宁王投了DeepSeek

本文来自微信公众号： 界面新闻 ，作者：高菁

继入股中恒电气(002364.SZ)、世纪互联后，宁德时代(300750.SZ)又将目光投向DeepSeek。

据天眼查6月15日披露，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司(下称DeepSeek)获得A轮融资，融资金额达510亿元，投后估值约为4000亿元。

除了一众互联网巨头、风险投资机构外，该轮融资投资方中出现了锂电池领域的绝对龙头——宁德时代的身影。

据《中国基金报》报道，本轮融资中，宁德时代体系出资约50亿元，其中包括宁德时代及溥泉资本。该出资额在外部投资方中位列第二，仅次于腾讯集团。

溥泉资本是宁德时代旗下的产业投资平台。就上述投资细节，界面新闻记者于6月17日向宁德时代求证，该公司表示，目前尚无回复口径。

DeepSeek是一家成立于2023年7月，由量化私募巨头幻方量化创立的人工智能公司，专注于大语言模型和多模态AI技术的研发。

在真锂研究创始人墨柯看来，此次宁德时代投资DeepSeek，与其近期入股中恒电气、世纪互联的逻辑一脉相承。

“入股中恒电气是掌握高压直流供电核心设备，入股世纪互联是掌握IDC机房运营资源，投资DeepSeek则是锁定大客户，因为AI大模型的主要成本其实就是电费。”墨柯对界面新闻称。

AI大模型训练与推理所需的算力基础设施，瞬时功耗波动幅度极大，这种高频、大幅的负载变化，对电网的稳定性构成了严峻挑战。这也是Deepseek所面临的核心痛点。宁德时代可配套提供的数据中心专用储能、HVDC高压直流等恰好能够解决该痛点。

墨柯还指出：“宁德时代的车企资源，也是Deepseek很看重的，Deepseek肯定非常在意新能源汽车的智能化市场。”

罗兰贝格副合伙人、能源行业首席专家傅强则认为，宁德时代能给DeepSeek带来的最实在价值是降电费。电力约占数据中心运营总成本的五六成，宁德时代可以通过储能峰谷套利以降低电费，提供绿电直供及BBU备用电源，且能帮DeepSeek在各地拿到能耗指标、谈电价。“这些是电池厂独有的政府关系和能源网络资源。”

傅强进一步对界面新闻表示，宁德时代投DeepSeek，本质是主业增速放缓后的产业卡位，不是财务投资，“动力电池渗透率已过60%，储能又被卷得毛利稀薄，它必须找到一个体量够大、且能发挥能源禀赋的赛道。AI算力耗电巨大、对供电稳定性要求极高，恰好符合这个条件。”

傅强将三笔投资串成一条完整逻辑：中恒电气做HVDC高压直流配电，世纪互联运营数据中心，DeepSeek消耗算力。串起来就是“绿电→储能→配电→算力”的垂直闭环。

“宁德时代从卖电芯的，转向卖‘算力能源解决方案’，客单价和合同周期完全不是一个量级。”傅强称。

今年4月以来，宁德时代在AI能源基础设施领域密集落子，累计投资已超百亿元。

首先是4月入股中恒电气。宁德时代计划以约41亿元认购中恒电气控股股东中恒科技投资新增注册资本，增资完成后，宁德时代将持有中恒科技投资49%股权，成为第一大股东。中恒电气是国内智算中心高压直流供电(HVDC)市场的龙头企业。

宁德时代希望通过该投资，与中恒电气围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统(算电协同)等领域开展相关业务及战略合作。

5月，宁德时代又入股世纪互联。宁德时代关联资本方以约9.42亿美元(约合人民币64亿元)，收购其最多38.1%的股份，成为第一大股东。

世纪互联是中国首家美股IDC上市公司。截至2025年年底，该公司拥有中国规模最大的运营商中立数据中心网络之一，其中批发型IDC业务在运容量总计889 MW，零售型IDC业务在运机柜共计49863个。

宁德时代是全球动力电池和储能电池领域老大。

去年，其实现动力电池销量541 GWh，同比增长41.85%。韩国研究机构SNE Research数据显示，宁德时代去年全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年市占率位居全球第一。

同期，该公司储能电池销量达121 GWh，同比增长29.13%，储能电池出货量连续五年位居全球第一。

不过，随着二、三线动力电池厂商猛烈追击，车企引入二供、三供，宁德时代在动力电池市场的地位面临一定威胁；在储能竞争侧，竞争对手持续扩张产能，宁德时代储能毛利率承压，亟需开拓高价值应用场景。

“如果宁德时代只是电池制造商，将永远面对车企压价和二线厂商侵蚀，估值就只是制造业市盈率。”傅强分析称，但如果其成为AI算力基础设施的能源底座，角色将更接近平台型公司，估值中枢可以往上抬。

墨柯也指出，当前，电池行业天花板逐渐可见，宁德时代正寻求从传统动力电池及储能制造商，向“算力基础设施+科技成长”的估值体系切换，以打开新的增长空间。

在此前与《财经》的专访对话中，曾毓群表示，近一年，在应用领域，宁德时代投入精力最多的便是AIDC(人工智能数据中心)，“希望能把AIDC这件事儿做到世界最好。当然我们不会去做芯片，AIDC里面的能源供应是我们的专业。”曾毓群称。

国家能源局此前曾表示，2025年，中国已建成42个万卡级智算集群，全国算力中心总用电量达1700亿千瓦时，占全社会用电量的1.6%。全国一体化算力网络8大枢纽节点算力用电成为增量主力，近3年平均增长率约为39.5%，远高于全社会用电量的平均增速。

预计“十五五”时期全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年预计达8000亿千瓦时，占全社会用电量6%左右。

AI算力爆发正在重塑储能和电力设备市场。

AIDC逐渐成为储能新增长极，目前政策已要求枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%、配套储能不低于15%，储能从可选配置变成强制标配。

“说到底，AI竞争最终拼的不是算法，是电。宁德时代不是在跨界，是在回归能源本质。”傅强称。