本周107起融资，机器人零部件嵌入全球供应链

本文来自微信公众号： 曼谈AI ，作者：曼谈AI

数据全景

图1：省份/直辖市分布（事件数）

图2：主行业分布

图3：子行业分布

图4：轮次结构

1.中国机器人零部件正在嵌入全球具身智能供应链

本周机器人赛道10起融资，连续三周保持全品类最密集。但比数量更值得关注的是方向变化：零部件公司开始拿到海外顶级客户的供应链订单。

因克斯ENCOS（B轮3亿元）的关节模组已进入Physical Intelligence和Amazon供应链——PI对外发布的Demo中，机械臂全部搭载因克斯模组。帕西尼（B++轮数亿元，累计融资超40亿，估值超100亿）拿到三星战投，而三星在全球具身智能的布局同时覆盖了Figure AI和PI。地瓜机器人（C轮4亿美元）由韩国未来资产领投，芯片累计出货800万片，S600已被20+具身客户采用。

整机端有真实部署但规模仍小：寅成智能（A轮近亿）已在顺丰、京东、中国邮政部署分拣机器人，ROI 1-1.5年可算；墨影科技（B轮超亿）移动协作机器人出货近1000套。供应链端的全球化速度正在拉开与整机端的差距。

2.同一个"AI"标签下，资本在玩两种完全不同的游戏

设序科技（B轮超亿元，工业AI设计）有本田、东风等具名客户；康微视觉（Pre-A近亿元，AI光学检测）终端客户覆盖头部PCB上市公司。这两家的估值锚点是收入倍数——投资人看的是谁在付费、复购率多少、单位经济模型能不能跑通。这是传统VC定价逻辑在AI赛道的延续。

LiberAI（Pre-A++数亿元，具身智能世界模型）成立不到一年累计融资超10亿元，无公开客户披露；超衍智能成立3个月天使轮近4亿元，走递归自我改进路线。这两家的估值锚点不是收入，而是团队稀缺性和技术路线的期权价值——资本买的是"如果这条路走通，回报是千倍级"的可能性。这更接近前沿实验室的融资逻辑。

两种游戏本身都合理，但容易混淆：把叙事公司的融资额当成商业化信号，或者因为收入公司融资额小就低估其价值，都是常见误判。

3.AI正在重建具体行业的核心工具链

本周有几家公司的共同特征值得注意：它们不是给现有软件加AI功能，而是用AI从底层重写了行业核心工具。天枢摇光从CAD几何引擎底层重写，做几何设计优化大模型，75秒完成传统CAD多人数天的建模工作，且几何质量高到可全自动网格剖分——年营收已达数千万。图灵深视用6亿张图片训练出AI奢侈品鉴定系统，60%品类已实现纯AI鉴定，2022年起盈利。知源智能做半导体设备专用故障诊断大模型，把AI嵌入晶圆/封装/面板产线的预测性维护。

这些公司的定价逻辑和基础模型公司完全不同：不追求通用能力，而是在一个具体工业流程里做到"AI比人快一个数量级且质量更高"，然后靠行业know-how构建壁垒。天枢摇光和图灵深视都已有真实收入，说明这条路径的商业化验证已经走通。当市场聚光灯集中在基础模型和机器人时，这类"用AI重写行业工具"的公司正在默默地建立护城河。

投资机构与联合投资

投资人统计只计入明确披露的投资方关系；本期联合投资占比和高频机构仅代表公开披露样本，不代表市场份额。

高频投资方与本周行为画像

本周69起事件（64.5%）涉及两家及以上投资方联合参与。上表列出本周出现3次及以上的投资方及其投资方向和角色。

完整事件清单

备注：中国一级市场融资周度观察·2026.09.14—09.19（本文根据公开资料搜集总结，仅个人观点不代表任何机构）