国泰海通：白酒行业仍有结构性机会，优选各价位龙头。

国泰海通发布研报称，白酒行业25Q3起加速探底，报表连续多个季度深度出清。短期行业仍在磨底，出清更快的标的有望获得更大弹性;中长期首选有品牌基础、强管理能力、能实现区域扩张的公司。2024年白酒开始深度调整，2025年起面临新的情况，该行在此前基础上展开讨论周期演绎中的“筑底-回升”过程，认为行业仍有结构性机会，优选各价位龙头。