一个疯狂造富的时代

本文来自微信公众号： 版面之外 ，作者：画画

一场史无前例的造富运动正在发生。

过去十年，没有任何一个时期，出现过这样的繁荣场面。

不是经济学教科书里那种缓慢的、均匀的繁荣，而是一种猛烈的，不均匀的，几乎带有某种暴力感的繁荣。

新公司在冲刺上市，老公司在焕发第二春，巨头在以一个季度几百亿美元的速度饱和式砸向算力基础设施，创业者在以月为单位刷新个人身价与阶层跨越。

这不是几家公司和某个行业在变好，这是整个科技世界，正在重新进入扩张周期，在全球范围内掀起一场财富大迁徙运动，一步步创造一套新的财富分配系统。

更关键的是，这些事几乎是同时发生在一个月里。

一、万亿IPO潮，排队上市

如果说2023年是AI的觉醒元年，2024年是AI的军备竞赛，那么2026年，很可能会被记住为AI的财富元年。

因为所有人忽然发现，技术红利正在全面转化为资本红利。

这背后是行业翻天覆地的变局，不在于大模型性能实现跨越式突破，也不是推理成本顺着类似摩尔定律的趋势快速跳水。真正的核心变化，是整条科技产业链的财富格局被彻底重构。

过去二十年，美国科技行业能同时有三家万亿级公司冲刺IPO的时刻，一次都没有。

现在，有了。

OpenAI，3月底完成1220亿美元的承诺投资额，投后估值8520亿美元，目标最快9月上市。如果最终估值按预测突破万亿美元，将成为美股历史上规模最大的科技IPO。

Anthropic，刚融完650亿美元，不到一周，就把S-1招股书草案递了上去，估值接近万亿美元，创始人阿莫迪从OpenAI出走的时间是2021年。五年时间，从零做到万亿。

马斯克的SpaceX更快，目标直接锁定6月12日登陆纳斯达克，募资750亿美元，估值1.75万亿到2万亿美元。

中国这边同样在加速，甚至开创了“港股+A股”两栖上市的新常态。

具身智能赛道，宇树科技，从IPO受理到过会73天，科创板有史以来最快，即将成为A股人形机器人第一股，后面更是一波打通了工业与商业场景的企业排队上市。

过去两年，所有人谈AI都在讨论Scaling Law的极限，一级市场最大的焦虑是公司越来越大，却越来越难退出。

今年开始，风向彻底转向了流动性。大家开始谈谁上市，谁融资，谁涨了十倍、谁市值突破万亿。

AI把退出的闸门重新打开，沉寂已久的资本市场突然重新活了过来。

二、老树开花，老钱逆袭

在移动互联网时代，科技行业有一个默认共识，新公司会杀死旧公司。

Google干掉雅虎。Facebook干掉门户网站。iPhone干掉诺基亚。移动互联网干掉PC。每一轮技术革命，本质都是新人上桌，老人离场。

但今天这场运动里最出人意料的，不只是新公司估值疯涨，反而那些一度被市场遗忘的名字，突然全部支棱起来。

英特尔。2024年末市值仅800多亿美元，当时不少分析师都在研判它被收购的可能性，到2026年6月，市值站上5500亿美元，仅2026年内涨幅就达到196%。

甲骨文，两年前还被叫数据库老厂。2026年6月1日单日大涨近10%、收报248美元，创下近一年阶段新高，该股历史最高价在2025年9月，盘中摸到345美元。创始人拉里·埃里森今年82岁，靠着AI浪潮，身家从一年前1300多亿美元涨到如今2700亿美元上下。

戴尔，5月28日披露财报，单季营收438亿美元，同比暴增88%创下历史新高；2026年年内股价大涨270%，这家早年靠PC、传统服务器立足的企业，短短半年股价翻了近三倍。

联想，最新财年全年营收831亿美元，AI相关业务同比增长105%，交出了历史最佳的年度成绩单，旗下AI PC（端侧AI硬件）营收已经超过传统PC板块总营收的一半，港股2026年内大涨187%，股价接连创出历史新高。

紧接着6月1日，黄仁勋在台北发布了英伟达首款PC芯片RTX Spark，联合微软和联发科，正式进军个人电脑市场。他说，PC正在被重新定义。用户只要提出需求，剩下的交给PC来完成。

这不是遥远的概念，戴尔、惠普、联想、华硕、微星首批产品秋季就上市。

这是AI和过去所有技术革命最大的区别，它不是破坏性创新，而是增量式重构。

AI不是先摧毁旧世界，再建新世界。今天是在旧世界之上，再建一个新世界。从服务器到PC，从云端到终端，AI正在重写每一个环节的价格标签。

这些重新崛起的公司，甚至没有刻意发明任何新东西。它们做的是同一件事，卡位在AI需要的供应链上，然后等着被重新定价。

更值得关注的是，这场大繁荣不只发生在产业，甚至在重新定价整个国家。

典型是韩国。

三星电子6月1日盘中市值首次突破2000万亿韩元，收盘折合约9.95万亿人民币，创下韩国企业历史纪录。

SK海力士5月27日市值突破万亿美元，过去12个月股价累计涨幅达1044%；其一季度营业利润率72%，高于英伟达49.1%、台积电58.1%，创下全球半导体史上最高单季利润率。美光在前一日（5月26日）同样迈入万亿市值，存储三巨头在同一周集体跻身万亿美元俱乐部。

芯片、算力、电力、数据中心、人才、资本市场，所有环节都在被重新定价，AI在重新定义一个国家在未来产业链中的位置。

三、烧钱无上限，没人喊停

如果说上市潮代表资本市场重新活了过来，老树开花代表产业链被重新定价。

那么巨头们不计成本的资本开支，则意味着整个世界正在为同一个未来下注。

谷歌2026年资本开支指引1800亿到1900亿美元。亚马逊2000亿美元，微软1900亿美元。Meta从1250亿美元增加到1450亿美元。

硅谷几家巨头加起来，资本开支逼近8000亿美元。

更关键的是，中国互联网巨头同时在加码。

过去几年中国互联网的叙事是什么？降本增效、回购、分红、防御性收缩。

今年突然变了。

大家重新开始烧钱，哪怕是牺牲利润，业绩承压，股价下跌，也毫不犹豫，只管压上一切。AI就像黑洞一般，深深地吸引着巨头往里跳。

四、20年不遇的财富大迁徙

翻了一下过去二十年的科技商业史，试着找一个可以类比的时刻。

2000年互联网泡沫？那次是概念驱动，多数公司没有收入。

2007年iPhone？改变了消费电子但没有改变产业资本结构。

2020年大放水？流动性驱动，钱进了所有东西。

都不完全一样。

如今的环境，最贴近1995至1999年互联网落地产业化的五年，当时思科跻身全球顶尖市值梯队，微软依托系统生态完成平台化落地，雅虎、亚马逊、eBay接连登陆美股，美国资本市场迎来一轮大规模财富重构。

只不过当年这一轮产业与资本巨变，前后足足走了五年。

这一次只花了两年。

而且这一次和1999年最大的不同是，产业利润是极其厚实的真金白银。英伟达一个季度净利润583亿美元，不是概念、不是GMV、不是用户数，是实打实的现金流。

这让整件事变得更加不可判断。

如果是纯概念炒作，总有人会说这是泡沫。但当确定性的利润和增长，8000亿美元真金白银的投入摆在眼前时，再说这是泡沫需要极大的勇气。

于是，所有人都选择了相信。或者说，所有人都选择了不去质疑。

很多年以后回头看，人们可能不会记得2026年发生了什么。

不会记得Anthropic是哪一天递的招股书，不会记得英伟达是在哪一天越过5万亿美元的巅峰市值，不会记得智谱和MiniMax是谁先冲向A股。

但人们会记得另一件事。这一年开始，整个科技世界重新相信未来。

资本重新相信增长，创业者重新相信改变世界，巨头重新开始烧钱，年轻人重新开始创业，所有人都在重新下注。

过去十年，科技行业一直在回答一个问题：增长结束了吗？

今天，这场史无前例的财富运动告诉所有人，它只是换了一种更凶猛的方式在爆发。