2026-04-26 09:07
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本文来自微信公众号： 爱范儿 ，作者：看戏吃瓜的
三星MX事业部——也就是移动事业部，可能会迎来历史上首次年度亏损。
根据韩国《Money Today》报道，MX部门的一把手卢泰文（TM Roh）最近向集团高层表达了这一担忧。
今年3月外部就已经有传闻，认为三星MX可能会为了避免出现亏损情况而通过各种方法来削减支出。
而另一边的DS半导体部门呢：2026年一季度营业利润约38亿美元（57.2万亿韩元），是去年同期的7倍多。
巧的是，MX的亏损很大程度上就是因为半导体部门不仅赚得盆满钵满，还对自家兄弟「铁面无私」「正气凛然」……
这，就是三星集团「内战」的最新战况。
去年11月韩国媒体《首尔经济》披露，在25年下半年的某个时间点，考虑到S26系列新机将在新年发布，MX希望能够锁定DRAM的价格和供应量，于是找到自家兄弟DS，希望能够签订一份至少12个月的长期供货合约。
没想到，这一请求居然被拒绝了，DS给出的方案是每三个月一谈，价格随行就市。即便MX派出核心高管在集团层面去谈，最后仍然也只能拿到截至25Q4的承诺。之后每个季度都需要重新谈一次价。
DS的理由非常直白：全世界都在抢LPDDR内存产能，外面的客户出价更高，咱们亲兄弟明算账，要按市场逻辑办事儿啊……
就这样，各事业部独立核算，谁也不欠谁的——围绕内存的这场内战，在三星的手机和内存部门之间开打了。
当时，三星官方是出面否认过的，称相关报道毫无根据。但是市场上发生的事情大家都能看到，再加上这次卢泰文的内部表态，看来这场内战确有来头。
把内存吃掉的又是谁呢？答案大家都知道了，是AI。
目前市面上最大客户是英伟达。以其目前服役中的Vera Rubin NVL72机组为例，Vera CPU单颗就需要1.5 TB LPDDR5x内存，由8颗192GB SOCAMM模组组成，整个机组36颗Vera CPU，计54TB；GPU那边的HBM4内存需求也高达288GB每片，计20.7TB——整个机组合计75TB的LPDDR+HBM内存需求。
一台2026年的旗舰手机通常配备至少12GB LPDDR5x内存，2025年初的成本价是33美元左右，到去年11月飞涨到70美元。
到了26Q1，整个LPDDR内存品类的价格环比涨幅接近一倍，业内估计Q2结束还会再涨80%以上。
内存狂飙的后果已经开始在销量上有所反应了。IDC报告显示，今年Q1全球智能手机出货量同比下降4.1%，Counterpoint数据指出到今年Q2旗舰手机的物料成本中DRAM占比将高达20%，是去年Q4的两倍。
再叠加NAND闪存涨价，旗舰机型最终零售价的合理上涨幅度在150到200美元之间。
（这里顺嘴一提，别再看谁涨价谁没涨价了，太幼稚了。这成本谁都得想方设法吃下来，如果没涨价那肯定会在其他地方有所体现。）
为了抢内存，连高通CEO近期都亲自飞了一趟首尔去跟三星、SK海力士高管开会。而此前还有传闻，苹果在存储市场上疯狂采购，一出手就是绝杀，你有多少他要多少，价格随便开，根本不还价……
三星这套各事业部独立核算的逻辑，平时是组织效率的来源。
三星集团是一个内部装着半导体、显示面板、手机、家电、造船、生命科学等等诸多业务的庞然大物。每个事业部都有自己的损益表，都当成一家独立公司来经营，是这套结构能跑起来的前提。
究其根本，MX既不是DS的「内部客户」，DS也不是MX的「零部件车间」，它们是两家在集团报表上并列的公司。
这套机制的好处，在市场理性的时候是明显的。半导体部门不会因为「自己人优先」而把高利润订单让给手机部门，从而在半导体周期里错过赚钱的窗口。MX也不会为了照顾兄弟部门的利润率，而拒绝美光、SK海力士的更优惠方案。
但代价是，碰到这种涨价完全不理性的内存超级周期，半导体业务和手机业务的需求指向完全相反的方向。
DS想最大化每一颗DRAM的售价，MX想最大化每一台手机的毛利。两边的利益曲线现在完全就是冲突的。
AI客户不仅能够以市价买下所有的内存，而且能够接受随时变化的价格，而且其长期需求是已经确认的（包括英伟达、OpenAI、Anthropic等都宣布了长达数年的吉瓦级数据中心基建项目）。
贪多嫌少，抓大放小。三星半导体的最优解就是把货卖给英伟达们，而不是按之前的长约价卖给MX。
这是字面意义上的「兄弟阋墙」，用来形容如今的DS和MX毫不为过。
爆料人Ice Universe曾指出，三星半导体把AI客户当作真正的金主，却把兄弟部门的手机、平板等产品当成赔钱货。手机部门拿不到内存的长约，只能被迫接受三星、海力士、美光等供应商的「价格敲诈」，结果就是S26系列的成本结构恐难守住，可能会出现部门历史上首次亏损的情况……
整个移动行业都在重新认识一件事：智能手机不再是供应链里被优先伺候的客户。
诚然，过去十年是手机的出货量推着内存厂扩产，是手机厂商的订单决定一颗LPDDR该用什么制程/工艺。但如今AI一来，一台英伟达服务器就要吃掉六、七千台旗舰手机的内存份额。供应链的优先级早已重写。
三星只是这个新秩序里第一个被摆在台面上的案例，讽刺的就在于，它恰好同时是世界最大的内存厂之一，以及世界第二大的手机厂。
集团内部长期奉行遵守市场规律，事业部独立核算的原则。这既是为了防止内部腐败，也能有效防止亏损部门拖累盈利部门。
但三星手机这次的确没想到，兄弟是真的「公事公办」，一字不差地执行啊……
