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2018-06-30 09:11
拼多多急上市:拿下1400亿GMV,累积亏损13亿

上市大军中又加一员。


今日(6月30日)早间,拼多多向美国证券交易委员会SEC提交招股说明书。文件显示,拼多多计划通过IPO交易筹资最多10亿美元,此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销。拼多多尚未确定发行价、发行量,以及具体交易所。


在招股书中,拼多多称将把上市募集到的资金用于三方面:其一,扩大业务规模;其二,技术投入和研发;其三,一般企业运营,包括将投资或收购一些项目。


在提交招股书同时,拼多多创始人黄峥发了致股东信。在信中他提及拼多多成立三年就上市的原因:“我们相信拼多多有巨大的潜力,往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反,在公众的监督下,我们可以成长得更好更强。”


或将成为第三大电商平台


从招股书上看几个电商硬指标:


GMV:拼多多在2017年全年交易额(GMV)为1412亿元(226亿美元),2018年第一季度交易额为662亿人民币(106亿美元)。


订单数:2017年和2018年第一季度,拼多多订单总数分别为43亿单和17亿单。


用户数和商家数:截止2017年12月31日月活跃用户为6500万人,截止2018年3月31日,月活跃用户1.03亿人。用户增速较快,一个季度,月活增长近4000万。


截至2018年3月31日止的12个月内,拼多多平台活跃商户数量超过100万家。


这些数字意味着拼多多将成为中国第三大电商平台。


广告收入持续提升,但没有摆脱亏损


招股书显示,拼多多2016年收入为5.05亿元人民币,2017年全年收入为17.44亿元人民币,2018年Q1收入为13.85亿元人民币。


收入主要来自两方面,对商家的在线营销服务(主要指广告),以及商品销售收入。拼多多在广告上的收入大幅度提高,2016年为4830万元,到2017年飙升至17.407亿元,到2018年一季度就达到13.846亿元,同比增长37倍。


而另一方面,拼多多在商品销售方面的收入持续降低。2016年为4.566亿元,2017年降到340万元,到2018年第一季度为0.


从中也可见拼多多商业模式从此前依赖商品销售到2017年转为对商家的在线营销,出现巨大转化。


虽然收入保持高增长,但亏损也在扩大。2016年和2017年分别发生2.92亿元人民币和5.25亿元人民币净亏损。而在拼多多的2018年Q1受大幅扩张市场需要,销售与市场支出达到12.17亿元,平台单季发生2.01亿元人民币净亏损。加上期权支出,三年总计亏损13.12亿元(含期权支出)。


黄峥持股50.7%,腾讯持股18.5%


招股书显示,公司创始人、董事长兼首席执行官黄峥在拼多多所占股比为50.7%,对公司拥有绝对控制权。腾讯所占股比为18.5%,高榕资本所占股比为10.1%,红杉资本所占股比为7.4%。黄峥计划在本次发行后,拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金。


此前拼多多曾获得四轮融资:2015年,A轮由高榕资本领投,IDG资本跟投,具体金额没有公开;2016年7月,B轮继续由高榕资本领投,新天域资本、腾讯产业共赢基金、光速资本、凯辉基金等跟投;之后,高榕资本继续参与了C轮和D轮的投资。


为什么着急上市?


拼多多成立只有三年,仍存在供应链管理、商品品质等方面的问题。


十几天前,拼多多部分商家聚集在拼多多上海总部维权,指责拼多多条款严苛,罚金过高。


在这种情况下,拼多多依然选择这么早进入不可控的资本市场,黄峥在给股东的一封信中提及三个原因:


  1. 我们认为拼多多的业务类型本来就有很强的社会性,所以它终将走向公众,所有的成长也应该为公众所分享。


2.我们相信拼多多有巨大的潜力,往后看3年、5年还是更长的时间上市其实没实质区别。相反,在公众的监督下,我们可以成长得更好更强。


3.我们希望拼多多是一个公众的机构。它为最广大的用户创造价值而存活。它不应该是彰显个人能力的工具, 也不应该有过多的个人色彩。


与此同时,它应该作为一个独立的公众机构,展示它作为一个机构独特的社会价值、组织结构和文化,并且因循者它自身独特的命运生生不息,不断演化。


刨去这些场面话,其实更可能的原因应该是:一方面,目前经济形势并不乐观,资金趋于紧张。很多科技公司抢在这个窗口期上市,是因为判断在未来的一年甚至半年内,互联网公司估值爆发式增长的时代即将过去。


另一方面,拼多多现在是低价低质模式,未来必向优质路线转型。而这需要在寒冬之前屯够草粮。



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