一超多强的竞争格局仍在强化。海天在餐饮端一直占据相对优势。而从家庭消费端来看，其领先优势仍在扩大。根据欧睿数据，2019年海天在家庭消费端的份额达到7.5%，较2018年继续提升0.4pcts，其余竞争对手的份额相对稳定。对比中美日市场调味品龙头公司过去五年的表现来看，海天/丘比/味好美份额提升幅度分别为1.5%/0.9%/0.3%。纵观全球各大市场调味品企业在家庭消费的竞争格局来看，海天竞争优势的强化趋势明显。

（信息来源：光大证券）