2026-04-22 07:09
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本文来自微信公众号： 汽车商业评论 ，编译：莫莉，编辑：黄大路，作者：推动新汽车向前进
底特律高管的最新薪酬单，又更新了。
当地时间4月20日，通用汽车向美国证券交易委员会提交最新委托书文件后，掌门人玛丽·博拉（Mary Barra）2025年总薪酬升至2990万美元的数字，很快成了美国汽车业当天最受关注的话题之一。
按披露口径计算，这一数字较2024年上升1.4%，也让玛丽·博拉再次成为2025年底特律三大车企中薪酬最高的首席执行官。
问题在于，这份薪酬单是和一份并不轻松的业绩一起披露出来的。
2025年，通用汽车全年净利润为27亿美元，同比下滑55.1%。公司称，特朗普政府针对进口整车和零部件的关税政策，去年给通用汽车带来31亿美元成本。
与此同时，在联邦电动车税收抵免取消后，通用汽车又调整了电动车业务布局，全年相关特殊项目计提超过70亿美元。
作为高管激励考核的重要口径，通用汽车2025年调整后息税前利润降至127亿美元，北美业务税前利润也降到约105亿美元，美国汽车工人联合会代表的时薪工人年度利润分红因此降至最高1.05万美元。
但通用汽车并没有在高管薪酬上明显收手。
除了玛丽·博拉，通用还给去年5月加入的首席产品官斯特林·安德森（Sterling Anderson）设计了一份估值4030万美元的薪酬方案，其中绝大多数是尚未实际到账的入职奖励。这也说明，即便利润承压，通用汽车还是愿意为产品、软件和自动驾驶相关岗位花大钱。
路透社援引知情人士的话称，斯特林·安德森也被视为未来可能的接班人选之一。
总体来看，2025年并不只是玛丽·博拉一个人的薪酬上涨。
福特汽车首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）去年总薪酬升至2750万美元，较上年增加近11%。
2025年6月接任Stellantis首席执行官的安东尼奥·菲洛萨（Antonio Filosa），去年的薪酬为540万欧元，约合637万美元。
除此之外，特斯拉围绕埃隆·马斯克（Elon Musk）薪酬方案的争议仍在持续。车企高管的钱，近两年并没有少上热搜，只是各家发钱的逻辑，已经越来越不一样了。
先看这份通用汽车最新披露的薪酬文件。
根据4月20日提交给美国证券交易委员会的文件，玛丽·博拉2025年总薪酬为2990万美元，较2024年增加1.4%。
在担任通用汽车首席执行官的12年里，玛丽·博拉累计获得的薪酬已经超过3亿美元。对一家美国传统车企来说，这不是一个容易被忽略的数字。
从结构看，玛丽·博拉的基本工资多年维持在210万美元不变，变化主要来自股权激励和年度激励。
她2025年的股票奖励同比增加11%，升至2160万美元。非股权激励计划薪酬则同比下降26%，降至接近500万美元。
这意味着，通用汽车在给这位掌门人定价时，仍然把更大权重放在长期股权激励上，而不是现金工资。
这个结构，在底特律大车企高管薪酬里并不少见。
通用汽车薪酬委员会主席德文·韦尼格（Devin Wenig）表示，2025年薪酬计划设定的目标，是为了激励管理层在不确定环境中继续推进产品、维持消费者认可度，并改善盈利能力。
委员会认为，这些目标清晰且具有挑战性，对管理层交出的结果给予了与股东利益一致的奖励。
所以说，通用汽车董事会并没有简单把利润下滑和高管少拿钱划上等号，而是把2025年视作一个要在复杂环境里继续守住产品和盈利底盘的年份。
但问题也在这里，因为从经营结果看，通用汽车2025年的压力并不小。
通用全年营收1850亿美元，低于2024年的1874亿美元；归属于股东的净利润下滑55.1%；调整后息税前利润下降14.6%。其中，北美业务调整后息税前利润为104.52亿美元，同比减少28.1%。
对底特律车企来说，北美业务一直是最主要的利润来源。现在这块利润下滑，高管拿多少钱，自然更容易被拿出来讨论。
实际上，通用汽车把盈利压力的一大部分归因于政策变化。今年1月，通用汽车称进口车和零部件关税在2025年给公司增加了31亿美元成本。此前，公司已宣布要对部分电动车投资进行调整，并陆续确认相关费用。
2025年第四季度和全年财报都显示，围绕电动车产能、投资和产品节奏的重估，是影响2025年利润的重要因素。
这些变化也传导到了工人分红。根据通用汽车的披露，2025年北美利润减少后，美国汽车工人联合会代表的时薪工人年度利润分红降至最高1.05万美元。
这个数字仍不算低，但相比通用汽车利润更高时的分红水平，已经明显回落。也正因此，玛丽·博拉2990万美元的年薪，在美国舆论场里很难只是一个孤立的公司治理话题，它总会被拉回到利润、工会和关税成本这些更具体的经营问题上。
除了玛丽·博拉，通用汽车其他核心高管2025年的收入也不低。
其中，总裁马克·罗伊斯（Mark Reuss）薪酬同比增长4.6%，达到1930万美元；首席财务官保罗·雅各布森（Paul Jacobson）为1380万美元，同比增长5.5%；执行副总裁兼全球市场总裁罗里·哈维（Rory Harvey）基本持平，约为980万美元。
所以说，通用汽车并没有把激励集中在玛丽·博拉一个人身上，而是把产品、财务和全球市场核心管理层都纳入了较高水平的激励框架。
如果说玛丽·博拉的2990万美元更多是年度管理薪酬，那么斯特林·安德森那份4030万美元的方案，更像是通用汽车给未来押的一笔钱。
通用给他设计的薪酬方案估值为4030万美元，不过其中大部分并不是已经发放的当期收入，而是和入职、留任、业绩目标挂钩的奖励。
斯特林·安德森去年5月加入通用汽车，此前联合创办自动驾驶卡车公司极光创新（Aurora Innovation），更早之前也曾在特斯拉工作。
路透社报道称，他在行业内部被看作自动驾驶和软件背景都很强的高管，也被部分观察人士视作博拉未来可能的接班人。
具体来看，一次性入职奖励总计2400万美元，其中包括300万美元绩效现金奖励，这部分已在2025年12月归属。1000万美元限制性股票单位，一半将在2026年7月归属，剩余部分将在2027年归属。另有1100万美元绩效奖励，只有在达到特定指标后，才会在2027年2月归属。
通用汽车董事会同时为斯特林·安德森设定了2025年1600万美元的目标薪酬，而他去年的基本工资只有58.3333万美元。
也就是说，这不是一份靠年薪撑起来的方案，而是一份典型的美国大公司式留人合同，钱看上去很多，但大头系在未来两年的时间和业绩节点上。
通用汽车董事会薪酬委员会解释，斯特林·安德森在此前公司担任有影响力的领导职位，并持有重要股权，因此这套薪酬安排必要且合理，否则很难把他从原公司挖到通用汽车。
这笔钱不只是看上去高，也能看出通用汽车现在最看重什么岗位。
路透社提到，安德森目前负责通用汽车内燃机与电动车产品线的开发，同时也覆盖软硬件整合等工作。在一家仍要同时处理燃油车利润、电动车投资回报和自动驾驶技术路线的大型车企里，这类岗位的权重已经明显上升。
通用汽车宁愿在利润承压的一年里，拿出一份看上去颇为激进的方案，也说明它认为这类人才不便宜，也不能慢慢等。
把他们两个人的两份薪酬放在一起，其实能看出通用汽车现在的两套用人逻辑。
一套是给已经掌舵12年的首席执行官，用长期股权激励维持稳定的经营导向。另一套是给刚加入的新高管，用一次性奖励加远期归属，把人先留下来，再把后续回报和未来节点绑定。前者更像成熟车企的治理工具，后者则更接近科技公司抢人时的打法。
先看底特律三巨头内部。
按照2025年的口径，玛丽·博拉再次成为底特律三大车企中薪酬最高的首席执行官。
这个位置她曾连续坐了8年，直到2023年才被当时的Stellantis首席执行官卡唐唯实（Carlos Tavares）超过。
如今，随着唐唯实离任，安东尼奥·菲洛萨接班，底特律三巨头的CEO薪酬排序又回到了博拉领先、吉姆·法利紧跟、安东尼奥·菲洛萨明显偏低的格局。
福特这边，吉姆·法利2025年总薪酬为2751.96万美元，高于2024年的2486.19万美元。路透社报道称，福特把公司年终奖金系数定在130%，重要原因之一是初始质量指标改善。
吉姆·法利对投资者表示，车辆交付后前90天的维修需求指标，已经达到过去十年最好水平。也就是说，法利薪酬上涨，不只是因为利润指标，也和福特这两年一直在抓的质量改进直接相关。
这和福特近几年的处境有关。
相比单纯拼销量，福特在资本市场和华尔街分析师那里，长期被追问的一个问题就是质量改进到底有没有落地。
2025年福特把奖金与质量进展更直接挂钩，也说明董事会很看重这个问题。吉姆·法利的薪酬因此上涨，外界争议相对少一些，因为福特至少给出了比较明确的奖励理由。
Stellantis的情况则完全是另一种画风。
安东尼奥·菲洛萨于2025年6月接任首席执行官，全年薪酬为540万欧元，约合637万美元。
这个数字看起来明显低于玛丽·博拉和吉姆·法利，但原因也不复杂。一方面，安东尼奥·菲洛萨不是完整年度在任。另一方面，他的合同本身就是前低后高。
路透社报道称，安东尼奥·菲洛萨在前两年的最低年薪约为400万美元。从2028年起，如果业绩奖金和长期股权激励全部到位，年薪最高可升至2300万美元左右。
真正把Stellantis高管薪酬推上风口的，还是前任唐唯实。
唐唯实2024年薪酬为2300万欧元，较上年下降37%，但他在2023年的总薪酬曾高达3649万欧元，约合3950万美元，其中包含1000万欧元转型激励。
更夸张的是，Stellantis披露，唐唯实2023年的收入约为公司平均员工薪酬的518倍。到了2024年，这一倍数仍在350倍左右。后来他在2024年12月提前离职，还涉及200万欧元离职补偿和1000万欧元里程碑奖金。
相比之下，玛丽·博拉和吉姆·法利的薪酬虽然也高，但至少还没有高到唐唯实那种在欧洲舆论场里持续引爆争议的程度。
把范围拉到底特律之外，最极端的案例还是特斯拉。
马斯克的情况和传统车企CEO已经很难放在一张表里比较。去年9月，特斯拉董事会提出一份最高可达1万亿美元的薪酬方案。到了当年11月，特斯拉股东以超过75%的支持率批准了这一方案。
与此同时，特拉华州法院围绕马斯克2018年薪酬方案的诉讼仍在继续，另据外媒报道称，特拉华州最高法院恢复了那份因股价上涨而价值已达约1390亿美元的老方案。
如果只看现金工资，马斯克并不是典型意义上的高薪CEO，但如果看股权激励规模，他显然已经进入另一个量级。
回到玛丽·博拉这次的2990万美元，这个数字正好落在一个很复杂的年份上。
2025年，通用汽车一边要消化关税冲击，一边要收缩和调整部分电动车投资，同时还在为下一阶段的产品和技术高管开出昂贵合同。董事会最终给出的答案，是让玛丽·博拉继续拿到底特律三巨头里最高的CEO薪酬，再给斯特林·安德森一份足够有吸引力的长约。
至于这套薪酬安排在2026年会不会继续被认可，很大程度上，还得看通用汽车接下来能不能把利润、产品和技术路线重新稳住。
