碳捕集与封存：欧洲市场洞察及中企机遇启示：万里飞腾仍有路，稳舟自渡须前行

本文来自微信公众号： 罗兰贝格管理咨询 ，作者：罗兰贝格，原文标题：《碳捕集与封存：欧洲市场洞察及中企机遇启示——万里飞腾仍有路，稳舟自渡须前行》

在全球碳中和进程持续深化的背景下，欧洲正成为这场长跑中的重要观察窗口。凭借相对成熟的碳交易市场、较强的政策激励力度及环北海区域的集群化布局，欧洲的项目落地与扩能节奏预计将领先全球。水泥、生物质焚烧、化工等多元行业的脱碳需求次第释放，为工程服务、装备制造等领域铺展出可观的市场空间。

对于中国企业而言，欧洲CCS市场正从“远观”走向“可及”。在政策壁垒相对温和、合作路径日渐多元的窗口期，项目合作与技术切入已成为可行的起步路径。罗兰贝格认为，当下正是中国企业以行稳致远的心态，系统性评估欧洲市场机会，主动应对挑战，谋篇布局差异化切入点的关键节点。

01

全球市场：政策基本持续，全球市场稳中有进

近年来，全球主要经济体仍对CCS行业维持较大的政策支持与资金投入。例如，美国《基础设施投资与就业法案》拨付17亿美元用于碳捕集示范项目；欧盟最新一轮创新基金向CCS项目发放约15亿美元；荷兰、丹麦等国亦设立专项资金，推动本国CCS项目落地；日本同步推进CCS全产业链的法律框架构建。政策面的持续发力为2024年至2025年间多个重大项目的推进提供了支撑。例如，英国首个碳捕集天然气电厂（Net Zero Teesside Power）达成最终投资决策（FID），目标年捕集200万吨CO₂；澳大利亚首个大型枯竭气田封存项目（Moomba CCS）正式投入运营。据IEA数据库统计，截至2025年4月，全球已有62个CCS项目投产，另有897个项目处于规划或建设阶段。

从新规划项目的构成来看，CCS的应用场景正从早期单点突破迈向多元共生的新阶段。早期项目主要集中于天然气处理和油气提升采收率（EOR）等领域，这些行业因碳排放浓度高、捕集成本相对较低，成为CCS技术率先落地的场景。随着全球碳中和进程推进，CCS的应用边界正逐步向更多高排放、难减排的行业延伸。近年来，水泥、生物质、石油化工、发电等领域的CCS项目数量和投资规模均有所提升。此外，生物质能碳捕集与封存（BECCS）、直接空气捕集（DAC）等新兴碳移除技术也在持续推进商业化验证，为CCS的应用图谱拓展积蓄势能。

从区域格局来看，当前全球CCS市场正上演一场“各自起跑、节奏迥异”的多极竞速，其中欧洲是核心增长极。北美依托成熟的产业基础与政策体系，稳居全球CCS第一大市场；亚太、中东等新兴市场则在政策引导与资本助推下逐步布局。印尼、马来西亚等国大型项目相继落地，肯尼亚DAC试点亦已启动；欧洲则受益于碳价持续上升与政策框架的完善，欧盟及成员国陆续将CCS纳入气候与能源政策体系，英国、挪威、荷兰等环北海国家的集群项目稳步推进，带动全产业链协同发展。预计未来五年，欧洲CCS捕集能力有望从当前的300万吨/年提升至1.3亿吨/年。

02

欧洲市场：环北海枢纽引领，区域储备逐次激活

当前，欧洲CCS市场当前呈现“以环北海区域为核心、重点国家与项目先行、未来逐步辐射全欧”的梯次发展格局。以英国、荷兰、丹麦、挪威为代表的环北海国家，凭借深厚的工业积淀与前瞻性的政策，率先落子布局，成为欧洲碳捕集能力与项目数量的核心集聚区。以英国为例，其规划至2030年碳捕集能力将达5460万吨CO₂/年，涉及项目数量达38个；荷兰、挪威、德国等国亦紧随其后，项目储备与产能规划初具规模。

政策投入是托举欧洲CCS市场稳步起势的关键支撑。环北海国家不仅在基础设施建设、投资拨款、贷款支持等方面构建了全方位政策工具箱，更通过碳差价合约（CCfD）等运营端机制，为项目收益筑起“护城河”。相比之下，南欧与东欧国家在本地化政策激励上仍处追赶阶段，主要仰赖欧盟层面的资金支持，长效机制尚待补齐。未来，随着环北海大型项目与基础设施逐步落成，其溢出效应有望惠及更广区域——既可为后来者提供可复用的基础设施资源，降低进入门槛，也有望催化东欧、南欧等地中小规模项目次第落地，推动欧洲CCS产业由点状枢纽向网络化生态演进。

罗兰贝格预测，欧洲CCS市场未来五年或将迎来扩容窗口期。以CCS工程市场为例，预计2030年工程市场规模达752亿元人民币。其中，碳捕集是最核心细分市场，占比高达26%，预计规模达200亿元。

欧盟层面的预测数据表明，不同行业的CCS需求释放节奏存在明显差异，呈现“典型行业先行驱动、多数行业尚待激发”的分化格局。其中，生物质及废弃物焚烧发电、水泥行业预计将成为2030年前欧盟CCS需求释放的重点领域。生物质能碳捕集因具备负碳属性，随着经济性逐步改善，其在废弃物焚烧发电等场景中的应用有望稳步拓展；水泥行业则因过程排放难以通过其他方式替代，且捕集技术相对成熟，碳捕集量预计将保持平稳增长。与此同时，化工、气电、钢铁等领域的碳捕集量虽有一定增长，但受经济性与技术路线选择的影响，增速相对有限。

//水泥行业：静水深流，绿色转型动力积蓄

欧洲水泥行业竞争格局高度固化，主要国家已基本完成“去产能”进程，产能利用率显著高于中国。法国、意大利、德国等水泥行业集中度普遍较高（CR5均超70%），企业经营稳健，盈利能力和资本开支意愿相对充沛。相比之下，国内水泥行业仍面临产能过剩与利用率下滑的双重压力，2026年产能利用率预计仅维持在30%至50%之间。这意味着，欧洲水泥企业在碳中和约束下，对CCS等减排技术的付费能力与商业化接受度明显高于国内同行，绿色转型的内生动力更为强劲。

从企业层面来看，欧洲主流水泥企业（包括全球龙头与区域型玩家）——均已实现从核心主业向上下游的横纵向延伸，产品线涵盖砂浆、骨料、预拌混凝土等，服务能力与并购整合能力突出。以Holcim、Heidelberg、CEMEX等头部企业为代表，依托丰富的产品组合与一体化解决方案，持续强化客户粘性与市场竞争力。对于这些企业而言，打造脱碳化的绿色产品与解决方案不仅是应对政策合规的必然选择，更具备明确的商业价值与品牌溢价空间，正成为驱动行业绿色升级的核心动能之一。

//生物质及废弃物焚烧发电（WtE）行业：负碳驱动，生物源碳价乘势而起

WtE行业的生物源碳因其“负碳”属性而站上价值风口：一方面，可通过CCS形成碳信用额；另一方面，可作为可持续航空燃料（SAF）等领域的生物基原料，满足欧盟法规对生物源碳的强制性要求。当前，荷兰、挪威、英国等靠近环北海CO₂储存枢纽的区域，WtE项目及相关可行性研究最为集中，政策补贴与碳信用机制正协同赋能，为行业发展注入增长动力。

罗兰贝格预测，生物源碳价格有望在2030年提升至100欧元/吨，2040年前后随着碳信用需求持续释放，甚至或超越同期碳排放交易体系（ETS）碳价水平。头部企业通过绑定高端客户与早期布局，已牢牢掌握价格区间的“定价权”；与此同时，运输、捕集等环节成本有望逐步优化，进一步抬升商业落地的可行性。未来，WtE行业不仅可通过碳信用实现收益，还可向航空、工业等领域出售生物源碳，商业模式持续拓展。总体来看，生物质及废弃物焚烧发电正在成为欧洲CCS投资与创新布局的“热门赛道”，具备较高的成长空间与先发布局价值。

//石油化工行业：产能收缩，结构调整成阶段主线

欧洲石油化工产业整体处于产能收缩与结构调整的阵痛期。受能源转型推进、燃油效率提升及装置老化等多重因素影响，欧洲炼化产能预计将持续萎缩，2030年至2050年间，产能降幅或高达27%。从企业端观察，欧洲炼化厂陆续停产或出售资产，去产能趋势短期内难以逆转。能源成本剧烈波动、劳动力与通胀压力攀升、碳排放成本持续上行等因素共同挤压企业利润空间，叠加地缘政治与区域政策的不确定性，进一步放大了行业风险。整体而言，欧洲石油化工领域未来增量空间有限，更多呈现结构性调整与资产优化特征，较难成为CCS市场的主力增长板块。

//发电行业：煤电退潮，气电点状承接有限机会

欧洲发电行业的CCS应用空间正呈现“煤电加速退出、气电点状分布、可再生能源主导”的新格局。发电领域正处于深度转型期，传统化石能源发电占比持续走低。煤电预计在2030年前后基本退出；气电虽在中期内维持一定比重，但随着可再生能源渗透率提升，独立气电机组利用率持续承压，经济性受限，配套CCS的项目空间相对有限。未来，发电侧CCS机会或将更多集中在高能耗行业的自备电厂，如化工、铝冶炼、数据中心等领域。这类自备电厂因运行时间长、经济性相对稳健，有望形成点状业务机会，但难以支撑大规模市场放量。

03

中企启示：企业行稳致远，欧洲CCS路径初现

在全球碳中和的持续推进中，CCS正从技术验证逐步走向产业化阶段。作为净零排放的关键一环，它承载着重工业减排的现实期待，也彰显出全球碳管理格局演进的深层脉络。中国产业参与者的目光不应止步于本土市场，而需放眼全球机遇版图，尤其聚焦增速可观、增长空间明显的欧洲市场。

中国企业对欧洲的投资正呈现回暖态势，CCS行业逐步进入视野，成为具有潜力的布局方向。尽管欧洲对外资监管整体趋严，但在中美关系不确定性日益凸显、北美投资环境趋于保守的背景下，欧洲所具备的产业基础、市场规模以及相对稳定的政策环境依然对中国企业构成实质性吸引力。2024年，中国对欧盟及英国投资总额达100亿欧元，同比增长47%。聚焦CCS领域，欧洲市场在工程服务、装备制造、技术合作等方面均蕴含着多元契机，为中企提供了循序渐进的布局空间。

展望未来，欧洲市场的准入壁垒整体相对温和，但中资企业仍需关注本地保护主义倾向及“全球本地化”（glocalization）趋势的演进。在实际进入过程中，中企将涉及反垄断审查、外商直接投资审查、外国补贴审查等三重合规门槛。就CCS行业而言，尽管外商直接投资审查2024年修订草案将其纳入，但尚未通过，因而并非审查重点关注领域。然而，值得关注的是，欧洲企业对与中资合作普遍持较为审慎的态度，合作门槛与合规要求相对较高，企业需提前做好投资备案与政策对接准备。

从进入方式来看，项目合作、绿地投资、并购等路径多元并存，但从实际操作经验与市场反馈来看，项目或技术合作往往是撬开市场大门的关键抓手。通过与欧洲本地企业或行业龙头开展联合研发、工程设计、示范项目等形式的合作，中资企业能够较快建立信任基础、积累本地运营经验，并降低初期市场准入门槛。这一路径不仅有助于适应欧洲严格的技术标准与合规要求，也有利于提升企业在本地市场的身份认同，为后续深度合作与业务拓展奠定坚实基础。

对于中国企业而言，欧洲CCS市场的窗口已然开启，但前行之路并非坦途。这是一个考验耐心与定力的赛道：不同行业的需求释放节奏各异，合规门槛与商业博弈交织，本地化能力与技术创新缺一不可。唯有精准把握行业分化趋势、找准切入节点、稳扎稳打积累项目履历的企业，方能在市场逐步走向成熟的过程中行稳致远。