SaaS大反攻？所有人可能都想错了

本文来自微信公众号： ToB老人家 ，作者：王戴明

美国软件股5月强势反弹，创下24年以来最佳单月表现。

比如，Snowflake 4个交易日累计飙升近50%。在过去一周，多个SaaS股大涨：Atlassian涨26%，ServiceNow涨20%；Shopify、Workday涨幅均超过14%。

很多人说：SaaS被错杀了；还有很多人说：SaaS的大反攻要开始了。

我看了不少分析这次暴涨的文章，我的感受是：所有人可能都想错了。

这次SaaS股价暴涨，核心原因是Snowflake交出了一份远超预期的财报。

营收同比增长超30%，盈利同比增长超60%，双双远超预期。

但这些都不是最关键的。

真正关键的是：Snowflake业绩亮眼的"最大驱动力"，来自于它的AI编程工具：Cortex Code。

是的，你没看错，面对Codex、Claude Code等AI编程工具的强势竞争，一家传统SaaS公司的AI编程工具赢得了客户的青睐。

所以，到底发生了什么？

搞懂这件事情很重要，因为它可以回答2个问题：

1、是什么样的能力或者策略，造就了Snowflake的成功？

2、这种成功能不能复制到整个SaaS行业？或者说，SaaS的大反攻是不是真的开始了？

本来我打算写一篇深度文章来讲解这个事情，但是我今天实在太忙了，所以先简单的阐述一下要点，后续有时间，我再重新深度为大家分析。

Cortex Code的成功，主要是源于3个方面：

1、AI编程这个产品方向很好

为什么SAP的AI产品没能带动SAP的业绩增长？

说白了，用SAP的AI自动生成一张ERP销售订单，这件事情给客户创造的价值，远不如通过AI编程帮客户提升50%的开发效率。

2、Cortex Code很好的弥补了Codex、Claude Code的缺陷

很多人都说：AI编程更适合开发新项目，而不是迭代老项目。为什么？

说白了，AI没有老项目充分的上下文，而且就算你把老项目的代码发给AI，AI也未必能理解。

但是，Cortex Code并不是一个独立的AI编程工具，它是在Snowflake原本的数据管理软件基础上，生长出来的。

这就意味着，如果客户用Cortex Code去查询、处理在Snowflake的数据，能“天生”获得充分的上下文，而且“天生”能理解和处理这些上下文。

3、Snowflake的护城河牢不可破

这一点才是最关键的。

Snowflake是一个数据管理平台，它最大的护城河是什么？其实就是拥有客户的数据。

AI再强大，客户仍然需要一个管理数据的工具，而只要客户的数据还在Snowflake手里，这就意味着，客户一定会优先使用Snowflake的AI工具。

因为，只有Snowflake的AI工具，才能更好调用客户的数据，才能更稳定的处理客户的数据。

也就是说，面对AI的冲击，Snowflake其实早就立于不败之地，而且还可以利用自己的护城河，催进自己的AI产品。

这就是Snowflake业绩大涨的真相。

那接下来，我们就要问几个问题了：

1、是不是所有SaaS公司的AI产品方向，都有AI编程这么高的价值？

SAP的“自动下单”就不是，Salesforce的“自动生成营销邮件”也不是。

2、是不是所有SaaS公司的AI产品，都能显著优于其他AI原生产品？或者优于大模型公司的AI产品？

Figma的AI产品就不一定打得过Claude Design；Salesforce的AI客服，也未必比其他AI原生客服产品更强大。

3、最重要的，是不是所有SaaS公司都拥有“数据护城河”？

Salesforce就不是。

传统CRM那些简单的线索、商机数据，价值其实很有限。真正有价值的拜访录音、本体关系、营销决策规则又没在传统CRM里面。

Salesforce有数据，但是并没有“数据护城河”。

所以，Snowflake的成功，确实证明了大模型并不是无所不能，也不可能吞掉所有SaaS公司。

但是，它并没有证明，SaaS行业的大反攻已经来了。

不过，Snowflake的成功仍然给了我们很多启示，我觉得最核心是一点：谁拥有“AI需要的数据”，谁就拥有最坚固的护城河。

数据不重要，真正重要的是“AI需要的数据”。

所以，从今天开始，努力通过去积累“AI需要的数据”，这会成为你未来最大的护城河。

其实还有其他的一些感悟，今天太晚，就不啰嗦了，改天再给大家进一步分享。