美以伊和俄乌战争下暴利的炼油行业

本文来自微信公众号： 全说能源 ，作者：全说能源

美以伊和俄乌战争下暴利的炼油行业

原油供应失序和俄罗斯炼厂受到全面的袭击，欧洲美国的炼油裂解价差突破了60美元，炼油厂满负荷运转，印度正成为世界炼油浮动生产国。

王能全

自2022年2月爆发以来，俄罗斯与乌克兰之间的战争已持续了4年零5个月；2026年2月28日，美国、以色列与伊朗之间的战争爆发，至今仍处于时停时打状态。作为曾经的世界最大能源出口国，世界最重要的石油天然气生产和出口地以及国际油气运输关键咽喉，俄乌战争和美以伊战争对全球石油和能源市场产生了严重的冲击。作为石油产业链重要的环节，由于战争导致的原油供应失序以及炼油厂受到直接攻击等原因，全球的炼油行业出现了历史性的景气，印度更是抓住机遇使自己成为世界炼油浮动生产国。

均创新高的炼油利润率和炼厂开工率

美以伊战争和仍在持续的俄乌战争，对全球石油和能源市场的冲击是多方面的。对于炼油行业来说，两场战争的综合冲击，就是2026年以来的炼油利润创下了历史的新高，美国等炼厂开工率也创下了高位，行业专家茨维塔娜·帕拉斯科娃（Tsvetana Paraskova）分别于2026年7月10日和23日，在“石油价格”网站刊文介绍了这方面的情况。

（一）随着市场趋紧，燃料精炼利润率创历史新高

2026年7月10日当周，由于中东局势再度升级、俄罗斯禁止柴油出口以及全球燃料库存的持续下降，汽油和柴油的精炼利润飙升至新高。

尽管最近数周已有数百万桶原油成功驶出霍尔木兹海峡，但燃料利润的大幅度上涨以及与原油价格之间的价差表明，全球燃料市场依然非常紧张。

2026年7月8日，周三，由于俄罗斯宣布禁止柴油出口，以缓解乌克兰无人机袭击炼油厂引发的国内燃料供应危机，欧洲柴油精炼利润飙升至每桶60多美元的历史新高。

据路透社汇总的数据，欧洲汽油价格对原油的溢价达到四年来的最高水平，每桶达41美元。上一次欧洲汽油对布伦特原油的溢价达到如此高位，是在2022年夏季，即俄罗斯与乌克兰之间战争爆发的初期。

与此同时，美国纽约商品交易所即期3-2-1裂解价差合约，即被视为炼油厂盈利能力的指标，在7月8日达到每桶64.58美元历史高位。

由于出口禁令以及炼油厂争相处理中东新到的原油，炼油利润正持续走高。此外，包括美国在内的许多国家燃料库存处于多年来的低位，也进一步推高了炼油利润和与原油的价差。

“欧洲裂解价差已突破60美元，巴西、非洲和土耳其正争相从印度、中东以及美国墨西哥湾地区抢购替代的油品，美国柴油库存目前已接近五年来的最低水平，”斯帕尔塔大宗商品公司（Sparta Commodities）表示。

斯帕尔塔的分析师指出：“贸易商所指望的供应救济可能不会到来，俄罗斯的油品已经用完，中国的油品出口不确定，中东局势的重新升级增加了新的风险。”

（二）全球燃料市场趋紧，美国炼油厂利用率达到96.2%

由于伊朗战争以及霍尔木兹海峡关闭，全球燃料市场紧张，美国炼油厂的利用率已连续数周接近满负荷，推动美国燃料出口量飙升至历史最高的水平。

根据美国能源信息署的数据，截至最新报告周（2026年7月17日），美国炼油厂的平均产能利用率达到96.2%，而2025年同期为94.7%。

美国能源信息署周三（2026年7月22日）发布的最新《每周石油状况报告》显示，全美炼油厂平均产能利用率略高于96%，但中西部和落基山脉地区，即美国国防石油管理2区和4区的炼油产能利用率均已达到100%。

与此同时，尽管过去一周有所上涨，但美国商业原油库存仍比五年平均同期水平低6%，而俄克拉荷马州库欣的库存以及战略石油储备（SPR）的库存则分别创下多年和四十年来的最低水平。

库存耗尽、出口创纪录以及炼油厂满负荷运行，使美国燃料市场更容易受到飓风或非计划炼油中断等突发情况的影响。

据《金融时报》汇总的数据，由于燃料市场趋紧，美国批发柴油期货价格在2026年7月份已上涨了26%。

由于中东地区局势再度升级、俄罗斯禁止柴油出口以及全球燃料库存的持续下降，汽油和柴油的炼油利润已飙升至历史新高。

此外，此前押注8月份中东原油供应激增的亚洲炼油厂，如今因局势再度升级而面临交货延迟的风险，这可能阻碍他们未来几周提高原油加工水平的计划。

美国和欧洲的炼油厂已接近满负荷运行，但亚洲地区的炼油厂可能不会看到预期的产量提升，因为中东冲突再度升级，打乱了7月和8月的原油装船及交付计划。

乌克兰的无人机袭击迫使俄罗斯停止出口精炼产品

爆发于2022年2月的俄罗斯与乌克兰之间的战争，已进入第四个年头。进入2026年以来，乌克兰使用无人机长距离袭击俄罗斯的炼油设施，对俄罗斯国内和国际市场的油品供应造成了严重的冲击，行业专家朱莉安娜·盖格（Julianne Geiger）2026年7月15日在“石油价格”网站刊文介绍了这方面的情况。

盖格指出，乌克兰的无人机袭击使俄罗斯炼油行业陷入瘫痪，由于对多家大型炼油厂发动了多次攻击，俄罗斯原油加工量降至2005年以来的最低水平；这一袭击导致燃料短缺和出口禁令，迫使莫斯科停止汽油、航空煤油和柴油的出口，同时增加燃料进口以满足国内的需求；此次中断正在收紧全球柴油市场，推动炼油利润和价格上升，因为进口商正从美国、印度和中东寻求替代的供应。

自2026年3月以来，乌克兰已系统性地攻击俄罗斯的炼油行业，使其原油加工水平降至21年来的最低点，并迫使莫斯科禁止出口汽油、航空煤油和柴油。

根据彭博社援引Energy Aspects的数据，俄罗斯炼油厂在2026年7月初平均每天加工原油391万桶，比去年同期平均每天少了140多万桶，为自2005年3月以来最低的加工量。过去100天内，乌克兰已对俄罗斯34座大型炼油厂中的至少24座发动了约50次袭击。

2026年7月6日乌克兰对鄂木斯克炼油厂的袭击，使俄罗斯炼油行业的最后一个地理避难所被摧毁。鄂木斯克炼油厂距离前线2000多公里，2024年加工了约2200万吨原油，使其成为俄罗斯最大的炼油厂。据报道，袭击损坏了ELOU-AVT-11装置，这是一次原油蒸馏装置，每年能够加工840万吨原油和120万吨凝析油，该装置使炼油厂能够接受原油并将其分离成可用的原料；第二个大型主单元AVT-10也受损。

（一）2026年乌克兰逐一袭击俄罗斯的炼油企业

萨拉托夫炼油厂，在2026年3月受袭后停止运营。俄罗斯位于欧洲地区的最大炼油厂之一基里希炼油厂，在2026年3月和5月遭受袭击后产能受损；克斯特沃的诺尔西炼油厂也经历了多次袭击，包括报告损坏了一号一次加工装置。莫斯科炼油厂在6月遭到多次袭击，可能将停运至2026年年底。锡兹兰、新库比谢夫斯克、伏尔加格勒、梁赞、塔内科、伊尔斯克、阿菲普斯克炼油厂，以及巴什涅夫特集团旗下的其他炼油厂均遭到攻击。

2026年7月14日夜间，乌克兰无人机袭击了位于俄罗斯克拉斯诺达尔地区的阿菲普斯科耶炼油厂，该炼油厂是黑海沿岸重要的炼油中心之一；与此同时，乌克兰还对位于巴什科尔托斯坦的俄罗斯最大综合性炼油与石化联合企业之一，俄罗斯天然气工业股份公司旗下的萨拉瓦特（Gazprom Neftekhim Salavat）实施了打击。

此外，乌克兰部队还宣称在亚速海攻击了11艘船只，进一步扩大了海上的军事行动，导致刻赤海峡和伏尔加-顿河航道的油轮运输受到了干扰。

重复的袭击，使炼油厂维修工作演变成一场失败的战役。据俄罗斯独立媒体美杜莎（Meduza）的文件记载，在最初遭受攻击后，乌克兰又重新袭击了莫斯科炼油厂、诺尔西和锡兹兰炼油厂，再次打击了这些设施，而操作人员在恢复满负荷生产之前，还未能完成修复这些设施。即使在正常情况下，计划中的炼油厂大修也可能耗时数周甚至数月时间。

（二）交易所揭示了俄罗斯的损失

随着乌克兰袭击的加剧，俄罗斯停止发布大部分炼油厂的数据。圣彼得堡国际商品交易所的燃料交易，为评估俄罗斯的燃料供应短缺提供了更清晰的数据。

美杜莎分析了65700笔的交易数据，2026年1月至3月期间，日均汽油和柴油销量维持在约11.8万至15万吨之间，4月日销量降至10.4万吨，5月为10.6万吨，6月为8.03万吨。2026年6月的销量，比2025年同期下降了38%，加权平均价格则上涨了37%。

不过，炼油厂层面的损失则更大。在2026年6月16日至18日袭击发生前，莫斯科炼油厂配送点的现货销售平均每天约4400吨，此后销量降至约400吨；基里希炼油厂在5月受袭后销量下降了约80%；萨马拉炼油厂集团损失了约65%，诺尔西损失了63%，坦科公司损失了56%。

同时发生的袭击及由此引发的停产，使莫斯科陷入极度的困境。通常情况下，炼油厂在发生停产时会通过从其他地区转移产品、减少库存或推迟出口货物来应对。然而，莫斯科、下诺夫哥罗德、萨马拉、鞑靼斯坦、巴什科尔托斯坦，以及俄罗斯南部地区炼油厂的连续受袭，使这些替代方案的恢复速度远远赶不上运营方的应对能力。

2026年6月，俄罗斯汽油产量降至每天约9万吨，而夏季需求至少为11万吨。其他估计显示，目前的汽油产量仅为季节性需求的65%。国内汽油消费已经吸收了俄罗斯战前几乎所有的产量：2024年，该国生产了4110万吨汽油，而年需求量约为3600万吨。

根据美杜莎的分析，柴油在此处是唯一的缓冲产品。2024年，俄罗斯生产了8160万吨柴油，而国内需求约为5100万吨。由此产生的出口盈余使俄罗斯成为全球最大的柴油供应国之一，也让莫斯科能够在不放弃国外买家的同时，保护本国消费者。现在，这种缓冲已经消失。

（三）莫斯科接连停止燃料的出口

2026年4月，俄罗斯禁止汽油出口，因为国内产量几乎没有盈余。接着，2026年6月1日，由于供应收紧，莫斯科禁止喷气燃料出口，随后在7月8日又禁止柴油的出口。此次柴油禁令已覆盖自行炼油的石油公司，取消了此前允许大型生产商继续向海外销售的豁免规定。

俄罗斯已开始从购买其原油的国家进口成品油燃料。据报道，至少有6万吨汽油从印度运抵。此外，2026年6月的头25天内，来自白俄罗斯的汽油已达14.1万吨，是5月份总进口量的2.4倍。路透社还报道称，俄罗斯正寻求每月从外国供应商进口约40万吨汽油。

与此同时，燃料供应限制已蔓延至俄罗斯的大部分地区。据美杜莎的报道，赤塔地区的司机等待时间长达39小时；在克拉斯诺达尔、伊尔库茨克、普斯科夫及其他地区，加油站已关闭或限制销售；部分加油站仅为政府和应急车辆预留燃油。克拉斯诺达尔地区的教师，被安排到加油站值班，以管理排队的秩序。

莫斯科还修改了俄罗斯燃料批发市场的规则。自2026年7月1日起，大型炼油厂必须将汽油的10%，通过圣彼得堡国际商品交易所（SPIMEX）进行销售，而此前这一比例为15%。这个交易所，是不具备自有炼油厂和供应网络的独立燃油零售商的主要燃料批发来源。通过降低强制性的交易所配额，政府允许像俄罗斯石油公司、俄罗斯天然气工业股份公司石油部（Gazprom Neft）和卢克石油公司等垂直整合的生产商，将更多的汽油转售至自有的零售网络，从而导致独立加油站面临更少的交易量，且价格更高。据美杜莎报道，独立运营商约占俄罗斯2.78万家加油站的65%，并供应了约30%至40%的零售燃料市场。

（四）俄罗斯柴油的减产推高了全球柴油的价格

由于中东冲突导致产品供应中断，俄罗斯的柴油减产进一步加剧了全球市场紧张的局势。

在莫斯科实施出口禁令之后，欧洲柴油炼油利润每桶已突破60美元，达到历史新高，美国柴油期货创下四年多以来的单日最大涨幅。

土耳其、巴西、北非和中亚，必须用来自美国、印度和中东的柴油来替代俄罗斯的货物，这些买家现在正与那些已经取代海湾地区延迟产品供应的国家竞争。

中亚地区已失去大量的成品油供应。从2026年5月到6月，俄罗斯向中亚和阿富汗的航空燃料供应量下降了超过92%，汽油运输量则减少了34%。俄罗斯的邻国，曾将俄罗斯的炼油厂视为默认的供应商，如今却不得不依赖政府实施国内的燃油配给。

俄罗斯可能通过增加原油出口来加以应对，目前其国内炼油厂无法处理这些原油。俄罗斯的炼油能力最终将得以恢复，但其能否重新成为全球最可靠的柴油供应国却远未确定，因为进口客户已经开始适应一个俄罗斯燃料已不再可靠的世界。

印度正在成为世界炼油浮动生产国

面对国际市场出现的精炼产品短缺，不同的国家采取了不同的策略，2026年7月16日，行业专家朱莉安娜·盖格（Julianne Geiger）在“石油价格”网站刊文介绍了印度所采取的行动，非常具体参考意义。

盖格指出，印度正逐渐成为全球新的炼油燃料“浮动供应国”，正迅速将柴油、航空煤油和汽油的出口转向面临最严重短缺的市场；强大的炼油能力和多样化的原油进口，使印度炼油企业能够充分利用俄罗斯炼油厂停运、中东冲突以及欧洲燃料市场紧张所带来的中断；随着炼油能力进一步扩大，印度正日益影响全球燃料流通，同时在出口机遇与国内能源安全之间寻求平衡。

多年来，沙特阿拉伯一直是全球石油浮动生产国。需要更多原油？利雅得打开阀门；石油过剩？利雅得则会关闭阀门。然而，尽管所有人都在关注谁掌控着原油产量，另一个浮动生产商却悄然崛起，它不从事原油贸易，而是转而经营柴油、航空煤油和汽油。这就是印度，他们正在走向前台。

当中东炼油厂在伊朗与美国战争期间受损，俄罗斯柴油出口因乌克兰无人机袭击而大幅下滑，欧洲再次为寻找替代燃油而焦头烂额时，印度炼油厂抓住了时机，开始向支付最高溢价的客户发送更多的货物，这听起来就像是一个浮动的供应商。

据Kpler数据的显示，印度预计2026年7月份将每天出口约140万桶精炼产品，比5月增加约50%，也是自2025年9月以来的最高月度出口数量。这些石油产品并非流向单一的目的地，而是会流向报价最高的买家，也就是需求最紧张的地区。

两个月前，印度超过80%的柴油出口流向非洲，而欧洲则未收到任何货物，这是因为欧洲已基本关闭了由俄罗斯原油炼制燃料的进口通道。与此同时，由于霍尔木兹危机扰乱了中东的贸易流通，非洲突然需要替代供应，印度的货物便改变了运输的方向。

与许多炼油中心不同，印度并不依赖单一的原油供应来源。据Kpler的数据显示，2026年7月俄罗斯石油占印度进口原油的一半以上，但炼油厂也从伊拉克、沙特阿拉伯、阿联酋、美国、西非和拉丁美洲采购原油。一旦某个原油供应商出现问题，印度就会转而从其他地方采购。印度炼油厂并不在意原油来自何处，只要能通过加工将其转化为更有价值的产品并盈利即可。

目前，精炼产品确实具有很高的价值，因为当今石油市场真正的紧俏程度，主要体现在精炼产品上。

首先，俄罗斯的炼油系统已连续数月遭受乌克兰无人机的袭击，迫使莫斯科限制柴油、汽油和航空燃料的出口。此外，中东多个炼油厂在持续数月的战争后仍以低于正常水平的产能运行。欧洲的柴油库存依然异常紧张，航空燃料也并不充裕。

印度恰好是少数几个增加炼油能力而非减少的地方之一。国际能源署预计，到2030年印度的炼油能力将再增长15%。过去五年间，炼油投资平均增长了23%。

印度几乎进口了90%的原油，对大多数国家而言，这听起来像是能源安全问题，但印度将其转化为一种商业模式：从经济条件最优的供应商处采购原油，加工成高附加值产品，并将这些产品出口到利润率最高的市场。

当全球燃料市场开始崩溃时，这一策略看起来更加明智，印度政府也明白这一点。2026年7月16日当周，新德里几乎将柴油和航空燃料的出口关税翻倍，同时降低了汽油的出口关税。如果柴油和航空燃料供应进一步紧张，印度政府希望更多此类油品在运往海外买家之前先供国内使用。这正是成为炼油大国时需要把握的平衡：出口足够多的产品以应对全球短缺，同时保留足够的库存以避免自己发生短缺。

盖格最后指出，沙特阿拉伯仍在决定谁将获得更多的原油，但印度正越来越多地决定谁将获得更多的柴油、航空煤油和汽油。当世界突然需要一批新的柴油、航空煤油或汽油时，很可能这批货物会从印度的炼油厂出发。随着炼油能力的持续增长，而其他地区则面临着炼油厂老化、战争破坏和投资不足等问题时，印度在全球燃料市场平衡中的作用也将在这一趋势中不断上升。

以上，为我们组织的两位行业专家有关当前国际炼油形势的文章，除对当前的世界主要地区炼油利润率、开工率有一个基本的了解之外，文章中令人最感兴趣的主要有两点，一是关于乌克兰使用无人机袭击俄罗斯炼油设施的详细介绍，文章使用详实的数据，让人们看到俄罗斯面临的国内燃油供应困境的同时，更让我们看到了现代战争中炼油设施的脆弱；更为重要的另一点是，印度政府及其炼油行业，抓住了两场战争对全球油品市场冲击的难得机遇，在企业获取高额利润的同时，还为印度这个国家在全球能源市场找到了自己的定位，这一点非常有参考和借鉴价值，非常令人感慨万千！某种程度上可以说，这一点正是我们组织本文的主要目的之所在！