中国联通与腾讯设立混改新公司，但并非你想的那样

本文来自微信公众号：财经十一人 （ID：caijingEleven），作者：顾翎羽、刘以秦，编辑：谢丽容，题图来自：视觉中国

11月2日，一则《国家市场监管总局批准中国联通与腾讯设立混改新公司》消息开始在市场上流传。消息来源是国家市场监管总局官网10月27日发布的《2022年10月17日~10月23日无条件批准经营者集中案件列表》，该文件显示，联通创新创业投资有限公司与深圳市腾讯产业创投有限公司新设合营企业案获无条件批准，审结时间为10月18日。

相关媒体将此举解读为“混改”。受此影响，中国联通（600050.SH）快速拉升至涨停板，截至发稿，股价大涨9.95%，报3.75元/股，总市值达到1161亿元。同时，通信服务板块集体上涨，截至发稿，恒信东方涨超11%，中贝通信、中富通、宜通世纪等均有短线上涨。

联通公司将在11月2日晚间发布公告。

有接近中国联通的人士向《财经十一人》表示，这一行为并不触及母公司的股份变更，绝非市场面理解的“混合所有制改革”，而是一个普通的投资行为——两家公司各出一笔钱，成立合资公司。股价异动属于市场借此消息短期炒作。

此前有传闻称中信集团将收购一部分腾讯股份以实现腾讯公司的国有化，引发股市异动，中信集团在11月1日辟谣。外界有解读认为这次混改也有可能是影响腾讯公司未来命运的一次大动作。但从事实层面来看的话，合资公司确实是中国联通混改过程的一个新动作，但并非影响双方公司后续命运的大动作。

国企混改，是指通过交换持股、管理层持股，或是吸引各种所有制资本进入等多种方式，在国有控股的企业中加入民间（非官方）的资本。以促进国企参与市场竞争。混合所有制的最终目的是让国企在改革中能够增加竞争力和活力。

中国联通试点混改始于2016年，是中国三大运营商中混改力度最大的电信运营商。2017年8月，联通公布混改方案，宣布将引入包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴在内的多位战略投资者，认购中国联通A股股份。自2017年开始，联通与腾讯、阿里巴巴等互联网公司在云计算领域开展合作。

中国联通与阿里云始于2017年的合作曾被认为是联通混改的标杆成果之一。当时，联通的云计算业务落后于其他电信运营商，阿里云则希望借助联通拓展业务范围。随后联通用自己的渠道卖阿里云产品，双方形成了深度合作关系。根据官方信息，阿里云向联通全面开放云服务能力，中国联通将向阿里开放全国主要数据中心、网络资源，并提供政企销售渠道。

不过，这个公司确实是中国联通混改过程的一个新动作。腾讯公司相关负责人向《财经十一人》表示，该合作在2017年就在谈，并非新一轮混改举措。

这要追溯到2017年10月联通发布的一则名为《中国联通混改与腾讯合作迈大步，在云计算、网络服务等领域全面开展深度合作》的官方通告。

这份通告称，中国联通与腾讯联合宣布，依托各自在通信、云计算、网络安全领域内的丰富资源与能力，强强联合，在云计算和网络服务领域相互开放资源，推进深度融合创新，打造全新的“云、管、端”互联网产业生态平台。这是中国联通混改方案获得监管机构核准后，与入股互联网企业在业务领域开展的首项重大业务合作，也是混改后与腾讯强强联合、推进深度战略合作的第一步。

不过，此后多年，这件事情没有更多的节点性信息向外界披露。

也就是说，此次与腾讯成立合资公司，是2017年合作的一个延续，联通基于自身业务发展需求，在混改后的一个新合作行为。

目前，在云计算方面，三大运营商有不同的发展抓手——中国移动推出自己的移动云计算，中国电信有天翼云，和华为深度绑定；联通此前主要借力阿里云，腾讯云可能将成为联通的新助力。

根据相关公示表信息，此次联通和腾讯新设合营企业将主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投共同控制合营企业，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权。

企查查信息显示，联通创投于2014年4月29日成立，最终控制人为中国联合网络通信集团有限公司，主要业务为以企业自有资金进行投资等。

一位关注腾讯的投资人告诉《财经十一人》，联通创投和腾讯产投虽然有投资功能，但也会做一些具体业务。腾讯从事的大部分业务，包括广告、游戏、社交等，都属于电信增值业务，也涉及一些核心技术，包括通信、芯片和大数据等，可以将一些概念性的业务放进新公司，当做边缘计算业务，主要目的在于实现数据安全。

腾讯产投于2019年9月17日成立，主要业务包括创业投资、企业管理咨询、投资咨询，最终控制人为腾讯控股有限公司，业务包括通信社交、数字内容、金融科技等。

本文来自微信公众号：财经十一人 （ID：caijingEleven），作者：顾翎羽、刘以秦，编辑：谢丽容