波动放大，"逼宫行情"持续压制科技赛道 11月16日解读要点

1、 国外"逼宫行情"，波动加大压制科技赛道

当前市场的波动性仍在加剧，可能对较为敏感的科技板块构成威胁，这一情况还将持续，无论国内还是国外。

我们先看国外市场：美国股市在上周五晚似乎让科技板块逃过一劫，但实际上也经历了惊魂一夜，至今难言安全。稍作回顾：上周五，科技板块在美股市场一开盘便大幅跳水，共振效应也蔓延至其他稳健资产——黄金下跌，再次考验4,000美元/盎司关口，数字货币上周同样重挫，比特币跌破10万美元大关，周末仍未企稳。由此，市场开始怀疑美国股票市场乃至整体资本市场是否已出现流动性问题，才导致各类资产同步下调：无论是风险最高的科技板块，还是数字货币，抑或黄金，均出现回落，这一疑虑被进一步放大。

若流动性真出问题，通常伴随短期剧烈调整，那么当前是否“山雨欲来风满楼”？个人观察多项数据，认为迄今尚不能将其定义为流动性危机，更像是什么呢？更像是在12月10日美联储新一轮降息决议落地前，市场上演的一出“逼宫”戏码——每逢美联储欲坚持独立性、有意放慢降息节奏或宽松步伐，市场便以大跌“示威”。