不灰心，值得等一等｜2月5日解读要点

1、美国邮政拒收事件，冲击有多大?今天国内的三大市场指数呈现出“一红两绿”的格局，局部出现了开门红，但整体上仍面临较大压力。表现较好的显然是科技板块，无论是芯片、人工智能、机器人，还是人工智能下游的应用型赛道，比如教育+人工智能、软件开发+人工智能、游戏+人工智能等，所有这些带有相关标签的板块今天都在向上发力。与这种涨势形成鲜明对比的是市场的“吊车尾”赛道，即下跌幅度较大的板块。这些板块几乎都集中在与春节消费相关的领域，比如饮料、酒类、机场航运、食品加工、旅游酒店等，跌幅都在2%以上。一涨一跌泾渭分明，这个方向上并没有什么意外。唯一意外的是，今天整体市场的向上涨势显得不足，甚至受到压制，还出现了下跌。这是否意味着2月份整体行情命运多舛，甚至早早被终结了呢？个人并不这么看。今天整体市场的总体感觉有点像“节后综合症”，就像睡了半天还没完全睡醒一样。一些市场上的隐形利好没有反映出来，反倒是对一些扰动反应过激。其中一个最大的扰动来自美国。美国邮政这家运输平台今天对外宣布暂停接收从中国发出的、目的地为美国的包裹。这是一个实实在在的动作，消息是在早晨发布的，所以在9点半中国市场开盘之后，市场就一路受到这个消息的压制。然而，如果仔细分析这个消息，会发现它并不一定反映出美国的物流和贸易相关公司开始对中国大面积“下手”。我们具体来看美国邮政这家公司。它其实不能算是一家纯粹的商业公司，它带有美国政府背景，有点像中国的中国邮政，有一定的公益性考虑，不完全以盈利为目的。过去几年，这家平台屡次出现亏损，它承担的包裹运输价格通常比较低廉，主要在运输市场的低端运营，这也决定了它的日子不太好过。最近的一个消息可能会让它的处境更加艰难。特朗普宣布对中国加征10%的关税，同时对800美元以下的小包裹也开始加征关税——以前这些包裹是免税的。加征关税会让小包裹的处理流程和环节变得更加复杂。这种复杂性可能会让美国邮政觉得业务变得更加“鸡肋”，所以它做出了这样的决定。然而，美国邮政并没有对外说明为什么要这么做。这让外界人心惶惶，大家担心其他快递公司会不会也效仿它，暂停中美之间的小包裹运输。如果真是这样，损失就比较大了。但事情已经过去了几个小时，市场也慢慢消化了这个消息，其他公司并没有跟进。这并不意味着从中国发出的小包裹快递无人承担运输，其实可以交给其他物流公司。因此，这种事件型的、一次性的冲击对市场的压制可能非常短暂。真正对未来市场起到关键性、方向性影响的，还是来自美国政府的总体表态。而美国政府最近这两天其实有点分身乏术。大家都知道，美国成立了一个专门的削减政府部门的机构，由特斯拉创始人马斯克领衔。这两天就像捅了马蜂窝一样，美国国际开发署这个机构被直接解散，一万多人失业。这件事可能只是美国政府整顿的开始，也会引发一系列反抗力量的集结。所以，美国内部现在有很多事情需要处理，千头万绪，确实没有太多精力和时间再去触及像中美关系这样重大的议题，再去捅一个马蜂窝。个人仍然保持之前的观点：2月份其实是一个非常特殊的月份，它很有可能在中美关系这场漫长的旅程中是一个难得的瓶颈期。这两天大家看到美国总统特朗普对外表态时，也谈到了他的谈判策略。对于中国，他并不着急谈，他的原话就是“并不着急谈，稍微往后拖一拖”。一方面可以更好地处理这个复杂的问题，另一方面可以向对手要到更多的东西。这其实也是一种谈判策略。所以，目前的市场在我看来，第一天其实有点没反应过来，过两天市场会慢慢去兑现。大家要珍惜2月份这个难得的瓶颈期。2、开门第一天，大资金"没上班"以上是关于国际上的一些扰动。我们再来看一下国内的消息。今天是节后第一