2026年上半年，谁在上市？

本文来自微信公众号： IT桔子 ，作者：IT桔子

2026年上半年，中国公司IPO交出了一份相当亮眼的成绩单：155家公司成功登陆资本市场，合计募资2339.85亿元人民币。这个数字放在过去三年的脉络里更能说明问题——2024年上半年90家公司募资534.55亿元，2025年上半年119家募资1323.53亿元。两年间，IPO数量增长了七成，募资金额翻了四倍多。一级市场"融到钱"的故事正在加速转化为二级市场的"上得了市"。

港股吃下近七成募资

这155家公司的上市地选择，传递出一个明确信号：港股正在成为中国企业IPO的绝对主场。上半年82家公司选择港交所，占总数的52.9%，贡献了1634.36亿元募资，占总量的69.9%。A股方面，71家公司上市，募资694.88亿元。另有2家公司赴美上市，募资10.62亿元。

港股的主导地位不难理解。港交所18C章制度为特专科技公司提供了清晰的上市通道，壁仞科技这样的硬科技企业得以在未盈利状态下完成IPO，成为上半年港股的标志性事件。与此同时，A股审核节奏的阶段性收紧，客观上引导了一批优质企业转向港股。

北交所走量，科创板走钱

A股内部的板块分化同样值得玩味。71家A股IPO中，北交所占据了36家，数量占比超过一半（50.7%），但募资金额仅为114.18亿元，单家平均3.17亿元。科创板只有11家公司上市，数量占比不到两成，募资却高达195.78亿元，单家平均17.80亿元。两者之间形成了鲜明对比：北交所是"数量担当"，以中小市值企业为主；科创板是"资金担当"，每一家都是大体量选手。

科创板上半年最大的IPO是盛合晶微（688820）。4月上市，募资50.28亿元，是2026年科创板募资王。北交所募资第一则是中科仪（920186），募资8.43亿元。创业板9家、沪市主板8家、深市主板7家，构成了A股IPO的其余板块。

先进制造撑起半壁江山

从行业维度看，先进制造是上半年IPO市场毫无争议的绝对主力——61家公司上市，募资1188.85亿元，无论数量还是金额都遥遥领先。一个行业贡献了IPO总金额的半壁江山（50.8%），背后是制造业产业升级对资本市场的强劲牵引。

紧随其后的是传统制造（21家、187.56亿）和医疗健康（21家、145.79亿）。但真正让市场兴奋的，是排在第四位的AI板块：16家公司上市，募资340.77亿元。虽然公司数量不多，但单家平均募资超过21亿元，资金密度远超其他行业，说明资本市场对AI赛道的定价热情明显更高。

AI公司的集中上市，是2026上半年最引人关注的资本事件之一。壁仞科技（06082.HK）1月2日登陆港交所，成为18C章制度下的最大IPO，为GPU赛道的资本化打开了先例。Minimax上市后首日市值突破千亿港币，成为大模型公司从一级市场走向公众市场的标杆案例。智谱AI同样在上半年完成了上市进程，AI"六小虎"中的头部公司正式进入二级市场博弈。

值得注意的还有AI产业链上下游的"卖铲人"。胜宏科技凭借13.8%的全球份额，坐上了AI及高性能计算PCB市场的头把交椅；澜起科技的DDR5内存接口芯片则以36.8%的全球市占率位居第一。AI的资本化浪潮，正在从模型层向硬件和基础设施层全面外溢。

深圳领跑，苏州超越杭州

IPO公司的地域分布，折射出中国产业版图的格局。上半年21家IPO公司总部在深圳，稳居第一，背后是深圳扎实的制造业底座和活跃的创业生态。上海以15家位列第二，北京14家紧随其后。值得关注的是苏州以11家排名第四，超过杭州（10家），长三角的产业集聚效应正在加速显现。

回望上半年，中国IPO市场的故事可以用三句话概括：先进制造撑起了基本盘，港股提供了主舞台，AI公司贡献了最吸引人的叙事。155家公司的集中上市，既是一级市场多年培育的结果，也反映出当前资本市场对科技制造类资产的旺盛需求。

下半年值得追问的是：这个增速能否延续？AI公司的二级定价能否站稳？北交所的流动性瓶颈能否突破？答案将决定2026年全年IPO市场的天花板。

数据来源：IT桔子（itjuzi.com），统计口径为2024年1月至2026年6月中国公司IPO上市事件，含港股、A股及美股。