银河证券：AI算力驱动硅光市场爆发，供需紧张格局推动硅光方案占比提升。

银河证券研报指出，AI大模型训练与推理需求的指数级增长，带动了光模块市场的快速发展。同时，Google等云厂商正在积极部署全光网络架构，这将推动800G以上高速光收发模块的全球出货占比从2024年的19.5%预计上升至2026年的60%以上。

传统EML光芯片路线的产能主要集中在海外，且受限于磷化铟材料，预计到2026年EML路线将出现较大的供给缺口。硅光方案有望成为主要的补充力量，预计2026年800G光模块中硅光方案占比将超过50%，而在1.6T光模块中占比更是高达70%—80%。此外，上游的法拉第旋转片和高端CW光源等物料也处于紧缺状态，进一步凸显了硅光技术在缓解供应链压力和提升集成度方面的战略价值。