2026-05-31 00:00
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本文来自微信公众号： 匹夫老六说财税 ，作者：匹夫老六
有朋友说聊聊崩老头儿那事。
这事现在热度已经算是过去了，就在刚才我搜了搜，正面报道已经铺天盖地了。
这事从一开始我就没发表过任何意见，包括我们内部的交流群。
因为我感觉压根没什么好说的，太稀松平常了。
都是公开信息，都能查，基本情况属实。
这次能有这个热度，一方面是兽爷这个崩老头儿的比喻很恰当，很有意思。
另一方面是行业信息差太大了。
大部分人不从事这个行业，不接触一级创投市场，会觉得很多事很新鲜。
实际上就是常规操作，按他们的话说，就是我不崩，这老头也得被被别人崩。
我说是常规操作，我可没说这个操作正确合理哈。
在我写《我做尽调这些年》这个系列的最初，我就写过，《都是假的》。
这个系列我写了99篇，开头的第四篇，我就开始写各种虚假情况了。
整个系列，我写了太多太多的造假、欺骗。
就是这个行业全是骗子，到后来已经丧心病狂到，修改骗的定义，自己给自己洗脑了。
导致后来人觉得这些就是资本市场的玩法，形成了非常畸形的市场风气。
就从有这个行业的时候起，大家就是这么操作的，一直就是换汤不换药。
你们可以随便找个负责企业投融资的从业者，经验稍微丰富一点的，现在全是这个套路。
都是先梳理自己的产业适合哪个地方，然后去谈条件，尽量把各个地方的产投、政策、都拿全，利益最大化。
这其实换个说法，叫投其所好，要对投资人的胃口嘛。
截止到此，还可以说是合规操作。
但是投资人的胃口有那么好满足么？
为了能多拿些投资、政策，是不是就得忽悠啊？
不是，你们想想，是不是打你们知道有投资这个行业的适合，其实就知道里面充斥着这些？
不然为什么需要尽职调查？
只不过现在他们忽悠的是地方国资，产投基金，以前忽悠的是市场化基金，美元基金，甚至是银行贷款等。
逻辑都一样的。
那他们怎么忽悠？真假参半呗。
以前在《我做尽调这些年（五十一）-隐匿的资金流》，我分享过，造假最难辨别的就是真假参半。
咱们不解释了，以前写过很多了，不明白可以去看以前的系列。
那崩老头这事一样是真假参半啊，真的部分是那卖出的150亿营收，是那两款热门产品，是成熟的代工产业链，这些都是真的。
假的那部分，就是他跟地方政府吹的牛。
造这个，造那个，要做崩老头宇宙。
这俩揉在一起，挺难辨别的。
你就想你是地方政府，那边有一个已经被市场验证过成功的团队，要在你们这造别的，你会不会更信服他们？
150亿在那摆着了，团队生产研发能力也在那摆着了，太具有迷惑性了。
咱们现在当然明白，做拖把跟做其他的东西完全是两码事，但对于地方来说，都是智能制造。
或者说不好听一点，都是小家电。
我实话实讲，就客观说，他能有150亿，还有那两个经过市场验证的热门产品，已经属于条件资质非常优越的了。
他说出去搞这搞那，各个地方很可能都要抢。
我见过太多，别说150亿，1500万都没卖出去的企业，四处忽悠，四处招摇撞骗的了。
太多太多了。
崩老头这融资策略，其实没啥问题，就是主流操作，只不过他应用到极致了。
他们负责这块的人员，水平可以。
你们就可以简单的理解成，他们以150亿为基础，上了一个大杠杆。
具体他上杠杆以后，钱干什么用，怎么操作，怎么弄崩老头宇宙，在这没法讲了。
因为其实没有人会真的把自己行业内的东西拿出来讲，能公开讲的，都是科普、皮毛。
然后有人说他们每个项目的股权结构，好像并不是直接关联的。
这个我没有仔细去看，但也属于常规操作，因为不管是风险隔离，还是未来资本运作。
都得把每一块做到，可以自如的表内表外调节。
想合并就合并，可以拆分就拆分，需要隔离就隔离。
成了，就并表。
失败了，就是纯财务投资啊，一摊手，我们也损失啦，很遗憾呗。
然后咱们说这件事的危害哈，以及为什么这么多人看到以后会这么生气。
就很简单，他们赔的最后都是国家的钱，都是纳税人的钱，他们自己那个投资基金背后也有地方政府做lp。
最后爆雷了，给地方政府留一堆不良资产、烂摊子，坏账。
实控团队呢，一摊手拍拍屁股走人。
反正以前都是这样哈，以后顶多就是不怎么好走，但风险和收益还是严重不对等。
项目成了，创始团队挣钱，出名，利益最大化。
项目失败了，基本所有损失全在国资，也就等于是所有纳税人的钱在替他们承担吹牛逼的代价。
这就是大家生气的原因。
这也是我这两年无数次强调，未来的一级市场一定是强监管，强投后管理的原因。
一定不能再让这些傻逼这么容易拿到钱，拿到钱以后，这么容易的贪污侵占，转移资产。
最后更不能让他们这么轻松的一摊手，拍拍屁股一走了之。
不然这个局无解。
好多外行，说什么投资本就有风险，如果强监管会失去市场的活性，会没有想象空间和创造力。
纯外行。
二者根本不冲突，你如果技术能力没问题，想好好做项目，所谓的强监管，对你来说并没什么区别。
反之你才会很难受。
咱们接着说崩老头这事。
我觉得兽爷这个比喻真的挺好的。
我之前都不知道啥事崩老头，查完以后，才明白。
简直太恰当了。
都是给想象空间嘛，利用老头们想要的东西，去迷惑他们的双眼。
同时还会把金额控制在一个低压区域。
不仅在老头的那是低压，在法律那更是规避诈骗的风险。
甚至少女们还会分级管理，一个人聊几百个老头。
少女们怎么忽悠老头，企业就是怎么忽悠地方产投的，完全一个逻辑。
你说老头知不知道自己被忽悠？
十有八九都是知道的。
就跟地方一样知道，企业说的话肯定有水分。
只不过大家各取所需，觉得自己能控制，或者说是在可控范围内，愿意赌一把罢了。
其实站在地方的角度讲，是允许大家试错的，我以前说过，地方上是一本大帐。
所以头两年才有的容亏率，地方的回购年化收益才这么低。
我所说的强监管，强投后管理，不过是筛除一些大骗子，以及那些后续不想好好经营，贪污侵占，转移资产的大骗子罢了。
最后我再强调一下我的观点哈。
我虽然通篇都在说，崩老头这事属于行业常见现象。
但我不管站在哪个角度，都非常抵制这种行为。
如果咱们的一级市场，还是这样充斥着欺骗，还是跟以前一样这么畸形，那就永远不会好。
未来一定是强监管，强投后管理的时代，投资人要拿出更多的成本和精力去做投后，打破信息差。
要让自己有控制能力，有这个能力不代表要去干预，这是把风险掌握在自己手里。
《我做尽调这些年（六十四）-关于投后管理的小建议》
强监管，强投后，并不会让市场失去活性，当然也不会让市场零欺骗，但至少会回归一个正常的生态。
最基本的商业运行规律，以及背后的人性，几千年从未变过。
很多问题其实没那么复杂。
