了备选项。三件事没有一件会在下一个九年里自己翻回去。

所以"2535亿大单会不会重现"是个假问题。2017年那种框架模式当前条件下跑不了——三个前提全失效了。真问题是另一个：当双方都从"签了再说"退到"做不到的就不写"，两个经济体的经贸框架更脆弱了还是更扎实了？

2017年那批MOU说了七成没兑现，但没闹出大事——MOU本来就没约束力。2026年这批一个数字都没有的文件，执行起来会不会比三成高？我的判断是：不承诺数字的框架，也许比承诺了做不到的数字更稳。因为少承诺、可核查、不翻车——这种模式不需要拿"大单"来撑门面。两份备忘录之间，隔了一整套关于两个大国怎么做生意的底层假设。这套假设还在更新中。最后长什么样，看上面三个变量各自往哪走。

数据说明

贸易数据来自中国海关总署、美国商务部国际贸易局（ITA）、联合国商品贸易统计数据库（UN Comtrade）。MOU执行追踪基于企业公开披露、FlightGlobal机队数据库、EIA能源数据及中国商务部公开信息。部分为2024-2025年合理估算。写错了算我的。