光大证券：7月美国非农数据转负，加息预期继续收敛。

光大证券研报认为，7月美国新增非农就业超预期转负。从加息角度看，7月转负的非农数据、持续下滑的劳动参与率与薪资增速，都指向就业市场韧性松动，若后续公布的数据显示通胀可控，市场的加息预期有望继续收敛。7月非农数据转负说明美国经济韧性在高通胀、高利率的背景下开始松动，世界杯提振效应也并不明显，若接下来美伊局势继续保持缓和，三季度通胀数据有望继续回落，沃什将更有底气引导此前高度“鹰派”的美联储票委态度转向，提振“鸽派”预期的可能。